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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Credit

Marchés mondiauxArticle 6
Parts

LU1623763148

Accéder à l'ensemble de l'univers du crédit pour un maximum de flexibilité
  • Une gestion de conviction et opportuniste sur les marchés de crédit à l’échelle mondiale.
  • Une approche non-benchmarkée très sélective pour une construction du portefeuille rigoureuse.
  • À la recherche du profil risque/rendement optimal sur l’ensemble du cycle de crédit.
Documents clés
Rapport mensuelKID
Allocation d'actifs
Obligations99,6 %
Autres0,4 %
Au : 31 août 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 70,2 %
-
+ 14,0 %
+ 25,2 %
+ 2,0 %
Du 31/07/2017
Au 07/09/2026
Performance par Année Civile 2025
-
+ 2,0 %
+ 2,5 %
+ 23,2 %
+ 11,6 %
+ 3,5 %
- 12,8 %
+ 11,2 %
+ 9,1 %
+ 7,7 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
170.2 €
Actifs Nets
3 079 M €
Yield to Maturity31/08/2026
5,8 %
Classification SFDR

Article

6
Au : 7 sept. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Credit
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Credit
Parts

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Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

Documents

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 juillet 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 juillet 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le Fonds a accès à l’ensemble de l’univers des marchés de crédit. Cela nous permet d’explorer le potentiel de nombreux instruments, liquides, à travers le monde, du plus au moins risqué, et ainsi, de trouver des opportunités dans différentes configurations de marché.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 juillet 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio Credit : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 31 août 2026.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 juillet 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 juillet 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • Les tensions au Moyen-Orient sont restées élevées en août. Le regain d’espoir concernant une reprise des négociations entre les États-Unis et l’Iran a brièvement entraîné les prix du pétrole à la baisse en début de mois. Toutefois, aucun accord ne s’est concrétisé et les tensions ont refait surface en fin de période. Le Brent a finalement clôturé autour de 90 USD/baril, tandis que les prix du gaz naturel européen ont progressé d’environ 18 %.
  • L’activité économique américaine est restée résiliente, les enquêtes auprès des entreprises se maintenant nettement en territoire d’expansion. Le marché du travail a toutefois montré des signes de ralentissement, tandis que l’inflation est demeurée élevée, compliquant les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale.
  • Les politiques budgétaire et monétaire américaines sont restées au centre de l’attention. L’ampleur des besoins de financement et la hausse des coûts d’emprunt ont continué de peser sur la partie longue de la courbe des taux. La décision du Trésor américain d’accroître sensiblement ses rachats d’obligations de maturité longue a permis aux rendements de refluer par rapport à leurs points hauts atteints en cours de mois. À Jackson Hole, le président de la Fed, Kevin Warsh, a adopté un ton restrictif, portant la probabilité implicite d’une hausse des taux en septembre à environ 65 %.
  • La dynamique économique de la zone euro s’est améliorée, les enquêtes auprès des entreprises indiquant une poursuite de l’expansion de l’activité. Dans le même temps, la persistance des pressions inflationnistes, renforcée par la forte hausse des prix du gaz européen, a continué d’exercer une pression haussière sur les anticipations de taux.
  • Dans ce contexte, les rendements souverains ont globalement progressé, tandis que la courbe américaine s’est aplatie. Le rendement du taux américain à 2 ans a augmenté de 5 pb et celui à 10 ans de 2 pb, tandis que les rendements allemands à 2 ans et à 10 ans ont tous deux progressé de 12 pb. Le crédit européen est resté résilient, avec des marges de crédit Investment Grade globalement inchangés et un resserrement de 13 pb de l’iTraxx Xover.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a enregistré une performance absolue négative en août et a sous-performé son indicateur de référence.
  • En relatif, le positionnement défensif du Fonds a pesé sur la performance, ses protections crédit via des CDS ayant contribué négativement dans un contexte de resserrement des marges de crédit.
  • Notre positionnement est resté globalement inchangé au cours du mois, tandis que nous avons continué à déployer les nouvelles souscriptions sur des émissions primaires de dette subordonnée financière défensive ainsi que sur une sélection d’obligations hybrides d’entreprises.
  • Enfin, nous maintenons une allocation d’environ 5 % de l’actif net du Fonds au crédit structuré (CLO), qui continue d’afficher une performance résiliente depuis le début de l’année, soutenues par leur caracteristique à taux variable.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Nous continuons de nous concentrer sur nos principales thématiques d’investissement à travers une sélection d’opportunités attractives, notamment dans les secteurs de la finance et de l’énergie, ainsi que dans le crédit structuré.
  • Notre positionnement défensif ne traduit pas une vision négative sur le crédit, dans un contexte où la croissance demeure résiliente et les fondamentaux des entreprises solides. Il reflète avant tout des niveaux de valorisation exigeants, avec des marges de crédit proches de leurs plus bas historiques et un potentiel de resserrement supplémentaire désormais limité.
  • Dans ce contexte, nous maintenons une couverture crédit significative via l’indice iTraxx Xover, représentant environ 18 % de l’actif net du Fonds.
  • Enfin, avec un rendement à échéance de 5,8 %, le portefeuille continue d’offrir un niveau de portage attractif, tout en conservant une approche sélective et la flexibilité nécessaire pour accroître notre prise de risque si les valorisations venaient à offrir des points d’entrée plus attractifs. Alors que les taux de défaut convergent progressivement vers leurs moyennes historiques après plusieurs années marquées par une liquidité abondante et de faibles coûts de financement, nous anticipons l’émergence d’un nombre croissant d’opportunités idiosyncratiques.

Aperçu des performances

Au : 7 sept. 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 08/09/2026

Carmignac Portfolio Credit Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 31 août 2026.
Obligations99,6 %
Actions1,4 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés-1,1 %
Credit Default Swap-17,7 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 août 2026.
Sensibilité4.2
Yield to Maturity *5.8%
Coupon Moyen5.2%
Nombre d'émetteurs273
Nombre d'obligations481
Notation moyenneBBB
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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Accéder aux Caractéristiques et Risques
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.