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Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio EM Debt

Mercados emergentesArtículo 8
Participaciones

LU2638444914

Aprovechar las oportunidades en renta fija en todo el universo emergente
  • Acceso a una amplia gama de catalizadores de la rentabilidad en el universo emergente: deuda denominada en moneda local, en moneda extranjera y divisas.
  • Una filosofía basada en convicciones y no referenciada para identificar las atractivas oportunidades que ofrecen los mercados emergentes.
  • Criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno integrados en el proceso de inversión.
Principales documentos
Monthly FactsheetKID
Asignación de activos
Renta fija86 %
Otros 14 %
A 30 de abr. de 2026.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 14.3 %
-
-
-
+ 8.4 %
Del 24/04/2024
Al 12/05/2026
Rentabilidades anuales 2025
-
-
-
-
-
-
-
-
+ 4.0 %
+ 8.2 %
Valor Liquidativo
114.31 €
AUMs
458 M €
Duración Modificada 31/03/2026
3.3
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 12 de may. de 2026.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
Estrategias renta fija Carmignac Portfolio EM Debt
Estrategias renta fija Carmignac Portfolio EM Debt
Participaciones

LU2638444914

Visión Global

Características & Riesgos

Rentabilidad

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ESG

Documentos

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos

Alessandra ALECCI

Fund Manager
–

Lamine BOUGUEROUA

Fund Manager
El Fondo es el más adecuado para los inversores en renta fija que buscan una rentabilidad superior a la que ofrecen los mercados desarrollados, aprovechando el potencial del universo emergente.

Alessandra ALECCI

Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo

Carmignac Portfolio EM Debt : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 de abr. de 2026.
Equipo de gestión de Fondos

Alessandra ALECCI

Fund Manager
–

Lamine BOUGUEROUA

Fund Manager

Entorno de mercado

  • El mes de abril estuvo marcado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, con fases alternas de escalada y alto el fuego. La tregua de dos semanas a principios de mes provocó una fuerte corrección en los precios del petróleo, pero las tensiones persistentes, las nuevas amenazas y las continuas interrupciones en el estrecho de Ormuz impulsaron el Brent por encima de los 120 dólares por barril —su nivel más alto desde 2022— antes de estabilizarse por encima de los 110 dólares por barril a finales de mes, lo que reforzó los temores de una crisis energética prolongada.
  • La rigidez de los precios de las materias primas avivó las presiones inflacionistas, lo que provocó un aumento significativo de los swaps de inflación a corto plazo a ambos lados del Atlántico, lo que reforzó los temores de estanflación. Esto se reflejó en un tono más restrictivo por parte de los bancos centrales, ya que los mercados siguen descontando unas tres subidas adicionales del BCE de aquí a finales de año y ya no esperan una relajación por parte de la FED, lo que respalda un entorno de tipos altos durante más tiempo.
  • En este contexto, los rendimientos de la deuda soberana registraron un ligero repunte en Estados Unidos y Alemania: los rendimientos estadounidenses a 2 y 10 años subieron alrededor de +5 pb y +6 pb, respectivamente, mientras que los rendimientos alemanes a 2 y 10 años aumentaron en unos +3 pb. Los mercados crediticios reflejaron una mayor tolerancia al riesgo, con un marcado estrechamiento de los spreads de alto rendimiento, tal y como se refleja en la reducción de 60 puntos básicos del índice iTraxx Xover.
  • La deuda emergente registró una sólida rentabilidad positiva en abril, impulsada por la mejora del ánimo de riesgo a nivel mundial y el estrechamiento de los credit spreads. La renta fija en divisas fuertes generó rendimientos sólidos, y los spreads de la deuda externa se redujeron considerablemente hasta situarse por debajo de los niveles previos al conflicto, especialmente en América Latina y la región CEEMEA, mientras que Asia se quedó rezagada, aunque siguió registrando resultados positivos. La deuda en divisa también repuntó, impulsada por la bajada de los rendimientos y la apreciación del tipo de cambio. La recuperación fue desigual: Las regiones de CEEMEA y América Latina registraron mejores resultados (en particular Hungría, Sudáfrica y Brasil), mientras que Asia se mantuvo más moderada, lastrada por los efectos negativos del tipo de cambio, la reducción del carry trade y las persistentes presiones inflacionistas que afectaban a la Duración.
  • Las divisas de los mercados emergentes se apreciaron a lo largo del mes. La apreciación fue más acusada en América Latina y en la región CEEMEA, impulsada por un mayor carry trade y una mejora en la percepción del riesgo. Por el contrario, las divisas asiáticas se quedaron rezagadas, lo que refleja un menor «carry», una sensibilidad más limitada al repunte mundial y una mayor exposición a las tensiones geopolíticas actuales, lo que pone de manifiesto la persistente dispersión regional.

Comentario de rentabilidad

  • A lo largo del mes, el fondo registró una sólida rentabilidad positiva, impulsada principalmente por nuestra exposición a divisas fuertes.
  • El fondo se benefició principalmente de su exposición a la deuda en divisas fuertes, sobre todo en África y América Latina, con aportaciones positivas de las posiciones en Egipto, Costa de Marfil y Ecuador. Por el contrario, nuestras coberturas de crédito (iTraxx Xover y high yield) lastraron ligeramente la rentabilidad, lo que refleja la compresión de los credit spreads tras el alto el fuego.
  • La deuda en divisa tuvo un impacto negativo, sobre todo en términos relativos, y entre los principales factores que lastraron el resultado se encuentran nuestras posiciones en Indonesia y la República Checa.
  • En cuanto a las divisas, el fondo registró una contribución positiva en general. Las ganancias del florín húngaro, la libra egipcia y el real brasileño compensaron con creces la contribución negativa del dólar estadounidense.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • En un contexto de continua inestabilidad geopolítica, que alterna entre fases de escalada y de distensión, la gestión activa del portfolio sigue siendo fundamental para desenvolverse en unos mercados en constante evolución. Gestionamos de forma dinámica la duración del fondo, aumentándola de unos 330 puntos básicos a 620 puntos básicos a principios de mes para aprovechar el repunte de los tipos de interés tras el anuncio del alto el fuego, sobre todo a través de la deuda local, antes de reducirla a unos 350 puntos básicos a finales de mes, principalmente mediante una reducción de la exposición en divisa local ante la persistente incertidumbre sobre la duración del conflicto.
  • Aunque gestionamos activamente nuestra exposición a la deuda local a lo largo del mes, mantuvimos una distribución global que se mantuvo, en líneas generales, en la misma línea que a principios de mes. Hemos reforzado nuestra presencia en Europa del Este, especialmente en Hungría y la República Checa, al tiempo que hemos mantenido nuestra exposición en América Latina (Perú, Brasil y México).
  • En cuanto a la deuda soberana en divisas fuertes, mantenemos una exposición globalmente estable, con posiciones clave en países en los que tenemos una gran confianza, como Costa de Marfil, Egipto y Rumanía. Al mismo tiempo, seguimos aplicando estrategias de protección crediticia mediante CDS sobre índices y títulos individuales.
  • En un contexto de precios elevados de la energía y de expectativas de inflación al alza en varias regiones, mantenemos nuestra exposición a estrategias inflacionistas a través de bonos indexados a la inflación en mercados seleccionados (México, Brasil, Polonia), así como de los breakevens europeos.
  • En cuanto a las divisas, mantenemos una exposición sólida al euro y una exposición limitada al dólar estadounidense, cuya tendencia a la baja consideramos que favorece a las divisas de los ME. Seguimos manteniendo una visión positiva respecto a las divisas de mercados emergentes, en particular aquellas que ofrecen una alta rentabilidad por carry y están vinculadas a las materias primas (el real brasileño y el peso mexicano), así como respecto a determinadas divisas de Europa del Este, como el zloty polaco y el florín húngaro.

Gráfico de rentabilidad

A 12 de may. de 2026.
Ver rentabilidades detalladas
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
Hasta el 31 de diciembre de 2023, el indicador de referencia era el JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG). Las rentabilidades se presentan conforme al método de encadenamiento.
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La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 14/05/2026

Carmignac Portfolio EM Debt Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 30 de abr. de 2026.
Renta fija86 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados12.3 %
Monetario1.7 %
Credit Default Swap-25.2 %
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Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 31 de mar. de 2026.
Sensibilidad 3.3
Yield to Maturity9.4 %
Cupón Medio 5.8 %
Número de emisores59
Número de obligaciones84
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
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Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.