Carmignac Portfolio Tech Solutions

• Die Ankündigung von Handelsabkommen der USA mit wichtigen Ländern wie Japan und der EU sowie die Verabschiedung des „One Big Beautiful Bill Act” sorgten für mehr Klarheit hinsichtlich der politischen Ausrichtung.• Die Aktienmärkte reagierten positiv, wobei die USA und die asiatischen Schwellenländer eine Outperformance erzielten.
• Die Berichtssaison für das zweite Quartal in den USA begann stark, die Ergebnisse übertrafen die Erwartungen und stärkten das Marktvertrauen, was die US-Aktienkurse nach oben trieb.
• Technologieaktien schnitten im Juli erneut überdurchschnittlich ab, wobei die „Magnificent Seven“ im Vergleich zum Gesamtmarkt ein starkes Gewinn- und Umsatzwachstum verzeichneten.
• Europäische Aktien blieben im Juli hinter den Erwartungen zurück, da europäische Technologieunternehmen vor langfristigen Wachstumsrisiken durch die US-Handelspolitik warnten und der Konsumsektor mit der schwachen Nachfrage aus China zu kämpfen hatte.
• Aktien aus Schwellenländern schnitten dank der starken Performance von Greater China, Korea und Taiwan besser ab - angetrieben von der verbesserten Konjunkturstimmung in China, der Dynamik bei KI-Investitionen und gestiegenen Metallpreisen.

• Der Fonds erzielte im Juli eine positive absolute Rendite und konnte auch seine Benchmark outperformen.• Alle Unterthemen im Fonds trugen positiv zur Gesamtperformance bei. Der Bereich Industrietechnologie und digitale Infrastruktur leistete den größten Erfolgsbeitrag, angetrieben von der anhaltenden Performance von Aktien wie Broadcom und Nvidia.
• Im Bereich Technologiematerialien leistete TSMC im Monatsverlauf erneut einen großen Beitrag. Das Unternehmen meldete für das zweite Quartal einen Gewinnanstieg von 61 % gegenüber dem Vorjahr und erreichte damit ein Rekordhoch, das die Markterwartungen übertraf.
• Im Bereich Cloud & Software gehörte Alphabet zu unseren besten Performern, angetrieben von einem Umsatzanstieg von 14 % gegenüber dem Vorjahr, wobei die Cloud-Umsätze von Google sogar um 32 % stiegen.

• Im Juli haben wir mit Nitto Boseki, einem japanischen Hersteller von Substraten und Komponenten für Leiterplatten, neue Positionen im Bereich Technische Materialien aufgebaut. Innerhalb der KI-Wertschöpfungskette werden diese Materialien aufgrund ihrer außergewöhnlichen thermischen und mechanischen Stabilität in Servern eingesetzt.• Im Laufe des Monats haben wir außerdem unsere im Mai aufgebauten Position in MediaTek weiter ausgebaut und unsere Gewichte in Alphabet und Amazon erhöht.