Collateralized Loan Obligation

Bei einem CLO handelt es sich um eine Finanzanlage, die einen Pool von Krediten zusammenfasst, die von Unternehmen aufgenommen wurden. Dieser Darlehenskorb wird in mehrere Tranchen unterteilt, die jeweils ein eigenes Risiko- und Renditeniveau für die zugrunde liegenden Darlehen aufweisen. An der Spitze des Korbs stehen die Tranchen mit dem geringsten Risiko, die zuerst zurückgezahlt werden und daher niedrigere Renditen bieten. Umgekehrt bieten die risikoreichsten Tranchen am unteren Ende des Korbs potenziell höhere Renditen, sind aber stärker von Ausfällen bedroht, da sie zuletzt zurückgezahlt werden. Die Rückzahlungen und Kupons der zugrunde liegenden Darlehen werden in der Reihenfolge der Tranchenpriorität an die Anleger verteilt. Unternehmen nutzen diese Kreditinstrumente ebenso wie Anleihen in großem Umfang, um sich zu finanzieren. Aufgrund ihrer offensichtlichen Komplexität bieten CLOs jedoch eine höhere Rendite als herkömmliche Anleihen.