Participaciones
LU1623763221
Aprovechar las oportunidades en renta fija en todo el universo emergente
- Acceso a una amplia gama de catalizadores de la rentabilidad en el universo emergente: deuda denominada en moneda local, en moneda extranjera y divisas.
- Una filosofía basada en convicciones y no referenciada para identificar las atractivas oportunidades que ofrecen los mercados emergentes.
- Criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno integrados en el proceso de inversión.
Principales documentos
Asignación de activos
Renta fija94,6 %
Otros
5,4 %
A 30 de sep. de 2026.
Escala de Riesgo
1
2
3
4
5
6
7
Riesgo más bajo
Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
Rentabilidades Acumuladas 10 añosRentabilidades Acumuladas 5 añosRentabilidades Acumuladas 3 añosRentabilidades Acumuladas 12 meses
+ 53,9 %
-
+ 19,6 %
+ 21,1 %
+ 3,5 %
Al 22/10/2026
Rentabilidades anuales 2016Rentabilidades anuales 2017Rentabilidades anuales 2018Rentabilidades anuales 2019Rentabilidades anuales 2020Rentabilidades anuales 2021Rentabilidades anuales 2022Rentabilidades anuales 2023Rentabilidades anuales 2024Rentabilidades anuales 2025
-
+ 0,8 %
- 10,5 %
+ 28,1 %
+ 9,8 %
+ 3,2 %
- 9,4 %
+ 14,3 %
+ 3,7 %
+ 7,5 %
Valor Liquidativo
153,94 €
AUMs
476 M €
Duración Modificada
30/09/2026
2,5
Clasificación SFDR
Artículo
8
A 30 de sep. de 2026.
A 22 de oct. de 2026.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
La estrategia en pocas palabras
Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
Creemos que la principal fortaleza de la deuda emergente reside en la amplitud de las oportunidades que ofrece. Al invertir en tipos locales, divisas y crédito, podemos expresar nuestras convicciones más firmes, manteniendo al mismo tiempo un enfoque selectivo respecto a los riesgos que asumimos.
Carmignac Portfolio EM Debt : rentabilidad del fondo
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.
Comentarios mensuales
A 30 de sep. de 2026.Equipo de gestión de Fondos
Comentario de rentabilidad
- El Fondo registró una rentabilidad negativa durante el mes, aunque superó el comportamiento de su índice de referencia, gracias principalmente a una sólida selección de divisas y a un posicionamiento prudente en duración, especialmente a través de posiciones cortas en tipos de interés de mercados desarrollados.
- Las divisas fueron el principal motor de rentabilidad. Destacó especialmente nuestra exposición a monedas asiáticas, entre ellas el tengue kazajo, que continuó beneficiándose de los elevados precios del petróleo, así como el renminbi chino.
- La deuda en divisa local lastró la rentabilidad de la cartera, al seguir viéndose afectada por el repunte global de los tipos de interés y la volatilidad en las materias primas. Los mercados de tipos de interés de Sudáfrica y Polonia fueron algunos de los principales detractores, aunque las posiciones cortas en tipos de mercados desarrollados compensaron parcialmente estas pérdidas.
- La deuda denominada en moneda fuerte fue el principal detractor durante el mes, debido a la ampliación de los diferenciales de crédito hacia finales de septiembre, en un contexto de contagio procedente de los mercados desarrollados, especialmente de Europa, donde el resurgimiento de las preocupaciones fiscales deterioró el apetito por el riesgo. Egipto, Venezuela y Ecuador fueron los principales contribuidores negativos, mientras que nuestras coberturas mediante CDS sobre crédito High Yield y Sudáfrica compensaron parcialmente este impacto.
Perspectivas y estrategia de inversión
- El repunte global de los tipos de interés sigue teniendo su origen en los mercados desarrollados y continúa trasladándose a los mercados emergentes. No obstante, los fundamentales de los países emergentes permanecen sólidos, respaldados por un crecimiento resiliente, una inflación mejor controlada y unos balances externos saludables. Mantenemos una visión constructiva sobre la deuda emergente, aunque seguimos adoptando un enfoque prudente en materia de duración. Durante el mes, la duración modificada del Fondo se redujo de 3,6 a 2,5, reflejando una menor exposición a determinados mercados de deuda local y un aumento de las posiciones cortas en tipos de interés de mercados desarrollados.
- La deuda soberana denominada en moneda fuerte sigue siendo nuestra principal convicción de inversión, gracias a su atractivo carry, su baja volatilidad y un riesgo de impago limitado. Aunque los diferenciales de la deuda con grado de inversión continúan ajustados, seguimos identificando oportunidades interesantes en High Yield y situaciones especiales, especialmente en Costa de Marfil, Argentina y Egipto.
- La deuda en divisa local continúa bajo presión, lo que nos llevó a reducir nuestra exposición global, particularmente en México, al tiempo que incorporamos una posición corta en los tipos de interés polacos a 10 años ante el aumento de los riesgos fiscales. No obstante, mantenemos exposición a mercados cuyas valoraciones siguen siendo atractivas, como la República Checa, así como a aquellos respaldados por dinámicas domésticas favorables. Entre ellos destacan Brasil, de cara a las elecciones, donde una posible orientación hacia una mayor disciplina fiscal podría favorecer los activos locales, y Corea del Sur.
- Mantenemos una visión positiva sobre las divisas emergentes frente al dólar estadounidense, apoyada por unos niveles de carry atractivos, valoraciones razonables y exposición a materias primas. Conservamos posiciones en monedas ligadas a los recursos naturales, como el tengue kazajo, y seguimos siendo favorables al peso mexicano, respaldado por una inflación contenida, una sólida balanza comercial, un riesgo político limitado a corto plazo y el crecimiento de las exportaciones de componentes electrónicos vinculados a la inteligencia artificial. Asimismo, mantenemos una visión positiva sobre el renminbi chino, dada su atractiva valoración, su menor correlación con los factores globales de riesgo y su potencial de apreciación gradual.
- Mantenemos un perfil de duración fuertemente cubierto, mientras que la cobertura sobre el riesgo de crédito sigue siendo más moderada. El riesgo de duración se gestiona mediante posiciones cortas en una selección de bonos soberanos de mercados desarrollados, mientras que la protección mediante CDS proporciona una cobertura más limitada frente a una eventual ampliación de los diferenciales de crédito.
Gráfico de rentabilidad
A 22 de oct. de 2026.Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
Hasta el 31 de diciembre de 2023, el indicador de referencia era el JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG). Las rentabilidades se presentan conforme al método de encadenamiento.
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La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 23/10/2026
Carmignac Portfolio EM Debt Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.
Asignación de activos
A 30 de sep. de 2026.| Renta fija | 94,6 % |
| Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados | 3,4 % |
| Monetario | 2,0 % |
| Credit Default Swap | -26,7 % |
Para acceder a la vista semanal
Cifras clave
A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.
Datos de Exposición
A 30 de sep. de 2026.Sensibilidad
2.5
Yield to Maturity8.5%
Cupón Medio
7.4%
Número de emisores65
Número de obligaciones96
Rating Medio
BB+
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
Para acceder a la vista semanal
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