Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Carmignac Portfolio Patrimoine : rentabilidad del fondo
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.
El mes de octubre se caracterizó por una gran volatilidad en los mercados financieros, con un descenso de la renta variable en divisa local y un aumento de los tipos de interés.- La inquietud por el crecimiento económico siguió preocupando a los inversores, a pesar de los signos de resistencia, especialmente en la economía estadounidense. La incertidumbre se vio acentuada por las próximas elecciones estadounidenses y su posible impacto, especialmente en la inflación.- El dólar estadounidense también experimentó un resurgimiento, subiendo más de un 3%, mientras que el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años aumentó 50 puntos básicos.- En China, el entusiasmo inicial generado por el anuncio del plan de estímulo se desvaneció al considerarse decepcionantes los detalles concretos. En consecuencia, la renta variable china cayó casi un 6% durante el mes, borrando parte de las ganancias de septiembre.- Mientras tanto, la temporada de resultados del tercer trimestre comenzó con buenos resultados del sector bancario. Sin embargo, las previsiones para las empresas tecnológicas fueron más dispares, lo que contribuyó a la inestabilidad del mercado.- Por último, a pesar del aumento del rendimiento de los bonos, el precio del oro volvió a subir en octubre, alcanzando nuevos máximos por encima de los 2.700 dólares. En los mercados del petróleo, la volatilidad aumentó debido a la escalada del conflicto en Oriente Medio, pero los precios se mantuvieron relativamente estables.
Comentario de rentabilidad
La rentabilidad del Fondo fue neutra durante el mes, pero superó la de su indicador de referencia.- En un mercado difícil tanto para la renta fija como para la renta variable, el Fondo consiguió amortiguar el impacto, beneficiándose de una correlación positiva a la baja entre estas clases de activos.- En cuanto a los tipos de interés, nuestro posicionamiento prudente con una duración modificada muy baja nos permitió sortear eficazmente la subida de los tipos durante el mes.- El Fondo también se benefició de su posición en instrumentos vinculados a la inflación, que obtuvieron buenos resultados al persistir la inflación subyacente en Estados Unidos.- En renta variable, el Fondo experimentó ligeras pérdidas, pero se benefició de una exposición moderada a esta clase de activos. Nuestros valores tecnológicos, como TSMC, resistieron bien.- Por último, en cuanto a las divisas, nuestra infraexposición al dólar estadounidense afectó ligeramente a la rentabilidad relativa, al igual que nuestra exposición al real brasileño y al dólar australiano.
Perspectivas y estrategia de inversión
Los datos macroeconómicos de este mes respaldan nuestro escenario de aterrizaje suave de la economía mundial.- Creemos que el crecimiento estadounidense es sólido y que la Reserva Federal seguirá apoyando este crecimiento. Al mismo tiempo, seguimos convencidos de que los mercados subestiman el riesgo de inflación.- En este contexto, seguimos siendo optimistas con respecto a la renta variable y mantenemos una exposición en torno al 30%. Aunque las previsiones de crecimiento del BPA para 2025 parecen excesivamente optimistas, las condiciones macroeconómicas deberían seguir apoyando a los mercados de renta variable.- En cuanto a los tipos de interés, mantenemos una duración modificada baja y prevemos curvas de tipos más pronunciadas tanto en Europa como en Estados Unidos. Mantenemos la cautela ante los recortes de tipos previstos, especialmente en Europa, y por ello favorecemos al euro dentro de la cartera.- Para reforzar la construcción global de nuestra cartera, hemos aplicado varias estrategias de descorrelación, incluida la exposición a los tipos locales emergentes, las mineras de oro, las divisas sudamericanas y el yen.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 10/12/2024
Carmignac Portfolio Patrimoine Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.
Desglose por Zonas Geograficas
A 29 de nov. de 2024.
América del Norte
64.1 %
Asia
16.7 %
Europa
12.2 %
América Latina
5.1 %
Asia Pacífica
1.9 %
Total % Renta Variable
100.0 %
América del Norte64.1 %
Estados Unidos
60.8 %
Canadá
3.3 %
Asignación de activos
A 29 de nov. de 2024.
Renta fija
45.1 %
Renta variable
42.8 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados
A continuación figuran las cifras clave del Fondo, que le darán una idea más clara de la gestión y el posicionamiento del Fondo en renta variable y renta fija.
Datos de Exposición
A 29 de nov. de 2024.
Peso de la Inversión en Renta Variable
42.8 %
Exposición Neta a Renta Variable38.8 %
Active Share85.3 %
Sensibilidad0.4
Yield to Maturity4.9 %
Rating Medio
BBB
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
La estrategia en pocas palabras
Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
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