Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Carmignac Portfolio Global Bond : rentabilidad del fondo
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.
En su reunión de septiembre, la Reserva Federal estadounidense lanzó un mensaje más pesimista de lo previsto, reduciendo su tipo de interés oficial en un -0,5%.- No obstante, los datos de crecimiento superaron las expectativas al otro lado del Atlántico, tanto en términos de desempleo, que bajó al 4,2%, como de resistencia de los consumidores, con una aceleración de las ventas al por menor del +0,1%.- La inflación general siguió ralentizándose hasta el +2,5% interanual debido a la caída de los precios de las materias primas, mientras que la inflación subyacente se mantuvo estable en el +3,2%.- Por su parte, el Banco Central Europeo recortó su tipo de interés oficial en -25 puntos básicos en un contexto de datos económicos decepcionantes, tanto en términos de indicadores adelantados como de perspectivas de crecimiento futuro de la zona.- Entre los demás bancos centrales, el Banco de Japón optó por una pausa en su ciclo de subidas de tipos, mientras que el banco central brasileño subió su tipo de referencia en un cuarto de punto.- Al final del periodo, las autoridades chinas anunciaron una serie de medidas destinadas a frenar la ralentización de la economía china e impulsar la confianza de los mercados.- En cuanto a las Divisas, la debilidad del dólar estadounidense benefició a las divisas emergentes, que se apreciaron durante el mes, en particular las latinoamericanas y asiáticas.
Comentario de rentabilidad
El Fondo registró una rentabilidad positiva, superando a su indicador de referencia durante el periodo.- Gracias a la relajación generalizada de los tipos de interés y al buen comportamiento de los activos de riesgo, los principales motores del Fondo contribuyeron positivamente a la rentabilidad.- Por el lado de los tipos, nuestras posiciones largas en tipos estadounidenses y europeos tuvieron un impacto positivo, mientras que nuestras estrategias de inflación y nuestra posición larga en tipos canadienses tuvieron un impacto negativo.- Por el lado del crédito, nuestra exposición a los mercados desarrollados, en particular en el sector financiero, y nuestras inversiones en la deuda externa de los países emergentes contribuyeron positivamente, ligeramente compensadas por nuestras coberturas en los mercados de crédito. - Por último, en cuanto a las Divisas, nuestra exposición al dólar estadounidense, la libra esterlina, el real brasileño y el peso chileno tuvo un impacto positivo, mientras que el yen japonés restó ligeramente rentabilidad.
Perspectivas y estrategia de inversión
En este contexto de aterrizaje suave de las economías y de descenso progresivo de la inflación, mantenemos un nivel relativamente elevado de duración modificada. - Por lo que respecta a los tipos, favorecemos los tipos reales en Estados Unidos y las estrategias de subida en Estados Unidos y Europa. También nos centramos en los bancos centrales que van a la zaga del ciclo, como el Reino Unido, y en algunos países emergentes, como Brasil y México. - En cuanto al crédito, mantenemos un sesgo prudente debido a las elevadas valoraciones y mantenemos un nivel sustancial de cobertura en el Itraxx Xover para proteger la cartera del riesgo de ampliación de los diferenciales.- En cuanto a la deuda externa de los mercados emergentes, seguimos favoreciendo las situaciones especiales en países cuyas economías se están reestructurando o están mejorando significativamente.- Por último, seguimos siendo prudentes en el frente de las divisas, con una exposición particularmente baja al USD y a las Divisas EM. Sin embargo, tenemos una exposición diversificada a las divisas de los bancos centrales que están adoptando una postura menos acomodaticia en un contexto de relajación monetaria por parte de la FED y de medidas de estímulo chinas, como la corona noruega, el dólar australiano, el yen japonés y el real brasileño.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 10/11/2024
Carmignac Portfolio Global Bond Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.
Desglose por Zonas Geograficas
A 31 oct. 2024.
América del Norte
26.0 %
América Latina
24.2 %
Europa
17.9 %
África
10.7 %
Europa del Este
10.5 %
Oriente Medio
5.6 %
Asia Pacífica
3.6 %
Asia
1.5 %
Total % of bonds
100.0 %
América del Norte26.0 %
Estados Unidos
25.8 %
Canadá
0.2 %
Asignación de activos
A 31 oct. 2024.
Renta fija
90.9 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
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Entorno de mercado