Fondo de inversión de derecho francésMercados emergentesFondos ISR
Artículo 9
Participaciones
FR0011147446
Captar las oportunidades más prometedoras del universo emergente
Una cartera concentrada y de alta convicción que busca una elevada generación de alfa en el universo diversificado de los mercados emergentes.
Fondo centrado en la selección de empresas de alta calidad que ofrezcan perspectivas atractivas de crecimiento a largo plazo, con una situación financiera sólida y una rentabilidad sostenible.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.
En noviembre, los mercados emergentes se desplomaron, tras la elección de Donald Trump con una victoria aplastante del partido republicano que trajo un viento de volatilidad a las bolsas.- D. La victoria de Trump ha provocado un fortalecimiento del USD que ha pesado sobre los mercados emergentes y los sectores sensibles al crecimiento. - En China, los mercados han mostrado señales mixtas, los mercados de Hong Kong (acciones H), penalizados por las preocupaciones sobre las medidas proteccionistas de Trump, mientras que los mercados nacionales (acciones A) se movieron al alza tras los alentadores datos macroeconómicos (Caixin Manufacturing PMI en 51,5 y las ventas minoristas subieron un 4,8%) - Los mercados brasileños también se mostraron débiles, tras el decepcionante anuncio fiscal del Gobierno, que provocó incertidumbre y nerviosismo entre los inversores.
Comentario de rentabilidad
En este contexto, el Fondo obtuvo una rentabilidad negativa en noviembre.- El Fondo se resintió de su exposición a Latinoamérica, en particular a Brasil, con descensos en Eletrobras y Hapvida.- También sufrimos la debilidad de nuestros valores chinos, con caídas de JD.com, H world y Miniso durante el mes.- Sin embargo, nos beneficiamos del buen comportamiento de la empresa panasiática de comercio electrónico Sea Ltd, que registró unos sólidos resultados financieros, con un aumento interanual de las ventas del 31%.- Por último, nuestras coberturas de divisas sobre el yuan chino dieron sus frutos, contribuyendo positivamente a los resultados de noviembre.
Perspectivas y estrategia de inversión
Aunque mantenemos una visión constructiva sobre los mercados emergentes en los próximos meses, creemos que las políticas proteccionistas de Trump representan un riesgo para los mercados emergentes.- Por este motivo, mantenemos una postura global prudente, con una asignación comedida a China y un posicionamiento infraponderado en relación con nuestro indicador de referencia. También hemos implementado una cobertura sobre el yuan chino, con nuestra cartera china totalmente cubierta contra el riesgo de divisa.- En un contexto de subida de los tipos estadounidenses, hemos neutralizado el sesgo de crecimiento del Fondo aumentando nuestra exposición a los valores "value", es decir, a las empresas que cotizan a valoraciones muy atractivas a pesar de sus sólidos fundamentales (especialmente en China).- A este respecto, iniciamos una nueva posición en H World, la segunda cadena hotelera china, beneficiaria de la aceleración de la consolidación hotelera en China después de COVID. Hemos financiado esta adquisición reduciendo nuestras participaciones en Miniso y Beike.- Seguimos reforzando nuestra cartera india. Durante el mes, participamos en la OPV de Swiggy, la principal empresa india de reparto de comida por Internet.- En términos más generales, mantenemos una cartera concentrada con una exposición equilibrada, combinando valores de calidad y gran visibilidad (valores tecnológicos asiáticos, India) con empresas en mercados menos atractivos, pero cuyas valoraciones son claramente atractivas (China).
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 10/12/2024
Carmignac Emergents Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
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Entorno de mercado