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Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Sécurité

Mercados europeosArtículo 8
Participaciones

LU1299306834

Un fondo flexible de baja duración que invierte en los mercados europeos
  • Fondo de renta fija en euros de duración reducida.
  • Enfoque flexible y activo con una horquilla de duración modificada de -3 a +4.
  • Exposición limitada al riesgo de deuda corporativa con una calificación media mínima de Investment Grade.
Principales documentos
Monthly Factsheet (incluyendo datos ESG)KID
Asignación de activos
Renta fija80.7 %
Otros 19.3 %
A 28 de nov. de 2025.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
2 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 32.6 %
+ 32.8 %
+ 15.5 %
+ 18.0 %
+ 4.0 %
Del 19/11/2015
Al 11/12/2025
Rentabilidades anuales 2024
- 0.2 %
+ 3.2 %
+ 1.9 %
- 0.6 %
+ 6.5 %
+ 3.5 %
+ 0.8 %
- 2.8 %
+ 6.0 %
+ 6.7 %
Valor Liquidativo
132.58 $
AUMs
2 630 M €
Duración Modificada 28/11/2025
2.3
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 11 de dic. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
El Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088 es un reglamento europeo que requiere a los gestores de activos clasificar sus fondos, en particular entre los que responden al «artículo 8», que promueven las características medioambientales y sociales, al «artículo 9», que realizan inversiones sostenibles con objetivos medibles, o al «artículo 6», que no tienen necesariamente un objetivo de sostenibilidad. Para más información, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=es.
Estrategias renta fija Carmignac Portfolio Sécurité
Estrategias renta fija Carmignac Portfolio Sécurité
Participaciones

LU1299306834

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ESG

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Carmignac Portfolio Sécurité : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 28 de nov. de 2025.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Marie-Anne ALLIER ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager

Entorno de mercado

  • El fin del cierre más largo del Gobierno estadounidense permitió que se volvieran a publicar los datos económicos, lo que dio más visibilidad a los inversores. Las expectativas de una bajada de tipos en diciembre presentaban una volatilidad elevada. Cayeron por debajo del 50 % tras los comentarios agresivos y los fuertes aumentos en los precios de los servicios, antes de volver a subir por encima del 70 % a finales de mes, tras los comentarios más moderados del presidente de la FED de Nueva York.
  • En Estados Unidos, los datos recientes mostraron un panorama mixto. La actividad en el sector servicios mejoró, con un ISM de 52,4, mientras que la industria manufacturera siguió en contracción, con un 48,7. El mercado laboral también envió señales contradictorias, con una creación de empleo superior a las expectativas, pero con más despidos anunciados y un desempleo ligeramente superior. El gasto de los consumidores se debilitó, con una disminución de las ventas minoristas y una menor confianza de los hogares.
  • En la zona euro, las perspectivas eran igualmente dispares. El PIB del tercer trimestre se revisó al alza hasta el +1,4 %, pero la producción industrial de septiembre decepcionó con un +0,2 %. No obstante, las encuestas del PMI apuntaban a una cierta mejora en los servicios, especialmente en Francia, mientras que la inflación general seguía moderándose en toda la región. Al final del periodo, la confianza mejoró gracias a las crecientes esperanzas de avances en las negociaciones de paz en Ucrania, lo que también provocó una caída en los precios del petróleo.
  • A nivel internacional, la inflación japonesa se mantuvo por encima del 3 % interanual, lo que aumentó la presión sobre el Banco de Japón, ya que se anunció un gran plan de estímulo que impulsó al alza los tipos soberanos. En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra mantuvo los tipos sin cambios y el presupuesto del Gobierno fue bien recibido en general, lo que contribuyó a que los rendimientos de los bonos del Estado revirtieran parcialmente su anterior subida.
  • En este contexto, la curva de tipos estadounidense se empinó, con una caída de 8 y 6 puntos básicos en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años, respectivamente, mientras que los rendimientos alemanes se movieron en la dirección opuesta, con un aumento de 6 puntos básicos tanto en los bonos a 2 como a 10 años. Los créditos en general tuvieron una buena rentabilidad, con el iTraxx Xover reduciéndose en 10 puntos básicos hasta los 256 puntos básicos, mientras que los créditos IG europeos se quedaron rezagados, presionados tanto por el aumento de los tipos como por una oferta muy abundante en el mercado primario a lo largo del mes.

Comentario de rentabilidad

  • En este contexto, el Fondo registró una rentabilidad absoluta negativa y, además, obtuvo una rentabilidad inferior a la de su indicador de referencia durante el mes.
  • Las estrategias de tipos de interés fueron los principales factores negativos durante el mes. En Europa, nuestras posiciones de aumento de la pendiente de la curva y nuestra exposición corta a la deuda soberana francesa frente a la deuda alemana a largo plazo lastraron la rentabilidad, mientras que en Estados Unidos, tanto nuestra exposición corta al segmento a 10 años como nuestras posiciones relacionadas con la inflación también tuvieron un impacto negativo.
  • En el ámbito crediticio, la cartera se benefició principalmente de sus estrategias de carry, en particular de su exposición al sector financiero, aunque esto se vio parcialmente compensado por nuestra protección crediticia a través del iTraxx Xover, debido al estrechamiento de los spreads.
  • Por último, el portfolio sigue beneficiándose de nuestra exposición a los instrumentos del mercado monetario y nuestra selección de obligaciones de préstamos garantizados (CLO).

Perspectivas y estrategia de inversión

  • En un contexto marcado por la incertidumbre en torno a la próxima decisión de la FED sobre los tipos de interés y los datos económicos dispares a ambos lados del Atlántico, se gestionó activamente la duración de la cartera. Inicialmente disminuyó de 2,0 a 1,8, antes de volver a subir a 2,3, impulsado por la reducción de nuestra posición corta en bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y la liquidación de nuestras opciones de venta sobre bonos alemanes, antes de restablecerlas al final del periodo para coberturas del portfolio.
  • Por un lado, mantenemos una asignación significativa a los créditos, invertida principalmente en bonos corporativos a corto plazo y con alta calificación, que ofrecen una fuente de rentabilidad atractiva y un beta reducido en relación con la volatilidad del mercado.
  • Mantenemos una postura cautelosa con respecto a los tipos, con una posición larga centrada en el extremo inicial de la curva de rendimiento del euro, donde los mercados ya no esperan más recortes de tipos a pesar de los persistentes riesgos a la baja para el crecimiento, parcialmente cubiertos mediante coberturas sobre los tipos alemanes. También mantenemos una posición corta en la deuda soberana francesa, en medio de la actual incertidumbre política y fiscal, así como una posición corta en el segmento de 7 a 10 años de la curva estadounidense, donde creemos que las expectativas de recortes de tipos siguen siendo excesivamente optimistas, dada la dinámica de la inflación y la resistencia de los datos económicos.
  • Hemos aumentado ligeramente nuestra protección en el mercado crediticio (iTraxx Xover), ya que los mercados cotizan en niveles ajustados en medio de la incertidumbre económica y política.
  • Por último, mantenemos parte del portfolio en instrumentos del mercado monetario, lo que ayuda a controlar la volatilidad general del portfolio y proporciona una reserva de efectivo que puede reasignarse en caso de que se produzca un evento en el mercado.

Gráfico de rentabilidad

A 11 de dic. de 2025.
Ver rentabilidades detalladas
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
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Hasta el 31 de diciembre de 2020, el indicador de referencia era el Euro MTS 1-3 años. Las rentabilidades se presentan conforme al método de encadenamiento.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 12/12/2025

Carmignac Portfolio Sécurité Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 28 de nov. de 2025.
Renta fija80.7 %
Monetario13.9 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados5.4 %
Ver detalles
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Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 28 de nov. de 2025.
Sensibilidad 2.3
Yield to Maturity3.6 %
Cupón Medio 3.2 %
Número de emisores247
Número de obligaciones411
Rating Medio A
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
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La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Marie-Anne ALLIER ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric GUEDY

Fund Manager
Desde hace más de 35 años, mantenemos nuestro enfoque activo y basado en convicciones, al tiempo que somos capaces de adaptarnos a las diferentes configuraciones del mercado. Esto es lo que queremos seguir ofreciendo a los inversores.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne ALLIER

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Marie-Anne ALLIER ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de septiembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
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La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.