Drei Jahre nach seiner Auflegung hat der Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus bewiesen, dass er in unterschiedlichen Marktumfeldern beständige Renditen bei geringer Volatilität erzielen kann. M&A-Aktivitäten haben fast wieder den Höchststand des letzten Jahrzehnts erreicht. Unternehmen streben nach Größe, und die positiven Chancen, die sich aus einem Bieterwettstreit ergeben, sind nach wie vor vorhanden. Seit seiner Auflegung hat der Fonds ein Volumen von 245 Mio. € erreicht und eine Rendite von 12,90 % erzielt1, was einer annualisierten Performance von 4,20 % bei einer Volatilität von weniger als 2 % entspricht. Sein Aktien-Beta von 0,03 unterstreicht seine geringe Empfindlichkeit gegenüber Marktbewegungen und bekräftigt seine Rolle als robuste, unkorrelierte Strategie innerhalb eines diversifizierten Portfolios.
3 JAHRE IN DER ÜBERSICHT
DEAL-FLOW ALS MOTOR DER FUSIONSARBITRAGE
Der M&A-Markt hat wieder richtig Fahrt aufgenommen. Das weltweite Transaktionsvolumen stieg 2025 um 42 %2 – das aktivste Jahr seit 2021, was vor allem auf eine große Zahl von Mega-Deals in den letzten beiden Quartalen zurückzuführen ist. Wir rechnen für 2026 mit einer anhaltenden oder sogar steigenden Transaktionsaktivität, die durch KI-getriebene Konsolidierung, Private-Equity-Kapitalreserven in Höhe von 4,3 Billionen US-Dollar sowie ein günstigeres regulatorisches Umfeld auf beiden Seiten des Atlantiks angetrieben wird.
Mehr Transaktionen bedeuten mehr Chancen im Bereich der großen Fusionen in der Tech-Branche, der Konsolidierung in Europa und der Ausgliederungen. Entscheidend ist, dass die Spreads weiterhin attraktiv sind: Die UBS meldete für die USA Ende 2025 einen Median der annualisierten Arbitrage-Spreads3 bei Fusionsarbitrage von etwa 4 %. Diese doppelte Dynamik ist historisch gesehen selten. Eine verstärkte Handelsaktivität führt in der Regel zu einer Spread-Einengung, da Kapital in den Markt strömt. Aktuell sorgen komplexe Strukturen von grenzüberschreitenden Finanzierungsbedingungen, regulatorische Hindernisse und geopolitische Overlays dafür, dass die Spreads hoch bleiben, obwohl die Aktivität zunimmt. Für Investoren ergibt sich daraus eine seltene, aber günstige Gelegenheit: mehr Transaktionen und ein höherer Ertrag.
EIN BEWÄHRTES DIVERSIFIZIERUNGSINSTRUMENT IN VOLATILEN MÄRKTEN
Der Vorteil unserer Strategie liegt in ihrer Unabhängigkeit. Die Renditen aus Fusionsarbitrage hängen vom Ausgang der jeweiligen Transaktionen ab, nicht von einer allgemeinen Marktentwicklung, und diese Unterscheidung hat sich in den jüngsten volatilen Märkten als wertvoll erwiesen. Während des „Befreiungstags“ und der Eskalation im Iran stieg die Volatilität an den Aktienmärkten sprunghaft an, und die Korrelationen zwischen den traditionellen Anlageklassen nahmen zu. Unser Portfolio hat sich als widerstandsfähig erwiesen. Diese Widerstandsfähigkeit ist kein Zufall, sondern das Ergebnis eines Teams mit über 25 Jahren Erfahrung, eines strengen Auswahlverfahrens für Transaktionen sowie eines konsequenten und disziplinierten Risikomanagements. Angesichts der Konsolidierung der Märkte und der weiter zunehmenden M&A-Aktivitäten zeichnet sich diese Strategie als echter Diversifikator vor einem sich verbessernden fundamentalen Hintergrund aus.
DYNAMIK DURCH BIETERKRIEGE UND VERBESSERTE KONDITIONEN
Ein weiterer Vorteil ist die Wahlfreiheit. Die Rahmenbedingungen hierfür sind strukturell günstig: Die Zahl der geplatzten Transaktionen befindet sich weiterhin auf einem historischen Tiefstand, Bewertungen sind attraktiv genug, um konkurrierende Angebote anzuregen, und Private Equity-Gesellschaften verfügen über erhebliche Mengen an noch nicht investiertem Kapital und suchen aktiv nach Anlagemöglichkeiten. Hinzu kommen weltweit eine weniger strikte Kartellpolitik und ein grenzüberschreitendes strategisches Interesse, das auf einem Mehrjahreshoch liegt. Dazu drängen aktivistische Aktionäre die Vorstände zunehmend dazu, wettbewerbsorientiertere Strategien umzusetzen, was die Wahrscheinlichkeit von Kursgewinnen der entsprechenden Aktien deutlich erhöht.
Mit anderen Worten: Fusionsarbitrage bietet nicht nur Resilienz und Dekorrelation, sondern auch ein eingebautes Aufwärtspotenzial, wenn die Wettbewerbsdynamik gute Geschäfte zu noch besseren Geschäften macht.
Drei Jahre nach seiner Auflegung zeichnet sich der Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus durch seine nachgewiesene Resilienz und ein sich rasch verbesserndes Chancenpotenzial aus.
In einer Welt, die von anhaltender Unsicherheit und erhöhten Korrelationen geprägt ist, bieten Strategien, die sich an unternehmensspezifischen Ereignissen orientieren, eine überzeugende Alternative. Angesichts des gestiegenen Transaktionsvolumens, attraktiver Spreads und vielfältiger Optionen ist jetzt ein besonders günstiger Zeitpunkt, um Fusionsarbitrage in Betracht zu ziehen.
Wir sind der Ansicht, dass unser Fonds gut aufgestellt ist, um diese Chancen zu nutzen.
1Quelle: Carmignac, Daten von Bloomberg Stand: 31.03.2026. Der Fonds wurde am 14.04.2023 aufgelegt.
2Quelle: Carmignac, Bloomberg. Stand: 31.03.2026.
3Quelle: UBS Special Sits, Bloomberg, Stand: 31.12.2025. Fusionen mit einem Unternehmenswert von über 400 Millionen US-Dollar, an denen börsennotierte Zielunternehmen in den USA beteiligt sind. Arbitrage-Spreads sind Nettospreads (abzüglich Dividenden, Optionsprämien und Short-Rabatt) auf LIBOR-angepasster Basis für endgültige Transaktionen, bei denen der erwartete Abschluss mehr als 5 Tage entfernt liegt und der annualisierte Spread zwischen 0 % und 30 % liegt.
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus I EUR Acc
- Empfohlene Mindestanlagedauer
- 3 Jahre
- Risikoskala*
- 2/7
- SFDR-Klassifizierung**
- Artikel 8
*Die Definition der Risikoskala finden Sie im KID/BIB (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern. **Die Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR) 2019/2088. Die SFDR-Klassifizierung der Fonds kann sich im Laufe der Zeit ändern.
Hauptrisiken des Fonds
Kosten
- Einstiegskosten
- Wir berechnen keine Einstiegsgebühr.
- Ausstiegskosten
- Wir berechnen keine Ausstiegsgebühr für dieses Produkt.
- Verwaltungsgebühren und sonstige Verwaltungs- oder Betriebskosten
- 1.12% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung auf der Grundlage der tatsächlichen Kosten des letzten Jahres.
- Erfolgsgebühren
- 20.00% Anteil an der Outperformance, wenn die Wertentwicklung positiv ist und der Nettoinventarwert die High-Water Mark übertrifft. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie gut sich Ihre Anlage entwickelt. Die vorstehende Schätzung der kumulierten Kosten enthält den Durchschnitt der letzten fünf Jahre bzw. seit der Auflegung des Produkts, wenn diese vor weniger als fünf Jahren erfolgte.
- Transaktionskosten
- 0.23% des Werts Ihrer Anlage pro Jahr. Hierbei handelt es sich um eine Schätzung der Kosten, die anfallen, wenn wir die Basiswerte für das Produkt kaufen oder verkaufen. Der tatsächliche Betrag hängt davon ab, wie viel wir kaufen und verkaufen.
Performance
| Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus | 3.2 | 3.7 | 4.6 | 1.0 |
| Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus | + 4.5 % | - | + 4.2 % |
Quelle: Carmignac Stand 31. Mär 2026.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung. Sie verstehen sich nach Abzug von Gebühren (außer eventuellen Ausgabeaufschlägen, die von der Vertriebsstelle erhoben werden).
Referenzindikator: -
Marketing-Anzeige. Bitte lesen Sie den KID /Prospekt bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Dieses Dokument ist für professionelle Kunden bestimmt.
Diese Unterlagen dürfen ohne die vorherige Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft weder ganz noch in Auszügen reproduziert werden. Diese Unterlagen stellen weder ein Zeichnungsangebot noch eine Anlageberatung dar. Diese Unterlagen stellen keine buchhalterische, rechtliche oder steuerliche Beratung dar und sollten nicht als solche herangezogen werden. Diese Unterlagen dienen ausschließlich zu Informationszwecken und dürfen nicht zur Beurteilung der Vorzüge einer Anlage in Wertpapieren oder Anteilen, die in diesen Unterlagen genannt werden, oder zu anderen Zwecken herangezogen werden. Die in diesen Unterlagen enthaltenen Informationen können unvollständig sein und ohne vorherige Mitteilung geändert werden. Sie entsprechen dem Stand der Informationen zum Erstellungsdatum der Unterlagen, stammen aus internen sowie externen, von Carmignac als zuverlässig erachteten Quellen und sind unter Umständen unvollständig. Darüber hinaus besteht keine Garantie für die Richtigkeit dieser Informationen. Dementsprechend wird die Richtigkeit und Zuverlässigkeit dieser Informationen nicht gewährleistet und jegliche Haftung im Zusammenhang mit Fehlern und Auslassungen (einschließlich der Haftung gegenüber Personen aufgrund von Nachlässigkeit) wird von Carmignac, dessen Niederlassungen, Mitarbeitern und Vertretern abgelehnt.
Wertentwicklungen der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf zukünftige Wertverläufe zu. Wertentwicklung nach Gebühren (keine Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen die durch die Vertriebsstelle erhoben werden können). Die Rendite von Anteilen, die nicht gegen das Währungsrisiko abgesichert sind, kann infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen.
Die Bezugnahme auf bestimmte Werte oder Finanzinstrumente dient als Beispiel, um bestimmte Werte, die in den Portfolios der Carmignac-Fondspalette enthalten sind bzw. waren, vorzustellen. Hierdurch soll keine Werbung für eine Direktanlage in diesen Instrumenten gemacht werden, und es handelt sich nicht um eine Anlageberatung. Die Verwaltungsgesellschaft unterliegt nicht dem Verbot einer Durchführung von Transaktionen in diesen Instrumenten vor Veröffentlichung der Mitteilung. Die Portfolios der Carmignac-Fondspalette können ohne Vorankündigung geändert werden.
Der Verweis auf ein Ranking oder eine Auszeichnung, ist keine Garantie für die zukünftigen Ergebnisse des OGAW oder des Managers. Risiko Skala von KID (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist nicht eine risikolose Investition. Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit verändern. Die empfohlene Anlagedauer stellt eine Mindestanlagedauer dar und keine Empfehlung, die Anlage am Ende dieses Zeitraums zu verkaufen.
Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen.
Bei der Entscheidung, in den beworbenen Fonds zu investieren, alle Eigenschaften oder Ziele des beworbenen Fonds berücksichtigt werden sollten, wie sie in seinem Prospekt oder in den Informationen beschrieben sind. Der Zugang zu den Fonds kann für bestimmte Personen oder Länder Einschränkungen unterliegen. Diese Unterlagen sind nicht für Personen in Ländern bestimmt, in denen die Unterlagen oder die Bereitstellung dieser Unterlagen (aufgrund der Nationalität oder des Wohnsitzes dieser Person oder aus anderen Gründen) verboten sind. Personen, für die solche Verbote gelten, dürfen nicht auf diese Unterlagen zugreifen. Die Besteuerung ist von den jeweiligen Umständen der betreffenden Person abhängig. Die Fonds sind in Asien, Japan und Nordamerika nicht zum Vertrieb an Privatanleger registriert und sind nicht in Südamerika registriert. Carmignac-Fonds sind in Singapur als eingeschränkte ausländische Fonds registriert (nur für professionelle Anleger). Die Fonds wurden nicht gemäß dem „US Securities Act“ von 1933 registriert. Gemäß der Definition der US-amerikanischen Verordnung „US Regulation S“ und FATCA dürfen die Fonds weder direkt noch indirekt zugunsten oder im Namen einer „US-Person“ angeboten oder verkauft werden. Die Risiken, Gebühren und laufenden Kosten sind in den wesentlichen Anlegerinformationen (Basisinformationsblatt, KID) beschrieben. Die wesentlichen Anlegerinformationen müssen dem Zeichner vor der Zeichnung ausgehändigt werden. Der Zeichner muss die wesentlichen Anlegerinformationen lesen. Anleger können einen teilweisen oder vollständigen Verlust ihres Kapitals erleiden, da das Kapital der Fonds nicht garantiert ist. Die Fonds sind mit dem Risiko eines Kapitalverlusts verbunden. Die Verwaltungsgesellschaft kann den Vertrieb in Ihrem Land jederzeit einstellen.
Carmignac Portfolio bezieht sich auf die Teilfonds der Carmignac Portfolio SICAV, einer Investmentgesellschaft luxemburgischen Rechts, die der OGAW-Richtlinie oder AIFM- Richtlinie entspricht.Bei den Fonds handelt es sich um Investmentfonds in der Form von vertraglich geregeltem Gesamthandseigentum (FCP), die der OGAW-Richtlinie nach französischem Recht entsprechen.
Für Deutschland: Die Prospekte, KID und Jahresberichte des Fonds stehen auf der Website www.carmignac.com/de-de zur Verfügung und sind auf Anforderung bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Die Anleger können eine Zusammenfassung ihrer Rechte auf Deutsch unter dem folgenden Link abrufen Absatz 5.
Für Osterreich: Die Prospekte, KID und Jahresberichte des Fonds stehen auf der Website www.carmignac.com/de-at zur Verfügung. Die Anleger können eine Zusammenfassung ihrer Rechte auf Deutsch unter dem folgenden Link abrufen Absatz.
In der Schweiz: die Prospekte, KID und Jahresberichte stehen auf der Website www.carmignac.com/de-ch zur Verfügung und sind bei unserem Vertreter in der Schweiz erhältlich, CACEIS (Switzerland), S.A., Route de Signy 35, CH-1260 Nyon. Die Zahlungsdienst ist die CACEIS Bank, Montrouge, Zweigniederlassung Nyon / Schweiz Route de Signy 35, 1260 Nyon. Die Anleger können eine Zusammenfassung ihrer Rechte auf Deutsch unter dem folgenden Link abrufen Absatz 5.
Für Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA hat in seiner Eigenschaft als Verwaltungsgesellschaft für das Carmignac Portfolio die Anlageverwaltung dieses Teilfonds ab dem 2. Mai 2024 an White Creek Capital LLP (registriert in England und Wales unter der Nummer OCC447169) delegiert. White Creek Capital LLP ist autorisiert und reguliert durch die Financial Conduct Authority mit FRN : 998349.
Carmignac Private Evergreen bezeichnet den Teilfonds Private Evergreen der SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI, die im RCS Luxemburg unter der Nummer B285278 eingetragen ist.