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Carmignac Portfolio Tech Solutions en la era de la revolución de la IA

Publicado
3 de diciembre de 2025
Tiempo de lectura
3 minuto(s) de lectura

A medida que aumentan los temores sobre una posible burbuja de la inteligencia artificial (IA), los inversores se preguntan: ¿está sobrevalorada la IA? Entre el entusiasmo y la realidad, Kristofer Barrett, responsable del equipo de Renta Variable Internacional y portfolio manager del fondo Carmignac Portfolio Tech Solutions, y Somesh Batra, analista del sector tecnológico, repasan estas preocupaciones y comparten sus convicciones.

¿Burbuja especulativa o transformación sostenible?

El auge de la IA está alimentando un entusiasmo comparable al de las grandes olas tecnológicas del pasado. Algunas empresas de los sectores hacen promesas ambiciosas sin rentabilidad demostrada a corto plazo. Para muchos de estos actores, los flujos de información ya incorporan avances que solo se materializarán dentro de varios años. Por lo tanto, los inversores anticipan escenarios futuros, lo que reduce el potencial de rentabilidad futura. Esta anticipación excesiva de las perspectivas de crecimiento va acompañada de un contexto de financiación más restrictivo. En un entorno marcado por las tensiones en el mercado de deuda privada, esta dinámica también podría debilitar a los segmentos más endeudados de los sectores. Por el contrario, gigantes como Alphabet, Microsoft y Amazon financian sus enormes inversiones en IA con su flujo de caja, consolidando así su negocio principal y su posición en la cadena de valor tecnológica.

A pesar de la agitación de los mercados financieros a principios de 2025, el crecimiento de la IA sigue siendo sólido: los resultados de Nvidia, Microsoft, Alphabet y Amazon continúan superando las expectativas, impulsados por una fuerte demanda de potencia de cálculo. Esta tensión entre una oferta limitada —los plazos de construcción de los centros de datos frenan la capacidad de producción— y una demanda en pleno auge refuerza el poder de fijación de precios de los líderes del sector. En un entorno en el que el crecimiento de las inversiones se normaliza, estas empresas siguen estando en la mejor posición para transformar la IA de una moda especulativa en un motor sostenible de creación de valor.

Carmignac Portfolio Tech Solutions: Una oportunidad para participar en esta nueva revolución tecnológica

+37%
Rentabilidad desde su creación frente al +23 % de su indicador de referencia*.
40
Valores en cartera.
€331m
En activos gestionados.

Fuente: Carmignac, datos a 31/12/2025 para la parte A EUR Acc. Fecha de creación: 21/06/2024. *Indicadorde referencia: Índice MSCI AC World Information Technology 10/40 Capped NR. La rentabilidad pasada no es indicativa de la rentabilidad futura. Son netas de gastos (excepto los posibles gastos de entrada aplicados por el distribuidor).

Convencidos del potencial a largo plazo de la IA, la hemos convertido en una de las convicciones fundamentales de Carmignac Portfolio Tech Solutions, nuestro fondo de renta variable internacional dedicado a valores tecnológicos, lanzado en junio de 2024. La IA constituye un eje central de nuestro enfoque de inversión, que abordamos en toda la cadena de valor. Nuestra selección no se limita únicamente a los gigantes de los sectores, sino que también identificamos a los actores menos visibles pero esenciales para este ecosistema.

Este enfoque nos permite descubrir empresas menos conocidas, que a menudo no figuran en los principales índices, pero que desempeñan un papel fundamental en la transformación tecnológica. A menudo se trata de empresas de pequeña y mediana capitalización, que actualmente representan el 12,5 % de la cartera1 y que, en nuestra opinión, ofrecen un potencial de crecimiento a largo plazo especialmente atractivo. Esta estrategia ha resultado especialmente acertada desde la creación de los Fondos, como lo demuestra su rentabilidad.

Detrás del escaparate estadounidense, el creciente poder de Asia

Aunque los gigantes de la IA son principalmente estadounidenses, Asia desempeña un papel clave en la cadena de valor. Taiwán produce casi el 90 % de los semiconductore2 es más avanzados, esenciales para los centros de datos y los dispositivos conectados. Así, TSMC, socio estratégico de Nvidia, Google o Microsoft, y Elite Materials, ambos en la parte inicial de la cadena, ocupan una posición estratégica en un segmento con fuertes barreras de entrada.

China, por su parte, se impone como un rival. Cuenta con importantes ventajas: energía abundante, ingenieros cualificados y un marco normativo flexible. DeepSeek, por ejemplo, ha mostrado sus avances en LLM (modelos de lenguaje grande, un modelo de IA capaz de entender y generar texto). Sin embargo, el país sigue estando rezagado en materia de semiconductores. Huawei, su principal actor en IA, sigue dependiendo en gran medida de proveedores extranjeros.

Convencidos de que la inteligencia artificial representa una transformación estructural y no una burbuja pasajera, seguimos siendo selectivos y nos centramos en las empresas capaces de crear valor sostenible en todo el ecosistema tecnológico. En un contexto en el que las limitaciones de la oferta pueden convertirse en oportunidades y en el que la IA actúa como catalizador de la productividad en lugar de como factor de disrupción, Carmignac Portfolio Tech Solutions pretende aprovechar este crecimiento a largo plazo apoyándose en actores innovadores, rentables y estratégicamente posicionados.

1Fuente: Carmignac, 31/12/2025.
2Fuente: Comisión de Comercio Internacional de los Estados Unidos, noviembre de 2023.

Carmignac Portfolio Tech Solutions

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Carmignac Portfolio Tech Solutions A EUR ACC

ISIN: LU2809794220
Duración mínima recomendada de la inversión
5 años
Escala de riesgo*
5/7
Clasificación SFDR**
Artículo 9

*Escala de riesgo del KID (Documento de datos fundamentales). El riesgo 1 no implica una inversión sin riesgo. Este indicador podría evolucionar con el tiempo. **Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.

Principales riesgos del Fondo

Renta Variable: Las variaciones de los precios de las acciones cuya amplitud dependa de los factores económicos externos, del volumen de los títulos negociados y del nivel de capitalización de la sociedad pueden influir negativamente en la rentabilidad del Fondo.
Tipo de Cambio: El riesgo de cambio está vinculado a la exposición, por medio de inversiones directas o de instrumentos financieros a plazo, a una divisa distinta de la divisa de valoración del Fondo.
Países Emergentes: Las condiciones de funcionamiento y vigilancia de los mercados «emergentes» pueden no ajustarse a los estándares que prevalecen en las grandes plazas internacionales y pueden repercutir en las cotizaciones de los instrumentos cotizados en los que el Fondo puede invertir.
Gestión Discrecional: La anticipación de la evolución de los mercados financieros efectuada por la Sociedad gestora tiene un impacto directo en la rentabilidad del Fondo que depende de los títulos seleccionados.
El fondo no garantiza la preservación del capital. Consulte la lista exhaustiva de riesgos en el folleto del Fondo.

Gastos

ISIN: LU2809794220
Costes de entrada
4.00% del importe que pagará usted al realizar esta inversión. Se trata de la cantidad máxima que se le cobrará. Carmignac Gestion no cobra costes de entrada. La persona que le venda el producto le comunicará cuánto se le cobrará realmente. 
Costes de salida
No cobramos una comisión de salida por este producto.
Comisiones de gestión y otros costes administrativos o de funcionamiento
1.80% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación basada en los costes reales del último año.
Comisiones de rendimiento
20.00% cuando la clase de acciones supera el indicador de referencia durante el período de rendimiento. También se pagará en caso de que la clase de acciones haya superado el indicador de referencia pero haya tenido un rendimiento negativo. El bajo rendimiento se recupera durante 5 años. La cantidad real variará según el rendimiento de su inversión. La estimación de costos agregados anterior incluye el promedio de los últimos 5 años, o desde la creación del producto si es menos de 5 años.
Costes de operación
0.35% del valor de su inversión al año. Se trata de una estimación de los costes en que incurrimos al comprar y vender las inversiones subyacentes del producto. El importe real variará en función de la cantidad que compremos y vendamos.

Rentabilidades

ISIN: LU2809794220
Carmignac Portfolio Tech Solutions+28.8+6.1
Indicador de referencia+14.8+7.5
Carmignac Portfolio Tech Solutions+28.8%-+22.7%
Indicador de referencia+14.8%-+14.8%

Fuente: Carmignac a 31 de dic. de 2025.
Fecha del primer VL : 21/06/2024.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.

Indicador de referencia: MSCI AC World Information Technology 10/40 Capped NR index

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Servicios de comunicación publicitaria. Consulte el folleto informativo antes de tomar cualquier decisión definitiva sobre la inversión.
La decisión de invertir en los fondos promocionados debe tener en cuenta todas sus características y objetivos, tal y como se describen en su folleto. El presente documento no puede reproducirse, ni en su totalidad ni en parte, sin la autorización previa de la Sociedad Gestora. No constituye una oferta de suscripción ni un consejo de inversión. La información contenida en este documento puede ser parcial y está sujeta a cambios sin previo aviso. Carmignac Portfolio Tech Solutions se refiere a los compartimentos de la SICAV Carmignac Portfolio, sociedad de inversión de derecho luxemburgués conforme a la directiva OICVM. El acceso a los Fondos puede estar sujeto a restricciones para determinadas personas o países. Los Fondos no están registrados en virtud de la Ley de Valores de EE. UU. de 1933. Los fondos no pueden ofrecerse ni venderse, directa o indirectamente, en beneficio o por cuenta de una «persona estadounidense» según la definición de la normativa S estadounidense y la FATCA. Los riesgos y gastos relacionados con los Fondos se describen en el KID (Documento de datos fundamentales). La sociedad gestora puede decidir en cualquier momento dejar de comercializar sus productos en su país. Los inversores pueden acceder a un resumen de sus derechos en francés en el siguiente enlace, en la sección 5 titulada «Resumen de los derechos de los inversores»: https://www.carmignac.com/fr-fr/informations-reglementaires.
La rentabilidad pasada no es indicativa de la rentabilidad futura. Son netas de gastos (excepto los posibles gastos de entrada aplicados por el distribuidor). El rendimiento puede variar al alza o a la baja debido a las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las participaciones que no están cubiertas contra el riesgo de cambio.

  • En Suiza: El folleto, el documento de datos fundamentales y los informes anuales están disponibles en el sitio web www.carmignac.com/en-ch y a través de nuestro representante y servicio de pagos en Suiza, CACEIS Bank, Montrouge, sucursal de Nyon / Suiza, Route de Signy 35, CH-1260 Nyon.
  • En Bélgica: Este documento está destinado a clientes profesionales y no ha sido presentado a la FSMA. Servicios de comunicación publicados por Carmignac Gestion S.A., sociedad gestora de carteras autorizada por la Autorité des Marchés Financiers (AMF) en Francia, y su filial luxemburguesa, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., sociedad gestora de fondos de inversión autorizada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). «Carmignac» es una marca registrada. «Investing in your Interest» es un eslogan asociado a la marca Carmignac. Toda la información contractual relativa a los Fondos que figura en esta publicación se encuentra en los folletos de dichos Fondos. Los folletos, los KID, El Valor liquidativo y los últimos informes (semi)anuales de gestión están disponibles en francés y neerlandés de forma gratuita en la sociedad gestora (tel. +352 46 70 60 1), en los sitios web www.carmignac.be y www.fundinfo.com, o en Caceis Belgium S.A., que presta el servicio financiero en Bélgica, en la siguiente dirección: avenue du port, 86c b320, B-1000 Bruselas. En caso de suscripción en Fondos sujetos al artículo 19 bis del CIR92, en el momento del reembolso de su renta variable, el inversor deberá soportar una retención a cuenta del 30 % sobre los ingresos que se deriven, en forma de intereses, plusvalías o minusvalías, del rendimiento de los activos invertidos en créditos. Las distribuciones, por su parte, están sujetas a una retención del 30 % sin distinción de ingresos. Por otra parte, en caso de suscripción en un FCP de derecho francés, usted, como inversor minorista belga, debe declarar cada año su participación de los dividendos (e intereses, si procede) recibidos por el FCP en su declaración de la renta. Cualquier reclamación puede enviarse al servicio de Cumplimiento Normativo de CARMIGNAC GESTION, 24 place Vendôme - 75001 París (Francia), a la dirección complaints@carmignac.com o al servicio oficial de reclamaciones de Bélgica, en el sitio web www.ombudsfin.be.

CARMIGNAC GESTION 24, place Vendôme - F - 75001 París Tel.: (+33) 01 42 86 53 35 Sociedad gestora de carteras autorizada por la AMF. Sociedad anónima con un capital de 13 500 000 € - Registro Mercantil de París B 349 501 676.

CARMIGNAC GESTION Luxembourg City Link - 7, rue de la Chapelle - L-1325 Luxemburgo Tel.: (+352) 46 70 60 1 - Filial de Carmignac Gestion. Sociedad gestora de fondos de inversión autorizada por la CSSF. Sociedad anónima con un capital de 23 000 000 € - Registro Mercantil de Luxemburgo B67549.