Estrategias diversificadas

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

Compartimento de SICAV de derecho luxemburguésMercados emergentesArtículo 8
Participaciones

LU0592699259

Una solución integral y sostenible centrada en los mercados emergentes
  • Acceso a un universo variado y heterogéneo de renta fija, valores de renta variable y divisas emergentes de forma sostenible.
  • Ofrecer diversificación de la cartera explotando las descorrelaciones entre las regiones, sectores y clases de activos.
  • Una gestión flexible y dinámica para adaptarse con agilidad a las fluctuaciones del mercado.
A 31 de jul. de 2025.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
5 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 48.0 %
+ 69.4 %
+ 21.3 %
+ 24.1 %
+ 7.8 %
Del 31/03/2011
Al 05/09/2025
Rentabilidades anuales 2024
- 0.6 %
+ 11.0 %
+ 9.2 %
- 12.1 %
+ 21.3 %
+ 21.7 %
- 4.6 %
- 7.8 %
+ 9.3 %
+ 3.5 %
Valor Liquidativo
148.00 $
AUMs
302 M €
Exposición Neta a Renta Variable31/07/2025
41.4 %
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 5 de sep. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 29 de ago. de 2025.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier Hovasse

Fund Manager

Abdelak Adjriou

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Abdelak Adjriou ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de junio de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.

Entorno de mercado

• Los datos estadounidenses enviaron señales contradictorias, con unos datos de empleo no agrícola decepcionantes en julio, mientras que los datos de inflación sorprendieron al alza, con un IPC subyacente que subió hasta el +3,1 % interanual y un IPP que se aceleró hasta el +0,9 % en julio. No obstante, el PIB del segundo trimestre se revisó al alza hasta el +3,3 %, respaldado por un consumo personal más fuerte.• A pesar de la inflación persistente, el tono moderado de Powell en Jackson Hole hizo hincapié en los crecientes riesgos del mercado laboral y reforzó las expectativas de una bajada de tipos en septiembre. Sin embargo, el intento del presidente Trump de destituir a la gobernadora Lisa Cook suscitó preocupaciones sobre la independencia de la Fed y contribuyó a una mayor inclinación de las curvas de rendimiento.
• En agosto, las curvas de rendimiento se empinaron a ambos lados del Atlántico. En Estados Unidos, el movimiento fue pronunciado, con una caída de 34 pb en el plazo a 2 años frente a 14 pb en el plazo a 10 años, ya que los mercados descontaron las bajadas de tipos. En Alemania, el cambio fue modesto, con una caída de 2 pb en el plazo a 2 años y un aumento de 3 pb en el plazo a 10 años.
Agosto fue otro buen mes para los activos EM. Los bancos centrales mantuvieron una postura acomodaticia, con recortes de tipos en países como México e Indonesia. Este contexto de políticas favorables contribuyó a un repunte de los bonos locales y externos de los mercados EM a lo largo del mes. Por su parte, las acciones de los mercados EM cedieron parte de sus sólidas ganancias.
En cuanto a las divisas, el dólar se debilitó en agosto ante las expectativas de recortes de tipos por parte de la FED. Las divisas de los mercados emergentes obtuvieron mejores resultados, respaldadas por un carry atractivo, aunque la rupia indonesia cayó más de un 1 % en un solo día a finales de mes, lo que provocó la intervención del banco central.

Comentario de rentabilidad

• Durante el mes, el Fondo registró un rendimiento absoluto positivo, superando a su índice de referencia, que terminó en territorio negativo. • El fondo se benefició del sólido rendimiento de sus posiciones en renta variable, especialmente en Brasil y China, donde la empresa brasileña de servicios públicos Eletrobras y la empresa china de ventas flash VIPSHOP obtuvieron buenos resultados.
• Nuestra selección de créditos también reforzó el rendimiento, en particular nuestra deuda emergente en moneda fuerte (Costa de Marfil, Egipto) y algunas emisiones privadas en el sector energético. Sin embargo, nuestras posiciones en deuda argentina y nuestras protecciones de crédito nos perjudicaron ligeramente.
• Nuestras estrategias de tipos locales contribuyeron positivamente al rendimiento, respaldadas por posiciones largas en los tipos brasileños y húngaros.
• En el frente de la divisa, el Fondo se benefició de la apreciación del real brasileño y el florín húngaro frente al euro, lo que ayudó a compensar el impacto negativo de la debilidad de la rupia indonesia durante el mes.

Perspectivas y estrategia de inversión

En un contexto marcado por la incertidumbre geopolítica y fiscal en varios países, seguimos anticipando que los principales bancos centrales, en particular los de los mercados EM, mantendrán una política monetaria acomodaticia. Por ello, mantenemos un nivel moderado de duration modificada, en torno a 320 puntos básicos.• En cuanto a los tipos locales, nos decantamos por países con tipos reales elevados, como Colombia, Sudáfrica y Brasil, así como por países de Europa del Este, como Polonia, Hungría y la República Checa. Por otro lado, estamos tomando posiciones cortas en los tipos de los mercados desarrollados, en particular los tipos estadounidenses.
• En cuanto a la deuda emergente en divisa fuerte, preferimos los emisores de alto rendimiento y mantenemos una exposición diversificada en países como Costa de Marfil, Colombia, Turquía y Sudáfrica, que ofrecen rendimientos atractivos y factores favorables, lo que nos lleva a creer que el mercado los valora erróneamente.
• Aunque el segmento de crédito ofrece un carry atractivo, especialmente en energía y finanzas, mantenemos la cobertura a través de iTraxx Crossover, dadas las ajustadas valoraciones de los diferenciales de crédito.
• En cuanto a la renta variable, hemos reducido ligeramente la exposición, recogiendo beneficios en valores que habían obtenido buenos resultados desde principios de año (Eletrobras, Elite Materiales). Por el contrario, hemos aumentado la exposición a valores que habían obtenido resultados inferiores y cuyas valoraciones parecían atractivas (Didi, Hynix, BCA).
• Por último, en divisas, seguimos siendo cautelosos, con una alta asignación al euro, complementada con una exposición decente a las divisas de Europa Central y Oriental. También mantenemos posiciones seleccionadas en divisas de EM, en particular las de los exportadores de materias primas de América Latina (CLP, BRL) y Asia (IDR).

Gráfico de rentabilidad

A 5 de sep. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Morningstar Rating™: © YYYY Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí recogida: es propiedad de Morningstar; no se puede copiar ni distribuir; y no garantizamos que sea precisa, exhaustiva ni oportuna. Morningstar y sus proveedores de contenidos no se responsabilizan de ningún daño o pérdida que se pueda derivar del uso de esta información.
Hasta el 31 de diciembre de 2012, los indicadores de referencia de renta variable de los indicadores se calculaban ex-dividendo. Desde el 1 de enero de 2013, se calculan con dividendos netos reinvertidos. Hasta el 31 de diciembre de 2021, el indicador de referencia estaba compuesto en un 50% por el índice MSCI Emerging Markets y en un 50% por el índice JP Morgan GBI - Emerging Markets Global Diversified. Las rentabilidades se presentan según el método del «encadenamiento».
​Desde el 01/01/2013, los indicadores de renta variable se calculan con los dividendos netos reinvertidos.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 08/09/2025

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 31 de jul. de 2025.
Renta fija96.9 %
Renta variable54.5 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados8.9 %
Ver detalles

Cifras clave

A continuación figuran las cifras clave del Fondo, que le darán una idea más clara de la gestión y el posicionamiento del Fondo en renta variable y renta fija.

Datos de Exposición

A 31 de jul. de 2025.
Peso de la Inversión en Renta Variable 42.0 %
Exposición Neta a Renta Variable41.4 %
Active Share90.3 %
Sensibilidad3.5
Yield to Maturity7.0 %
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier Hovasse

Fund Manager

Abdelak Adjriou

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Abdelak Adjriou ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de junio de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
Nuestro objetivo es reunir nuestras mejores ideas de inversión en mercados emergentes en un único Fondo.
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier Hovasse

Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo

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La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.