Estrategias renta fija
Carmignac Portfolio EM Debt
Compartimento de SICAV de derecho luxemburguésMercados emergentesArtículo 8Participaciones
LU2277146382
Aprovechar las oportunidades en renta fija en todo el universo emergente
- Acceso a una amplia gama de catalizadores de la rentabilidad en el universo emergente: deuda denominada en moneda local, en moneda extranjera y divisas.
- Una filosofía basada en convicciones y no referenciada para identificar las atractivas oportunidades que ofrecen los mercados emergentes.
- Criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno integrados en el proceso de inversión.
Principales documentos
Asignación de activos
Renta fija94,6 %
Otros
5,4 %
A 30 de sep. de 2026.
Escala de Riesgo
1
2
3
4
5
6
7
Riesgo más bajo
Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
Rentabilidades Acumuladas 10 añosRentabilidades Acumuladas 5 añosRentabilidades Acumuladas 3 añosRentabilidades Acumuladas 12 meses
+ 22,0 %
-
+ 21,1 %
+ 17,8 %
+ 1,7 %
Al 05/11/2026
Rentabilidades anuales 2016Rentabilidades anuales 2017Rentabilidades anuales 2018Rentabilidades anuales 2019Rentabilidades anuales 2020Rentabilidades anuales 2021Rentabilidades anuales 2022Rentabilidades anuales 2023Rentabilidades anuales 2024Rentabilidades anuales 2025
-
-
-
-
-
+ 2,8 %
- 8,9 %
+ 14,7 %
+ 4,3 %
+ 8,1 %
Valor Liquidativo
122,02 €
AUMs
465 M €
Duración Modificada
30/09/2026
2.5
Clasificación SFDR
Artículo
8
A 30 de sep. de 2026.
A 5 de nov. de 2026.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
La estrategia en pocas palabras
Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
Creemos que la principal fortaleza de la deuda emergente reside en la amplitud de las oportunidades que ofrece. Al invertir en tipos locales, divisas y crédito, podemos expresar nuestras convicciones más firmes, manteniendo al mismo tiempo un enfoque selectivo respecto a los riesgos que asumimos.
Carmignac Portfolio EM Debt : rentabilidad del fondo
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.
Comentarios mensuales
A 30 de oct. de 2026.Equipo de gestión de Fondos
Comentario de rentabilidad
- A lo largo del mes, el Fondo registró un rendimiento negativo, por debajo de su indicador de referencia, debido principalmente al ensanchamiento de los diferenciales de crédito de los mercados emergentes y a las pérdidas en determinadas posiciones en tipos de interés locales, aunque la selección de divisas compensó en cierta medida estos resultados.
- Las divisas siguieron contribuyendo positivamente, sobre todo a través del renminbi chino, respaldado por unos sólidos balances externos, y del ringgit malasio, que se benefició de un sólido impulso de las exportaciones y de flujos de capital favorables. El tenge kazajo y el som uzbeko también contribuyeron positivamente, respaldados por un carry atractivo y un contexto favorable para las materias primas. Por el contrario, parte de estas ganancias se vio contrarrestada por el real brasileño tras la inesperada victoria de Lula y las renovadas preocupaciones fiscales, a pesar de que habíamos reducido nuestra exposición antes de las elecciones.
- La deuda en moneda local lastró la rentabilidad, principalmente debido a nuestras posiciones largas en los tipos de interés brasileños, que se vieron significativamente afectados por la ola de ventas posterior a las elecciones. Esto solo se vio compensado de forma marginal por las contribuciones positivas de los tipos de interés de Corea del Sur y Kazajistán, ambos respaldados por la mejora de los catalizadores nacionales.
- La deuda en divisas fuertes también lastró el rendimiento, ya que el diferencial de crédito de los mercados emergentes se amplió a lo largo del mes. Argentina, Egipto y Ecuador se encontraban entre los principales factores que contribuyeron negativamente.
Perspectivas y estrategia de inversión
- Seguimos siendo optimistas respecto a la deuda de los mercados emergentes, ya que la volatilidad reciente ha reflejado una perturbación global de la duración más que un debilitamiento de los fundamentales. El deterioro del apetito por el riesgo, en un contexto de preocupaciones por la inflación, el aumento de los precios de la energía y la debilidad relacionada con la inteligencia artificial, impulsó un repunte de los bonos de los mercados desarrollados. La sensibilidad del Fondo aumentó de 2,5 a 4,9 debido a la recogida de beneficios en los tipos a corto plazo de los mercados desarrollados y al aumento de la duración en determinados mercados locales.
- La deuda soberana en divisa fuerte sigue siendo nuestra mayor convicción, respaldada por un carry atractivo, una baja volatilidad y un riesgo de impago contenido. Aunque los diferenciales de los títulos con grado de inversión siguen siendo estrechos, vemos mayor valor en el segmento high yield, especialmente en Costa de Marfil, Rumanía y Argentina, al tiempo que mantenemos la protección mediante CDS.
- En cuanto a la deuda local, seguimos siendo selectivos, pero vemos oportunidades allí donde los mercados descuentan una trayectoria de política monetaria excesivamente restrictiva. Damos preferencia a Corea del Sur, respaldada por catalizadores internos y el ciclo de los semiconductores; a Kazajistán, que se beneficia de la desinflación, el impulso de las reformas y unas sólidas reservas de seguridad; y a la República Checa, donde las valoraciones siguen siendo atractivas.
- Seguimos siendo optimistas respecto a las divisas de los mercados emergentes frente al dólar estadounidense, con exposición al tenge kazajo, respaldado por el carry, las exportaciones de materias primas y unos sólidos fundamentales externos; al peso mexicano, que se beneficia de una inflación contenida, unos saldos externos saneados y las exportaciones de productos electrónicos relacionados con la inteligencia artificial; y al renminbi chino, respaldado por una valoración atractiva, una baja sensibilidad a los factores de riesgo globales y un potencial de apreciación gradual.
- En Brasil, nuestra convicción sigue basándose en los fundamentales económicos más que en las elecciones, respaldada por unos altos rendimientos reales, un carry atractivo y unos balances externos resistentes. Tras reducir la exposición al BRL antes de la segunda vuelta, hemos reconstruido parte de la posición tras la caída de los mercados. Aunque el resultado implica una ortodoxia fiscal menor de lo esperado, un Congreso dominado por la derecha y el centro-derecha ofrece una importante garantía. Mantenemos una visión constructiva, al tiempo que gestionamos activamente la exposición y supervisamos la trayectoria fiscal.
Gráfico de rentabilidad
A 5 de nov. de 2026.Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
Hasta el 31 de diciembre de 2023, el indicador de referencia era el JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG). Las rentabilidades se presentan conforme al método de encadenamiento.
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La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 06/11/2026
Carmignac Portfolio EM Debt Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.
Asignación de activos
A 30 de sep. de 2026.| Renta fija | 94,6 % |
| Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados | 3,4 % |
| Monetario | 2,0 % |
| Credit Default Swap | -26,7 % |
Para acceder a la vista semanal
Cifras clave
A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.
Datos de Exposición
A 30 de sep. de 2026.Sensibilidad
2.5
Yield to Maturity8.5%
Cupón Medio
7.4%
Número de emisores65
Número de obligaciones96
Rating Medio
BB+
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
Para acceder a la vista semanal
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