Estrategias alternativas

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Participaciones

LU2923680388

Comentarios del equipo de inversión

Lea a continuación el análisis del equipo de inversión.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Informes mensuales

A 27 de feb. de 2026.
El equipo de inversión

Johan FREDRIKSSON

Fund Manager

Dean SMITH

Fund Manager

Entorno de mercado

  • La renta variable europea continuó su avance, con el Stoxx 600 registrando 14 semanas consecutivas de ganancias sin precedentes.
  • Sin embargo, la rentabilidad estable a nivel del índice volvió a ocultar una pronunciada rotación bajo la superficie, lo que dio lugar a una importante dispersión de las acciones individuales.
  • Las empresas consideradas «perdedoras en IA» sufrieron una fuerte caída, y esta cesta ha bajado aproximadamente un 20 % en lo que va de año.
  • Los nombres de los programas informáticos se han visto especialmente afectados. A medida que avanzaba el mes, la inquietud del mercado parecía extenderse indiscriminadamente a sectores como la logística, el transporte de mercancías, los seguros y la gestión patrimonial, en muchos casos sin una base fundamental clara.
  • A nivel sectorial, los segmentos de telecomunicaciones, Energía (apoyado por el aumento de los precios del petróleo en medio de tensiones geopolíticas), recursos básicos y consumo defensivo fueron los que obtuvieron la mayor rentabilidad.
  • La tecnología, en particular el software, se quedó significativamente rezagada, junto con los medios de comunicación y algunos sectores que han obtenido buenos resultados en lo que va de año dentro de las finanzas.

Comentario de rentabilidad

  • Tras un buen comienzo de año, los Fondos obtuvieron una rentabilidad negativa en febrero.
  • La rentabilidad se vio lastrada por la recogida de beneficios en los valores que habían obtenido ganancias en lo que va de año y por una rotación alejada de algunos nombres expuestos a la IA, a pesar del sólido rendimiento operativo continuado.
  • Las contribuciones positivas provinieron de los sectores Industrials, tecnológico y de Materiales. Esto se vio compensado por la debilidad del sector de las Finanzas (tras la buena rentabilidad de enero), así como de los sectores de Productos de Consumo no Básico, Productos de Primera Necesidad y Salud.
  • Entre las acciones más rentables se encuentran las posiciones largas en Fresenius (gracias a las mejoras operativas que siguieron ganando terreno), Nordex (tras superar ampliamente las previsiones de beneficios) y Siemens Energía (después de que anunciaran unos beneficios superiores a lo esperado).
  • Entre los detractores se encontraban FlatexDegiro (debido a la preocupación por una posible desintermediación de la IA), Novo Nordisk (tras la rebaja de las previsiones de beneficios) y Zalando (afectada por la preocupación generalizada por la disrupción de la IA).

Perspectivas y estrategia de inversión

  • Con el fin de la temporada de presentación de resultados del ejercicio fiscal 2025, la atención de los inversores se centra cada vez más en la evolución macroeconómica y geopolítica.
  • La escalada del conflicto en Oriente Medio y su efecto inmediato en los precios del petróleo y el gas han provocado una renovada volatilidad en los mercados.
  • En estos periodos de mayor incertidumbre, el posicionamiento y la reducción del riesgo suelen prevalecer sobre los fundamentos.
  • Mientras la duración y la vía de resolución del conflicto sigan sin estar claras, esperamos que continúe la rotación de sectores y la elevada volatilidad de las acciones individuales.
  • Estas fases suelen culminar en ventas forzadas o en la reducción de posiciones de alta convicción.
  • Por consiguiente, durante las próximas semanas, nuestra prioridad será la gestión disciplinada de riesgos y la preservación del capital, sin dejar de estar atentos a las oportunidades que surjan de la dislocación.

Escenarios de rentabilidad

Las cifras presentadas incluyen todos los costes del producto en sí, pero pueden no incluir todos los costes que deba pagar a su asesor o distribuidor. Las cifras no tienen en cuenta su situación fiscal personal, que también puede influir en la cantidad que reciba. Lo que obtenga de este producto dependerá de la evolución futura del mercado, la cual es incierta y no puede predecirse con exactitud. Los escenarios desfavorable, moderado y favorable que se muestran son ilustraciones basadas en la rentabilidad más baja, media y más alta del producto durante los últimos 10 años. Los mercados podrían evolucionar de manera muy distinta en el futuro.
Este cuadro muestra el dinero que usted podría recibir a lo largo de los próximos 3 años, en función de los distintos escenarios, suponiendo que invierta 10 000 €.

Escenarios de rentabilidad

A Dic. 2025.
Escenarios
En caso de salida después de 1 año
En caso de salida después de 3 años
Tensión
Lo que podría recibir tras deducir los costes
Rendimiento medio cada año
6040 €
-39.56 %
6760 €
-12.25 %
Desfavorable
Lo que podría recibir tras deducir los costes
Rendimiento medio cada año
9080 €
-9.22 %
9670 €
-1.12 %
Moderado
Lo que podría recibir tras deducir los costes
Rendimiento medio cada año
10570 €
+5.72 %
11290 €
+4.11 %
Favorable
Lo que podría recibir tras deducir los costes
Rendimiento medio cada año
12280 €
+22.84 %
13450 €
+10.38 %
El escenario desfavorable se produjo para una inversión entre 10/2021 y 10/2024.
El escenario moderado se produjo para una inversión entre 03/2020 y 03/2023.
El escenario favorable se produjo para una inversión entre 02/2016 y 02/2019.
Fuente: Carmignac a 31 de dic. de 2025.

Análisis recientes

[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Actualización de nuestras estrategias20 de enero de 2026Inglés

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q4 2025

3 minuto(s) de lectura
Lea más
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Actualización de nuestras estrategias14 de abril de 2025Inglés

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers

3 minuto(s) de lectura
Lea más
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Actualización de nuestras estrategias17 de enero de 2025Inglés

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers

4 minuto(s) de lectura
Lea más
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.