Mit dem Carmignac Portfolio Inflation Solution hat Carmignac seinen nächsten Fonds für Anleger in Europa zugänglich gemacht. Vorausgegangen war eine erfolgreiche Erprobung im Carmignac Lab, wo neue Produkte unter Einsatz von internem Kapital getestet werden, bevor sie auf den Markt kommen.
Ziel des Carmignac Portfolio Inflation Solution ist es, über einen Zeitraum von fünf Jahren eine positive Rendite oberhalb der Eurozonen-Inflation zu erzielen. Mit dem Fonds soll die Möglichkeit zur Diversifikation von Portfolios mit traditioneller Vermögensallokation geschaffen werden. Dies geschieht vor dem Hintergrund einer potenziellen Rückkehr zu einem zyklisch-inflationären Umfeld, das durch demografische bzw. geopolitische Entwicklungen und weltweite Handelstrends angetrieben wird. Dieses neue Makro-Umfeld, das nach Ansicht der Co-Fondsmanager 2021 eingeläutet wurde, wird sich voraussichtlich in Wellen etablieren und erhebliche Folgen für Anlagen und die Vermögensallokation haben. Insbesondere zinsempfindliche Vermögenswerte dürften in den nächsten Jahren vorübergehend unter einem zu erwartenden Zinsanstieg leiden. Das Team geht daher davon aus, dass in diesem Umfeld Konsenspositionen auf den Prüfstand kommen werden.
Der Fonds legt breit gefächert in verschiedenen Anlageklassen einschließlich Rohstoffen an, um die Inflation über den Zins- und Wirtschaftszyklus hinweg zu übertreffen. Unter der Leitung eines erfahrenen Cross-Asset-Teams, bestehend aus den Carmignac-Fondsmanagern Frédéric Leroux, Christophe Moulin und Pierre-Edouard Bonenfant, verfolgt der Fonds einen dreiteiligen Anlageprozess.
Zunächst wird das Multi-Asset-Kernportfolio so aufgebaut, dass es die von den Fondsmanagern formulierte strategische Vision eines veränderlichen Inflationsumfelds widerspiegelt. Im zweiten Schritt investiert der Fonds über Inflationsswaps dauerhaft in die künftige Inflationsentwicklung. Mithilfe taktischer Cross-Asset-Positionen nutzt das Team schließlich kurz- bis mittelfristige Chancen an den Märkten aus. Mit diesem flexiblen Ansatz können die Fondsmanager die Performancetreiber des Kernportfolios je nach Inflationsphase sowie zur Steigerung des Renditepotenzials drosseln, verstärken oder diversifizieren. Die daraus resultierende Strategie passt sich an ein volatileres Inflationsumfeld an, in dem sich Phasen von Teuerung und Disinflation abwechseln.
Seit dem Beginn seiner Testphase im Carmignac Lab im Dezember 2023 hat der Fonds eine Rendite von 15,27% erzielt, während die Rendite des Referenzindikators für denselben Zeitraum bei nur 3,25% liegt1.
Frédéric Leroux, Fondsmanager und Head of Cross Asset, erläutert:
„Nach jahrzehntelanger Disinflation haben sich wichtige strukturelle Trends mit Einfluss auf die langfristige Preisentwicklung gleichzeitig umgekehrt und eine neue Ära mit anhaltender, zyklischer Inflation eingeläutet. Dieses deutlich veränderte Anlageumfeld erfordert eine taktisch flexible aktive Verwaltung, um Inflationsrisiken in allen Phasen des Zyklus zu nutzen und zu steuern. Aus dieser Idee heraus ist der Carmignac Portfolio Inflation Solution entstanden. Wir legen größten Wert auf eine Diversifikation, die uns ermöglicht, uns gegen den Konsens zu stellen. Wir kehren Märkten, die lange von einer geringen Inflation profitiert haben, den Rücken und wenden uns stattdessen häufig vernachlässigten Märkten und Vermögenswerten zu.“
Der Carmignac Portfolio Inflation Solution ist in Österreich, Belgien, Frankreich, Deutschland, Italien, Luxemburg, Portugal, Spanien und der Schweiz registriert.
Aktuelle Analysen
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Einberufung der Jahreshauptversammlung der Aktionäre
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Carmignac Private Evergreen bezeichnet den Teilfonds Private Evergreen der SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI, die im RCS Luxemburg unter der Nummer B285278 eingetragen ist.