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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Credit

Marchés mondiauxArticle 6
Parts

LU2020612730

Accéder à tout l'univers du crédit pour atteindre un maximum de flexibilité
  • Une gestion de conviction et opportuniste sur les marchés de crédit à l’échelle mondiale.
  • Une approche non-benchmarkée très sélective pour une construction du portefeuille rigoureuse.
  • À la recherche du profil risque/rendement optimal sur l’ensemble du cycle de crédit.
Documents clés
Rapport mensuelKID
Au : 31 déc. 2025.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 23.1 %
-
+ 8.4 %
+ 18.3 %
+ 4.1 %
Du 16/08/2019
Au 09/02/2026
Performance par Année Civile 2025
-
-
-
+ 1.7 %
+ 10.4 %
+ 3.0 %
- 13.1 %
+ 9.0 %
+ 6.2 %
+ 5.0 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
123.12 CHF
Actifs Nets
2 857 M €
Yield to Maturity31/12/2025
5.7 %
Classification SFDR

Article

6
Au : 9 févr. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Credit
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Credit
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Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

Documents

Carmignac Portfolio Credit : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 janv. 2026.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 novembre 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 novembre 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • Le mois de janvier a été marqué par une hausse des tensions géopolitiques, alimentant le rebond des matières premières. Les événements notables incluent l'arrestation du président vénézuélien Nicolás Maduro par les États-Unis, la pression de Donald Trump sur l’Europe concernant le Groenland, et l’escalade des tensions américano-iraniennes sur fond de blocage des négociations sur le programme nucléaire de Téhéran.
  • Aux États-Unis, la Fed a maintenu son taux directeur à 3,75 %, marquant une pause dans son cycle de baisse de taux. Les prix à la production ont accéléré plus qu’attendu sous l'impact des droits de douane, tandis que l’activité économique demeure robuste avec une révision à la hausse du PIB du troisième trimestre à 4,4 %. Les commandes de biens durables et industrielles ont été robustes, et les données de l’emploi furent rassurantes.
  • En Europe, l’inflation a légèrement surpris à la baisse, ralentissant à 2,0 % en glissement annuel en décembre. La croissance de la zone euro a néanmoins surpris positivement avec un PIB en hausse de 0,3 % au T4.
  • Au Japon, l’annonce d’élections législatives anticipées par la Première ministre Sanae Takaichi a orienté les taux longs japonais à la hausse, notamment le taux à 30 ans qui progresse de +23pb.
  • Dans ce contexte, les taux américains se sont inscrits en hausse, en particulier le taux à 10 ans qui progresse de +7pb, tandis que le rendement du taux allemand à 10 ans est resté stable. Les marchés du crédit ont fait preuve de résilience malgré la dégradation du contexte géopolitique avec un écartement marginal de l’indice iTraxx Xover de 3pb.

Commentaire de performance

  • Le fonds a affiché une performance positive en termes absolus et relatifs en janvier, bénéficiant du bon comportement de nos principales convictions.
  • Au cours du mois, nous avons augmenté nos protections au travers de CDS sur l'indice Itraxx Xover, qui s'élèvent à -16,8 % à la fin du mois, tandis que l'exposition nette au sectre haut rendement (en prenant en compte les protections) est désormais sensiblement en dessous du seuil de 20 %.
  • D'autre part, nous avons redéployé le produit des flux entrants dans le fonds vers des instruments subordonnés défensifs, notamment des émissions financières de rang Tier 2 ou des titres hybrides d'entreprises.
  • Enfin, nous maintenons une exposition d'environ 6 % des actifs nets du fonds au crédit structuré (CLOs), qui continue d'afficher une performance constante.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Nous continuons de nous concentrer sur nos thèmes d'investissement fondamentaux à travers une sélection d'obligations à haut rendement, notamment dans le secteur énergétique, la dette financière et le crédit structuré.
  • Compte tenu du niveau actuel des valorisations sur les marchés du crédit, nous maintenons un niveau de couverture élevé sur les indices de crédit, qui représente désormais environ 17 % des actifs nets du fonds.
  • Après des années de faiblesse dues à une liquidité abondante et des coûts de capital faibles, les taux de défaut devraient revenir à des niveaux proches des moyennes historiques, ce qui, selon nous, devrait créer des opportunités idiosyncrasiques.
  • Enfin, le portage élevé du portefeuille (environ 5,5 %) et la dispersion apparente au sein du spectre du crédit devraient atténuer la volatilité à court terme et favoriser la performance à moyen et long terme.

Aperçu des performances

Au : 9 févr. 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 10/02/2026

Carmignac Portfolio Credit Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 31 déc. 2025.
Obligations130.9 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés7 %
Actions2.3 %
Credit Default Swap-15.5 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 déc. 2025.
Sensibilité3.5
Yield to Maturity *5.7 %
Coupon Moyen5.4 %
Nombre d'émetteurs271
Nombre d'obligations422
Notation moyenneBBB-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 novembre 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 novembre 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le Fonds a accès à l’ensemble de l’univers des marchés de crédit. Cela nous permet d’explorer le potentiel de nombreux instruments, liquides, à travers le monde, du plus au moins risqué, et ainsi, de trouver des opportunités dans différentes configurations de marché.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 novembre 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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