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El universo de empresas de pequeña y mediana capitalización ofrece ventajas diferenciadoras en comparación con sus homólogas de gran capitalización
El índice de empresas de pequeña capitalización emergentes registra una volatilidad del 12,3 %, frente al 14,1 % del de firmas de gran capitalización 1
El 76 % de las empresas de pequeña y mediana capitalización del universo emergente registran más ingresos procedentes del mercado interno que del extranjero.2
Las empresas de pequeña y mediana capitalización muestran una mayor orientación interna y buscan dar respuesta a la demanda de su propio país, lo que las hace más resistentes ante envites externos y menos correlacionadas, de media, con las tendencias de los mercados globales.
El 60 % de las empresas de pequeña y mediana capitalización del sector privado en la esfera emergente son empresas gestionadas o constituidas por familias, en comparación con un mero 33 % en el caso de las empresas del S&P 500.3
Una gran proporción de los negocios gestionados o constituidos por familias en el universo de pequeñas y medianas empresas se beneficia del «factor doméstico», una ventaja derivada de las relaciones personales forjadas durante años con los participantes de toda la cadena de valor. Ello garantiza un compromiso personal más sólido, una mayor responsabilidad por parte de los fundadores/del equipo directivo y una alineación de intereses entre la cúpula directiva y los accionistas.
El 45 % de las empresas de pequeña capitalización no son objeto de análisis bursátiles.4
Esta reducida cobertura permite que se creen ineficiencias de precios a largo plazo, lo que genera oportunidades atractivas para los profesionales de la gestión activa que lleven a cabo sus propios análisis (esto es, reuniones con los equipos directivos de las empresas, visitas in situ, estudio de los modelos de negocio, análisis financieros y de las valoraciones, etc.).
Gracias a sus características únicas (orientación al mercado interno y titularidad familiar) y a un perfil de riesgo/remuneración interesante, las empresas de pequeña y mediana capitalización no deberían pasarse por alto y pueden utilizarse a modo de herramienta de diversificación.
En nuestros Fondos de empresas de pequeña y mediana capitalización emergentes y europeas tratamos de explotar las ineficiencias e identificar las joyas ocultas de este universo —poco analizado y a menudo malinterpretado, ignorado y temido por los inversores— a través de una rigurosa selección de activos y de un enfoque muy selectivo.
Fondo centrado en la selección de valores de pequeña y mediana capitalización que busca identificar las futuras empresas de gran capitalización del universo de mercados emergentes y frontera, con un enfoque selectivo y centrado en la calidad (empresas con fundamentales sólidos que ofrezcan potencial de crecimiento a largo plazo y una atractiva generación de flujos de efectivo) en sectores infrapenetrados.
Características diferenciadoras clave de nuestro Fondo
Este Fondo de selección de activos europeos se centra en empresas que ofrecen perspectivas a largo plazo, rentabilidad elevada y sostenible y reinversión de cara al futuro.
Características diferenciadoras clave de nuestro Fondo
Gracias a sus características únicas (orientación al mercado interno y titularidad familiar) y a un perfil de riesgo/remuneración interesante, las empresas de pequeña y mediana capitalización no deberían pasarse por alto y pueden utilizarse a modo de herramienta de diversificación.
En nuestros Fondos de empresas de pequeña y mediana capitalización emergentes y europeas tratamos de explotar las ineficiencias e identificar las joyas ocultas de este universo —poco analizado y a menudo malinterpretado, ignorado y temido por los inversores— a través de una rigurosa selección de activos y de un enfoque muy selectivo.
Fondo centrado en la selección de valores de pequeña y mediana capitalización que busca identificar las futuras empresas de gran capitalización del universo de mercados emergentes y frontera, con un enfoque selectivo y centrado en la calidad (empresas con fundamentales sólidos que ofrezcan potencial de crecimiento a largo plazo y una atractiva generación de flujos de efectivo) en sectores infrapenetrados.
Este Fondo de selección de activos europeos se centra en empresas que ofrecen perspectivas a largo plazo, rentabilidad elevada y sostenible y reinversión de cara al futuro.
(Capitalización bursátil actual: 4.500 millones de EUR)
Líder del mercado chino de alimentos calientes preparados y uno de los principales actores en el segmento de preparados de caldos y condimentos.
Empresa de gestión familiar con ratios financieras de calidad:
• Crecimiento del BPA de más del 70 % (2018)
• ROE del 29 % (2018)
• Balance de efectivo neto
Fuente: Bloomberg, Abril de 2019
(Capitalización bursátil actual: 2.800 millones de EUR)
Firma alemana biotecnológica diversificada centrada en el desarrollo de anticuerpos humanos para terapias que dispone de tecnología de desarrollo de anticuerpos y librería propias.
La firma cuenta ya con una librería de millones de anticuerpos y más de 100 nuevos proyectos de anticuerpos en distintas fases de desarrollo.
Fuente: Bloomberg, Abril de 2019
Principales riesgos del Fondo RENTA VARIABLE: Las variaciones de los precios de las acciones —cuya amplitud dependerá de factores externos—, los volúmenes de negociación de títulos o la capitalización bursátil pueden influir negativamente en la rentabilidad del Fondo. MERCADOS EMERGENTES: Las condiciones de negociación y supervisión en los mercados «emergentes» podrían diferir de los estándares vigentes en los principales parqués bursátiles internacionales y afectar a los precios de los instrumentos cotizados en los que puede invertir el Fondo. TIPOS DE CAMBIO: El riesgo de tipos de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo. LIQUIDEZ: Las distorsiones temporales en el mercado podrían afectar a las condiciones de los precios, lo que podría obligar al Fondo a liquidar, iniciar o modificar sus posiciones. El Fondo presenta un riesgo de pérdida de capital.
Principales riesgos del Fondo RENTA VARIABLE: Las variaciones de los precios de las acciones —cuya amplitud dependerá de factores externos—, los volúmenes de negociación de títulos o la capitalización bursátil pueden influir negativamente en la rentabilidad del Fondo. TIPOS DE CAMBIO: El riesgo de tipos de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo. RIESGO DE LIQUIDEZ: El Fondo puede estar expuesto a títulos con volúmenes de negociación reducidos y que, en ocasiones, podrían ser relativamente ilíquidos. Por tanto, el Fondo está expuesto al riesgo de que no sea posible liquidar una posición en el momento deseado y al precio deseado. GESTIÓN DISCRECIONAL: Las previsiones de la evolución de los mercados financieros efectuadas por la Gestora repercuten directamente en la rentabilidad del Fondo, que depende de los títulos seleccionados. El Fondo presenta un riesgo de pérdida de capital.
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