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Source : Carmignac au 31/12/2025. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des performances futures. Les performances sont nettes de frais (hors droits d'entrée éventuels prélevés par le distributeur).
Perspectives / Positionnement
L’année 2025 a été l’un des marchés les plus étroits observés depuis des décennies, dominé par une poignée de méga-capitalisations américaines et de valeurs liées à l’IA, et en Europe par les financières et la défense.
Nous avons consacré 2025 à affiner notre exposition : en conservant une participation aux gagnants structurels (IA, semi-conducteurs, transition énergétique), tout en augmentant l’optionalité sur des segments offrant un potentiel asymétrique.
Notre cadre long/short flexible nous permet de :
- Rester exposés aux tendances structurelles de croissance, notamment l’IA.
- Exprimer des convictions acheteuses sur des secteurs en retard.
- Couvrir les risques idiosyncratiques et thématiques via des positions courtes ciblées.
Cela crée un positionnement équilibré : une baisse limitée si le leadership actuel perdure, et une forte convexité en cas d’accélération de la rotation sectorielle.
La concentration extrême sur l’IA, la technologie et certains industriels a laissé de nombreux secteurs de qualité fortement décotés et délaissés, notamment la consommation, les matériaux, les services aux collectivités, les petites et moyennes capitalisations, ainsi qu’une large partie de la consommation discrétionnaire européenne et des industriels hors défense.
Historiquement, après de longues périodes de leadership étroit, les marchés actions tendent à revenir vers leur moyenne, avec un basculement marqué des performances relatives en faveur des secteurs décotés.
Principales convictions
- Financières / Banques : un secteur sur lequel nous conservons une exposition et pour lequel, après une phase de digestion, nous anticipons un potentiel de hausse supplémentaire à l’approche de 2026.
- Pharmacie : Fresenius, UCB, Galderma – une sélection de titres solide malgré un secteur globalement très faible.
- Industriels : Siemens Energy, Prysmian, Nexans – des bénéficiaires clés des thématiques Énergie et IA.
- Technologie et Services aux communications
Secteurs privilégiés
- Consommation discrétionnaire américaine : bien positionnée pour bénéficier des baisses de taux et d’effets de comparaison de croissance favorables.
- Valeurs européennes et nordiques de la consommation et de l’industrie : des niveaux de valorisation désormais trop faibles selon nous.
- Actions britanniques – « l’anti-bulle » : fortement décotées, sous-détenues et offrant un fort potentiel de diversification, avec des valorisations proches de la moitié de celles du S&P 500.
Carmignac Absolute Return Europe A EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 3 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- 4.00% Coût ponctuel à payer au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 2.15% Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- 20.00% max. de la surperformance lorsqu'elle est constituée et excède le High-Water Mark. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années, ou depuis la création du produit si celui-ci a moins de 5 ans.
- Coûts de transaction
- 0.74% Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Absolute Return Europe | 8.9 | 14.6 | 4.4 | -1.3 | 5.2 | 12.6 | -6.4 | 0.0 | 3.6 | -0.6 |
| Carmignac Absolute Return Europe | + 1.0 % | + 1.6 % | + 3.9 % |
Source : Carmignac au 31 déc. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: -
Carmignac Absolute Return Europe F EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 3 ans
- Indicateur de risque*
- 3/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- Nous ne facturons pas de frais d'entrée.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1.30% Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- 20.00% max. de la surperformance lorsqu'elle est constituée et excède le High-Water Mark. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années, ou depuis la création du produit si celui-ci a moins de 5 ans.
- Coûts de transaction
- 0.74% Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Absolute Return Europe | 2.1 | 3.7 | 0.2 |
| Carmignac Absolute Return Europe | + 0.2 % | - | + 2.6 % |
Source : Carmignac au 31 déc. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: -
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En Suisse : Le prospectus, KID, et les rapports annuels des Fonds sont disponibles sur le site www.carmignac.com/fr-ch
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