Carmignac a lancé son tout nouveau fonds, Carmignac Portfolio Inflation Solution, à destination des investisseurs européens. Ce lancement fait suite à une période d’incubation réussie au sein du Carmignac Lab, où les nouveaux produits sont testés à l’aide des capitaux propres avant leur commercialisation auprès des clients.
Carmignac Portfolio Inflation Solution a pour objectif de générer une performance positive supérieure à l’inflation sur un horizon de cinq ans. Le fonds vise à offrir de la diversification par rapport à une allocation traditionnelle, dans un contexte de possible retour à un régime d’inflation cyclique, alimenté par l’évolution structurelle des tendances démographiques, géopolitiques et du commerce international.
Ce nouveau régime macroéconomique, que les gérants estiment avoir débuté en 2021, devrait selon eux se déployer par vagues successives, entraînant des conséquences importantes en matière d’investissement et d’allocation d’actifs. En particulier, les actifs sensibles aux taux d’intérêt pourraient être affaiblis de manière intermittente dans les années à venir, sous l’effet de hausses potentielles des taux. L’équipe conclut que cet environnement remettrait en question le positionnement structurel du consensus.
Le fonds est diversifié, investi dans différentes classes d’actifs, y compris les matières premières, avec pour objectif de surperformer l’inflation sur l’ensemble du cycle. Géré par une équipe de gérants diversifiés expérimentés de Carmignac — Frédéric Leroux, Christophe Moulin et Pierre-Edouard Bonenfant —, le fonds adopte un processus d’investissement en trois étapes. Premièrement, l’allocation multi-actifs cœur est construite pour refléter la vision stratégique des gérants sur l’évolution du paysage inflationniste. Deuxièmement, le fonds est exposé en permanence à l’inflation future via l’utilisation de swaps d’inflation. Enfin, l’équipe gère des positions tactiques multi-actifs afin de tirer parti des opportunités de marché à court et moyen terme. Cette flexibilité permet aux gérants d’atténuer, d’amplifier ou de diversifier les sources de performance du portefeuille cœur selon la position de l’inflation dans son cycle. Il en résulte une stratégie capable de s’adapter à un environnement inflationniste plus volatil, alternant entre périodes de hausse des prix et phases de désinflation.
Depuis son lancement dans le Carmignac Lab en décembre 2023, le fonds a généré une performance de 15,27 %, contre 3,25 % pour son indicateur de référence.1
Frederic Leroux, gérant, responsable équipe Cross Asset:
« Après plusieurs décennies de désinflation, les grandes tendances structurelles influençant les prix à long terme se sont inversées simultanément, marquant l’avènement d’une nouvelle ère d’inflation persistante et cyclique. Face à un environnement d’investissement profondément différent, une gestion active dotée d’une flexibilité tactique est nécessaire pour saisir les opportunités et gérer les risques liés à l’inflation dans chaque phase de son cycle.. Nous visons une profonde diversification par la remise en cause des consensus établis en nous détournant des marchés ayant longtemps bénéficié d’une faible inflation, pour nous orienter vers des marchés et des actifs souvent négligés, voire oubliés, qui performeront en ambiance inflationniste. »
Carmignac Portfolio Inflation Solution est enregistré en Autriche, Belgique, France, Allemagne, Italie, Luxembourg, Portugal, Espagne et Suisse.
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