Finanzwissen

Für 2019 sind die grundlegenden Probleme nicht gelöst. Die Wachstumsprognosen könnten korrigiert werden, und es ist noch zu früh, um von einer geldpolitischen Wende auszugehen

Das Ende der Gewissheit der geldpolitischen Stützung führt natürlich zu einem Wiederanstieg der Risikokosten und damit auch zu einer Verringerung der Bewertungskennzahlen der Aktienmärkte

Die Frage lautet, ob sich der zunehmende Protektionismus positiv auf die US-Wirtschaft auswirken wird. Das ist äußerst fraglich.

Das nahende Ende dreier paralleler Zyklen – bei Geldpolitik, Konjunktur und Politik – ist nach wie vor das Hauptproblem für die Märkte

Die Kollision zwischen dem monetären-, wirtschaftlichen- und politischen Zyklus stellt heute das Hauptrisiko für die Märkte dar.

Die „klassischen“ Symptome für ein nahendes Zyklusende machen sich auf den Märkten bemerkbar. Nach einer zehn Jahre langen Verzerrung der Märkte durch die Zentralbanken wird die Solidität der Märkte auf die Probe gestellt, wenn die Unterstützung durch den Konjunkturzyklus wegfällt. Der Countdown läuft.

Die Instabilität der Finanzmärkte spiegelt die Verwirrung der Anleger bezüglich der Übergangsphase zwischen zwei grundlegend verschiedenen Liquiditätslagen wider

Die seit zehn Jahren kumulierten Ungleichgewichte werfen Fragen auf, wie die Anpassung erfolgt.

Präzise Vorhersagen zu den Märkten sind wenig hilfreich.

Vor einem Jahr präsentierten wir unsere Diagnose einer weltweiten Konjunkturerholung (Carmignac‘s Note vom Dezember 2016 – „Es kommt Wind auf“).