Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Sécurité

SICAVMercados europeosFondos ISR Artículo 8
Participaciones

LU1792391911

Un fondo flexible de baja duración que invierte en los mercados europeos
  • Fondo de renta fija en euros de duración reducida.
  • Enfoque flexible y activo con una horquilla de duración modificada de -3 a +4.
Asignación de activos
Renta fija76.6 %
Otros 23.4 %
A 14 jun. 2024.
Escala de Riesgo
2/7
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
2 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 6.1 %
0.0 %
+ 7.5 %
+ 2.6 %
+ 6.6 %
Del 16/03/2018
Al 21/06/2024
Rentabilidades anuales 2023
-
-
-
-
- 3.5 %
+ 3.9 %
+ 2.5 %
+ 0.4 %
- 4.2 %
+ 4.5 %
Valor Liquidativo
98.8 €
AUMs
1 332 M €
Mercado
Mercados europeos
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 21 jun. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)

Carmignac Portfolio Sécurité : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 31 may. 2024.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager, Analyst

Entorno de mercado

  • El mes de mayo nos dejó las primeras señales de normalización de la actividad en EE. UU. con una inesperada caída de las ventas minoristas y un mercado laboral que también evidencia síntomas de normalización.

  • A pesar del ligero descenso de la inflación, el discurso de los miembros de la Reserva Federal se mantuvo cauteloso durante el mes.

  • La tendencia fue la inversa en la zona del euro, tras unos datos más sólidos del PIB en el primer trimestre, y continuaron las señales de recuperación de la actividad, como la aceleración del PMI compuesto.

  • Este dinamismo también se reflejó en los datos de inflación, que repuntaron en mayo hasta el 2,6%, frente al 2,4% anterior.

  • Esta desincronización dio lugar a un descenso de los tipos de interés de EE. UU., como el bono a 10 años, que estrechó 18 pb durante el mes, mientras que la tendencia en la zona euro fue más al alza.

  • Por otro lado, la deuda corporativa se benefició de una mayor tolerancia al riesgo, como lo demuestra el estrechamiento de 22 pb de los diferenciales en el índice iTraxx Xover durante el mes.

Comentario de rentabilidad

  • El fondo generó una rentabilidad positiva, tanto absoluta como relativa, durante el mes de mayo.

  • Las ganancias del fondo se explican principalmente por nuestra cartera de deuda corporativa, que se benefició de su carry, pero también de una reducción en los diferenciales, mientras que nuestras protecciones destinadas a reducir nuestra exposición al segmento de mayor riesgo del mercado lastraron la rentabilidad.

  • En deuda pública, nuestras estrategias favorables a la elevación de la curva contribuyeron a la rentabilidad.

  • Por último, la cartera sigue beneficiándose del buen comportamiento de nuestra selección de bonos garantizados por créditos a empresas (collateralized loan obligations, CLO) y nuestra exposición a los instrumentos monetarios.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • La resistencia mostrada por las diferentes economías, caracterizada por un aterrizaje suave en Europa gracias a la mejora de la renta real por medio de una inflación que regresa gradualmente a su objetivo, debería permitir al BCE comenzar su ciclo de recortes de tipos.

  • Así, la cartera mantiene una sensibilidad moderada a los tipos de interés que se mantuvo estable durante el mes en alrededor de 2,5 y que se compone principalmente de instrumentos indexados a la inflación, estrategias que se benefician de la elevación de la curva y una exposición significativa a la deuda corporativa.

  • Nuestras inversiones en deuda corporativa se concentran en bonos a corto plazo con buenas calificaciones y CLO's, que ofrecen una fuente atractiva de carry, manteniendo al mismo tiempo las protecciones crediticias (iTraxx Xover), ya que los mercados cotizan en niveles ajustados en un contexto geopolítico que sigue siendo incierto.

  • Por último, el 18,2% de los activos está invertido en instrumentos del mercado monetario, que constituyen una fuente atractiva de carry con riesgo limitado.

Gráfico de rentabilidad

A 21 jun. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 24/06/2024

Carmignac Portfolio Sécurité Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 14 jun. 2024.
Europa76.5 %
América del Norte14.0 %
Europa del Este8.3 %
Asia Pacífica1.0 %
América Latina0.3 %
Total % of bonds100.0 %
Europa76.5 %
itItalia
17.4 %
esEspaña
14.8 %
frFrancia
10.8 %
ieIrlanda
10.7 %
deAlemania
3.6 %
Grèce
3.0 %
gbReino Unido
2.6 %
nlPaíses Bajos
2.4 %
chSuiza
1.9 %
Norvège
1.7 %
Suède
1.6 %
ptPortugal
1.6 %
atAustria
1.4 %
beBélgica
1.2 %
adAndorra
0.8 %
dkDinamarca
0.4 %
fiFinlandia
0.3 %
smSan Marino
0.3 %
Luxemburgo
0.1 %

Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 14 jun. 2024.
Sensibilidad 2.4
Yield to Maturity4.8 %
Cupón Medio 3.1 %
Número de emisores157
Número de obligaciones254
Rating Medio A-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Fund Manager, Analyst
Desde hace más de 35 años, mantenemos nuestro enfoque activo y basado en convicciones, al tiempo que somos capaces de adaptarnos a las diferentes configuraciones del mercado. Esto es lo que queremos seguir ofreciendo a los inversores.
[Management Team] [Author] Allier Marie Anne

Marie-Anne Allier

Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.