Skip to mainSkip to footer

Carmignac Portfolio Grandchildren: Fondsmanager-Update

Autor/en
Mark DENHAM,Obe EJIKEME
Veröffentlicht am
23. April 2024
Lesezeit
3 Minute(n) Lesedauer
+15.46%
Performance des Fonds im 1. Quartal 2024 gegenüber +11,33% des Referenzindikators1 (Anteilsklasse A EUR).
+23.04%
Performance des Fonds 2023 gegenüber +19,60% des Referenzindikators1.
+14.47%
Annualisierte Performance des Fonds seit Auflegung2 gegenüber +13,83% des Referenzindikators1.

Zu Beginn des Jahres erzielte der Carmignac Portfolio Grandchildren ein Plus von +15,46% und übertraf damit seinen Referenzindikator (+11,33%).

Marktumfeld

Der Jahresbeginn war geprägt von robusten Wirtschaftsdaten in den Vereinigten Staaten und einer hartnäckigeren Inflation, was die Zentralbanken und die Märkte dazu veranlasste, die Zinssenkungserwartungen für 2024 im Vergleich zum Jahresanfang zurückzuschrauben. Die Aktienmärkte begrüßten dieses unerwartet gute makroökonomische Umfeld, was dem S&P 500 den besten Jahresauftakt seit 2019 bescherte. Nachdem der Fokus der Aktienanleger in der ersten Quartalshälfte weiterhin auf dem Thema künstliche Intelligenz (KI) gelegen, hatte griff die Aufwärtsdynamik schließlich auch auf den übrigen Aktienmarkt über, sodass die Performance-Beiträge breiter gestreut waren und auch zyklische Sektoren mitzogen.

Wie haben wir in diesem Umfeld abgeschnitten?

Der Sektormix war anfangs günstig für unseren Fonds, machte uns im März aber etwas zu schaffen. Dennoch verzeichnete der Fonds ein starkes Quartal dank unserer Titelauswahl im Technologie- und Gesundheitssektor.

Innerhalb des Technologiesektors schnitten Aktien mit Bezug zum Thema künstliche Intelligenz (KI) gut ab. Dies gilt insbesondere für Nvidia, das um beeindruckende 88% zulegte. Ausschlaggebend war der Anstieg der Ausgaben für Grafikprozessoren (GPUs) in Rechenzentren, der sich in den starken Ergebnissen des 4. Quartals widerspiegelte, welche die Erwartungen übertrafen und steigen ließen. Wir halten Nvidia nach wie vor für attraktiv, haben unsere Position jedoch nach der starken Wertentwicklung seit Jahresbeginn verkleinert. Auch andere KI-bezogene Werte wie ASML und AMD folgten diesem Trend, wenngleich in geringerem Maße. Darüber hinaus erzielten qualitativ hochwertige Technologieunternehmen wie Oracle und SAP solide Ergebnisse, von denen die Anleger profitierten.

Im Gesundheitssektor leistete Novo Nordisk mit einem Anstieg von 27% den größten Beitrag. Zu verdanken war dies den hohen Umsätzen und Gewinnen infolge der hohen Nachfrage nach seinen GLP-1-Medikamenten Ozempic und Wegovy. Für 2024 erwarten wir erneut einen Gewinnanstieg um ca. 30%. Wir behalten den Titel weiterhin als unsere größte Position. Auch Eli Lilly profitierte von der starken Nachfrage nach seinem Adipositas-Produkt Zepbound. Aufgrund der jüngsten Outperformance und der vergleichsweise hohen Bewertung haben wir die Position in diesem Titel jedoch deutlich reduziert. Die Performance von Lonza (+46%) war ebenfalls bemerkenswert. Der Titel reagierte positiv auf die guten Finanzergebnisse und die mittelfristige Prognose. Lonza erwarb außerdem eine große Produktionsanlage von Roche, die es ihm ermöglicht, den starken Wachstumsperspektiven bei der Biologika-Herstellung gerecht zu werden, und hob seine mittelfristige Wachstumsprognose auf 12-15% an.

Es war zwar insgesamt ein starkes Quartal, aber unsere Konsumgütertitel, insbesondere Puma, gerieten ins Hintertreffen. Die Puma-Aktie gab um 25% nach und erwies sich damit für uns auf Titelebene als größter Belastungsfaktor. Das Unternehmen gab einen vorsichtigen Ausblick auf das Jahr 2024 und begründete dies mit der Konsumzurückhaltung und dem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld. Pumas Abhängigkeit vom Großhandelsvertrieb bereitet uns Sorgen, zumal die Konkurrenz durch Adidas in diesem Bereich zunimmt. Folglich trennten wir uns von der gesamten Position.

Ausblick

Unser Makro-Overlay-Rahmen signalisiert eine defensive Haltung gegenüber den Aktienmärkten. Wir halten das Abwärtsrisiko für größer als das Aufwärtspotenzial, da der Markt bereits positive Gewinnerwartungen einpreist. Werden diese Erwartungen nicht erfüllt, muss mit Marktverlusten gerechnet werden. Auch der jüngste Renditeanstieg ist nicht gerade förderlich, obwohl wir davon ausgehen, dass die Zinsen mittelfristig wieder sinken werden, wenn sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt und die Inflation nachlässt.

Daher sind wir der Meinung, dass qualitativ hochwertige Unternehmen mit einer hohen Visibilität hinsichtlich Umsatz und Gewinn den Markt in diesem Umfeld übertreffen können. Konkret bevorzugen wir weiterhin die Sektoren Technologie und Gesundheitswesen sowie defensive Werte aus dem Konsumsektor. Wie oben erwähnt, haben wir uns von Puma getrennt und einen Titel, Hermès, neu aufgenommen. Der Luxusgütersektor sieht sich in der jüngeren Vergangenheit mit Herausforderungen konfrontiert, und es wird erwartet, dass Unternehmen wie LVMH nach einer starken Phase zwischen 2019 und 2023 nun eine Normalisierung des Umsatzwachstums erleben werden. Dieser negative Trend wird durch die Gewinnwarnungen von Burberry und Gucci unterstrichen. Erfreulicherweise waren wir diesem Trend bis vor kurzem nicht ausgesetzt. Im Januar verzeichnete Hermès einen Kursrückgang, den wir als Gelegenheit sahen, uns bei einem Unternehmen zu engagieren, das für seine begehrten und exklusiven Produkte bekannt ist und folglich einen erheblichen Einfluss auf das Preisgefüge hat. Die Ergebnisse des Unternehmens für das Gesamtjahr bestätigen dieses Profil mit einem zweistelligen Wachstum und der Aussicht auf weitere Preissteigerungen. Wir prognostizieren für 2024 ein Umsatzwachstum von 13%. Die Hinzunahme von Hermes war eine Ausnahme, da wir 2023 und in diesem Jahr bislang nur wenige größere Anpassungen am Portfolio vorgenommen haben, nachdem wir 2022 im Zuge der durch den Zinsanstieg verursachten Volatilität mehrere hochwertige Titel neu aufgenommen hatten.

Quelle: Carmignac, Bloomberg, Daten mit Stand vom 31.03.2024. Performance der Anteilsklasse A EUR Acc ISIN: LU1966631001. Risikoskala aus dem Basisinformationsblatt (BiB). Risikokategorie 1 bedeutet nicht, dass eine Anlage risikofrei ist. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit ändern. 1Referenzindikator: MSCI World (USD, mit Wiederanlage der Nettodividenden) 231.05.2019. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die Angaben verstehen sich nach Abzug von Gebühren (mit Ausnahme von der Vertriebsstelle in Rechnung gestellter Ausgabegebühren).
Die vergangene Wertentwicklung ist nicht zwangsläufig ein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Die Rendite von Anteilen, die nicht gegen das Währungsrisiko abgesichert sind, kann infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen. Die Wertentwicklungen verstehen sich nach Abzug von Gebühren (mit Ausnahme der gegebenenfalls von der Vertriebsstelle in Rechnung gestellten Ausgabegebühren).

Carmignac Portfolio Grandchildren

Auf Überzeugungen beruhender globaler Aktienfonds für langfristige Anleger
Besuchen Sie das Fondsprofil

Carmignac Portfolio Grandchildren A EUR Acc

ISIN: LU1966631001
Empfohlene Mindestanlagedauer
5 Jahre
Risikoskala*
4/7
SFDR-Klassifizierung**
Artikel 9

*Die Definition der Risikoskala finden Sie im KID/BIB (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern. **Die Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR) 2019/2088. Die SFDR-Klassifizierung der Fonds kann sich im Laufe der Zeit ändern.

Hauptrisiken des Fonds

Aktienrisiko: Der Fonds kann von Aktienkursschwankungen betroffen sein, deren Ausmaß vom Handelsvolumen der Aktien, der Marktkapitalisierung oder anderen externen Faktoren abhängt.
Währungsrisiko: Das Engagement in einer Währung durch Direktanlagen oder Derivate, die nicht die Bewertungswährung des Fonds ist, kann zu Schwankungen oder Verlusten führen.
Risiko durch aktive Allokationsentscheidungen des Portfoliomanagements: Die von der Verwaltungsgesellschaft erwartete Entwicklung der Finanzmärkte wirkt sich direkt auf die Performance des Fonds aus, die von den ausgewählten Titeln abhängt.
Der Fonds ist mit dem Risiko eines Kapitalverlusts verbunden. Eine vollständige Liste der Risiken finden Sie im Verkaufsprospekt des Fonds.

Kosten

ISIN: LU1966631001
Einstiegskosten
4.00% des Betrags, den Sie beim Einstieg in diese Anlage zahlen. Dies ist der Höchstbetrag, der Ihnen berechnet wird. Carmignac Gestion erhebt keine Eintrittsgebühr. Die Person, die Ihnen das Produkt verkauft, teilt Ihnen die tatsächliche Gebühr mit.
Ausstiegskosten
Wir berechnen keine Ausstiegsgebühr für dieses Produkt.
Verwaltungsgebühren und sonstige Verwaltungs- oder Betriebskosten
1.71% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung auf der Grundlage der tatsächlichen Kosten des letzten Jahres.
Erfolgsgebühren
20.00% wenn die Anteilsklasse während des Performancezeitraums den Referenzindikator übertrifft. Sie ist auch dann zahlbar, wenn die Anteilsklasse den Referenzindikator übertroffen, aber eine negative Performance verzeichnet hat. Minderleistung wird für 5 Jahre zurückgefordert. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie gut sich Ihre Investition entwickelt. Die obige aggregierte Kostenschätzung enthält den Durchschnitt der letzten 5 Jahre oder seit der Produkterstellung, wenn es weniger als 5 Jahre sind.
Transaktionskosten
0.30% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung der Kosten, die anfallen, wenn wir die Basiswerte für das Produkt kaufen oder verkaufen. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie viel wir kaufen und verkaufen.

Performance

ISIN: LU1966631001
Carmignac Portfolio Grandchildren+9.1−5.1+21.9+23.0−24.2+28.4+20.3+15.5
Referenzindikator+16.7+6.8+26.6+19.6−12.8+31.1+6.3+15.5
Carmignac Portfolio Grandchildren+11.1%+3.8%+10.5%
Referenzindikator+20.1%+11.3%+14.0%

Quelle: Carmignac Stand 30. Okt 2026.
Datum des ersten NAV : 31/05/2019.
Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf zukünftige Wertverläufe zu. Wertentwicklung nach Gebühren (keine Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen die durch die Vertriebsstelle erhoben werden können) Der Fonds ist mit einem Kapitalverlustrisiko verbunden.
Bei den nicht währungsgesicherten Anteilen kann die Rendite aufgrund von Währungsschwankungen steigen oder fallen.

Referenzindikator: MSCI World NR index

Teilen

Marketing-Anzeige. Bitte lesen Sie den KID /Prospekt bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Dieses Dokument ist für professionelle Kunden bestimmt.​

Diese Unterlagen dürfen ohne die vorherige Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft weder ganz noch in Auszügen reproduziert werden. Diese Unterlagen stellen weder ein Zeichnungsangebot noch eine Anlageberatung dar. Diese Unterlagen stellen keine buchhalterische, rechtliche oder steuerliche Beratung dar und sollten nicht als solche herangezogen werden. Diese Unterlagen dienen ausschließlich zu Informationszwecken und dürfen nicht zur Beurteilung der Vorzüge einer Anlage in Wertpapieren oder Anteilen, die in diesen Unterlagen genannt werden, oder zu anderen Zwecken herangezogen werden. Die in diesen Unterlagen enthaltenen Informationen können unvollständig sein und ohne vorherige Mitteilung geändert werden. Sie entsprechen dem Stand der Informationen zum Erstellungsdatum der Unterlagen, stammen aus internen sowie externen, von Carmignac als zuverlässig erachteten Quellen und sind unter Umständen unvollständig. Darüber hinaus besteht keine Garantie für die Richtigkeit dieser Informationen. Dementsprechend wird die Richtigkeit und Zuverlässigkeit dieser Informationen nicht gewährleistet und jegliche Haftung im Zusammenhang mit Fehlern und Auslassungen (einschließlich der Haftung gegenüber Personen aufgrund von Nachlässigkeit) wird von Carmignac, dessen Niederlassungen, Mitarbeitern und Vertretern abgelehnt.​

​Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf zukünftige Wertverläufe zu. Wertentwicklung nach Gebühren (keine Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen die durch die Vertriebsstelle erhoben werden können)​. Die Rendite von Anteilen, die nicht gegen das Währungsrisiko abgesichert sind, kann infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen.​

Die Bezugnahme auf bestimmte Werte oder Finanzinstrumente dient als Beispiel, um bestimmte Werte, die in den Portfolios der Carmignac-Fondspalette enthalten sind bzw. waren, vorzustellen. Hierdurch soll keine Werbung für eine Direktanlage in diesen Instrumenten gemacht werden, und es handelt sich nicht um eine Anlageberatung. Die Verwaltungsgesellschaft unterliegt nicht dem Verbot einer Durchführung von Transaktionen in diesen Instrumenten vor Veröffentlichung der Mitteilung. Die Portfolios der Carmignac-Fondspalette können ohne Vorankündigung geändert werden.​

Der Verweis auf ein Ranking oder eine Auszeichnung, ist keine Garantie für die zukünftigen Ergebnisse des OGAW oder des Managers.​ Risiko Skala von KID (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern.​ Die empfohlene Anlagedauer stellt eine Mindestanlagedauer dar und keine Empfehlung, die Anlage am Ende dieses Zeitraums zu verkaufen.​

​Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen.​

Bei der Entscheidung, in den beworbenen Fonds zu investieren, alle Eigenschaften oder Ziele des beworbenen Fonds berücksichtigt werden sollten, wie sie in seinem Prospekt oder in den Informationen beschrieben sind. Der Zugang zu den Fonds kann für bestimmte Personen oder Länder Einschränkungen unterliegen. Diese Unterlagen sind nicht für Personen in Ländern bestimmt, in denen die Unterlagen oder die Bereitstellung dieser Unterlagen (aufgrund der Nationalität oder des Wohnsitzes dieser Person oder aus anderen Gründen) verboten sind. Personen, für die solche Verbote gelten, dürfen nicht auf diese Unterlagen zugreifen. Die Besteuerung ist von den jeweiligen Umständen der betreffenden Person abhängig. Die Fonds sind in Asien, Japan und Nordamerika nicht zum Vertrieb an Privatanleger registriert und sind nicht in Südamerika registriert. Carmignac-Fonds sind in Singapur als eingeschränkte ausländische Fonds registriert (nur für professionelle Anleger). Die Fonds wurden nicht gemäß dem „US Securities Act“ von 1933 registriert. Gemäß der Definition der US-amerikanischen Verordnung „US Regulation S“ und FATCA dürfen die Fonds weder direkt noch indirekt zugunsten oder im Namen einer „US-Person“ angeboten oder verkauft werden. Die Risiken, Gebühren und laufenden Kosten sind in den wesentlichen Anlegerinformationen (Basisinformationsblatt, KID) beschrieben. Die wesentlichen Anlegerinformationen müssen dem Zeichner vor der Zeichnung ausgehändigt werden. Der Zeichner muss die wesentlichen Anlegerinformationen lesen. Anleger können einen teilweisen oder vollständigen Verlust ihres Kapitals erleiden, da das Kapital der Fonds nicht garantiert ist. Die Fonds sind mit dem Risiko eines Kapitalverlusts verbunden. Die Verwaltungsgesellschaft kann den Vertrieb in Ihrem Land jederzeit einstellen.

Carmignac Portfolio bezieht sich auf die Teilfonds der Carmignac Portfolio SICAV, einer Investmentgesellschaft luxemburgischen Rechts, die der OGAW-Richtlinie oder AIFM- Richtlinie entspricht.Bei den Fonds handelt es sich um Investmentfonds in der Form von vertraglich geregeltem Gesamthandseigentum (FCP), die der OGAW-Richtlinie nach französischem Recht entsprechen. ​

Für Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA hat in seiner Eigenschaft als Verwaltungsgesellschaft für das Carmignac Portfolio die Anlageverwaltung dieses Teilfonds ab dem 2. Mai 2024 an White Creek Capital LLP (registriert in England und Wales unter der Nummer OCC447169) delegiert. White Creek Capital LLP ist autorisiert und reguliert durch die Financial Conduct Authority mit FRN : 998349.

Carmignac Private Evergreen bezeichnet den Teilfonds Private Evergreen der SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI, die im RCS Luxemburg unter der Nummer B285278 eingetragen ist.