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Estrategias diversificadas

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine

Compartimento de SICAV de derecho luxemburguésMercados emergentesArtículo 8
Participaciones

LU0592698954

Una solución integral y sostenible centrada en los mercados emergentes
  • Acceso a un universo variado y heterogéneo de renta fija, valores de renta variable y divisas emergentes de forma sostenible.
  • Ofrecer diversificación de la cartera explotando las descorrelaciones entre las regiones, sectores y clases de activos.
  • Una gestión flexible y dinámica para adaptarse con agilidad a las fluctuaciones del mercado.
Principales documentos
Monthly Factsheet (incluyendo datos ESG)
Asignación de activos
Renta fija51,5 %
Renta variable43,9 %
Otros 4,6 %
A 31 de ago. de 2026.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
5 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 79,8 %
+ 56,1 %
+ 19,1 %
+ 34,7 %
+ 23,1 %
Del 31/03/2011
Al 07/09/2026
Rentabilidades anuales 2025
+ 9,8 %
+ 7,3 %
- 14,4 %
+ 18,6 %
+ 20,4 %
- 5,2 %
- 9,6 %
+ 7,8 %
+ 1,9 %
+ 14,2 %
Valor Liquidativo
179,77 €
AUMs
386 M €
Exposición Neta a Renta Variable31/08/2026
34.9%
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 7 de sep. de 2026.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
Estrategias diversificadasCarmignac Portfolio Emerging Patrimoine
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Participaciones

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Visión Global

Características & Riesgos

Rentabilidad

Cartera

ESG

Documentos

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier HOVASSE

Head of Emerging Equities, Fund Manager

Lamine BOUGUEROUA

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Lamine BOUGUEROUA ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 31 de julio de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
Nuestro objetivo es reunir nuestras mejores ideas de inversión en mercados emergentes en un único Fondo.
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier HOVASSE

Head of Emerging Equities, Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 31 de ago. de 2026.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Hovasse Xavier

Xavier HOVASSE

Head of Emerging Equities, Fund Manager

Lamine BOUGUEROUA

Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Lamine BOUGUEROUA ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 31 de julio de 2026. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.

Entorno de mercado

  • Las tensiones en Oriente Medio se mantuvieron elevadas en agosto. Las conversaciones entre Irán y Omán despertaron esperanzas de una mejora del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz, pero el conflicto siguió sin resolverse. El Brent cerró cerca de los 90 dólares por barril, mientras que los precios del gas en Europa subieron un 18 %.
  • La política fiscal y monetaria de Estados Unidos siguió siendo el centro de atención. El aumento de los déficits y el encarecimiento de los costes de financiación elevaron la deuda federal por encima de los 40 billones de dólares, lo que llevó al secretario del Tesoro, Scott Bessent, a anunciar planes para ampliar las recompras de bonos del Tesoro a largo plazo. En Jackson Hole, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, adoptó un tono agresivo, haciendo hincapié en la vigilancia de la inflación y elevando las probabilidades de una subida de tipos en septiembre en torno al 65 %.
  • En este contexto, la curva de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se aplanó en sentido bajista, con un aumento del rendimiento a 2 años de 5 pb y del rendimiento a 10 años de 2 pb. El crédito europeo se mantuvo resistente, con los diferenciales de Investment grade sin cambios y el iTraxx Xover reduciéndose en 13 pb.
  • La deuda de los mercados emergentes registró rentabilidades negativas en julio, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos contrarrestó la resistencia de los diferenciales de crédito. La deuda soberana en divisas fuertes ofreció rentabilidades negativas, aunque más resistentes de lo esperado, respaldadas por la mejora de los fundamentos, los flujos positivos y unos sólidos indicadores técnicos, y el segmento de alto rendimiento superó al de Investment grade. La deuda en divisa se vio sometida a presión, especialmente en Europa del Este, en un contexto de subida de los rendimientos de los bonos a nivel mundial.
  • Tras un mes de julio difícil, las acciones de los mercados EM volvieron a terreno positivo en agosto, respaldadas por una amplia recuperación de los valores tecnológicos asiáticos. Mientras tanto, las acciones brasileñas retrocedieron a medida que la campaña presidencial cobraba protagonismo, con las encuestas que seguían mostrando al presidente Lula en cabeza y los inversores cada vez más centrados en las implicaciones fiscales de las elecciones.
  • Las divisas de los mercados emergentes se fortalecieron en general a medida que el dólar estadounidense se debilitaba, lideradas por el won surcoreano, el rand sudafricano y el peso mexicano, junto con ganancias generalizadas en toda Asia. En América Latina, el panorama fue más heterogéneo, con el real brasileño y el peso colombiano entre las divisas que más se quedaron rezagadas.

Comentario de rentabilidad

  • El Fondo registró una rentabilidad ligeramente negativa, por debajo de la de su indicador de referencia. Las contribuciones positivas de las divisas de los países EM y la deuda en divisas fuertes se vieron más que contrarrestadas por una selección de acciones menos acertada y por los tipos de interés locales.
  • Las acciones fueron el principal lastre, impulsadas por determinadas posiciones en Brasil y China. Esto se vio compensado en parte por las contribuciones positivas de los valores tecnológicos y de nuestras nuevas inversiones en la India, Manipal Health Enterprises, que registraron un rendimiento aceptable.
  • La deuda en divisa también restó rendimiento, sobre todo a través de posiciones largas en países de la región EMEA importadores de energía, como Sudáfrica, así como en bonos locales brasileños y colombianos.
  • La deuda en divisas fuertes fue el principal factor positivo, respaldada por posiciones soberanas de alta convicción, en particular Costa de Marfil. Sin embargo, las coberturas de crédito a través de CDS restaron rendimiento.
  • Por último, las divisas de los mercados emergentes contribuyeron positivamente, lideradas por determinadas divisas asiáticas, en particular el won surcoreano y el tenge kazajo.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • Seguimos siendo optimistas respecto a los activos de los mercados emergentes, respaldados por la mejora de los fundamentos económicos, una inflación contenida, déficits fiscales manejables y una política monetaria creíble. La cartera mantiene una posición de duración positiva de alrededor de 100 pb y una exposición neta a acciones relativamente alta, del 5 %, respaldada por un mayor crecimiento de los beneficios y valoraciones atractivas frente a los mercados desarrollados.
  • En cuanto a las acciones, seguimos siendo optimistas, pero cada vez más selectivos, y la disciplina en materia de valoraciones es fundamental en nuestro enfoque. El hardware de IA sigue siendo una de nuestras principales convicciones, al tiempo que diversificamos nuestras fuentes de alfa. En China, nos decantamos por empresas industriales competitivas a nivel mundial con una sólida generación de liquidez; en América Latina y la India, nos centramos de forma selectiva en oportunidades nacionales en los sectores de Finanzas, servicios públicos y sanitario. Durante el mes, gestionamos activamente el tamaño de las posiciones, aumentando la inversión en SK Square tras la corrección y incrementando de forma selectiva la exposición a las participaciones chinas que se habían quedado rezagadas y en las que vemos un mayor potencial alcista.
  • La deuda soberana en divisa fuerte sigue siendo nuestra principal apuesta en renta fija. Aunque los diferenciales de los títulos con calificación Investment grade siguen siendo ajustados, vemos oportunidades atractivas en el segmento de alto rendimiento y en situaciones especiales, especialmente en Azerbaiyán, Costa de Marfil y Argentina, respaldadas por unos fundamentos sólidos y un carry atractivo.
  • La deuda local sigue planteando dificultades a corto plazo, pero las valoraciones son atractivas. Dado que la inflación de los mercados EM ha sorprendido a la baja y los mercados están descontando un endurecimiento sustancial de la política monetaria a pesar de que los bancos centrales se han mantenido en gran medida sin cambios, nos decantamos por el extremo corto de las curvas de Europa Central y del Este, Sudáfrica y determinados mercados latinoamericanos.
  • En cuanto a las divisas, seguimos siendo optimistas, aunque selectivos, respaldados por un carry atractivo, unas valoraciones interesantes y la exposición a las materias primas. Hemos aumentado la exposición a divisas vinculadas al oro y a los metales preciosos y seguimos apostando por el peso mexicano, respaldado por una inflación contenida, una balanza comercial sólida y un riesgo político limitado a corto plazo.
  • Por último, mantenemos las coberturas de la cartera, incluida la protección crediticia mediante CDS, posiciones cortas en determinados bonos soberanos de mercados desarrollados y estrategias vinculadas a la inflación, para mitigar los riesgos derivados de la ampliación de los diferenciales, la renovada presión sobre los tipos de interés a nivel mundial y la inflación persistente.

Gráfico de rentabilidad

A 7 de sep. de 2026.
Ver rentabilidades detalladas
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) El fondo no garantiza la preservación del capital.
Hasta el 31 de diciembre de 2012, los indicadores de referencia de renta variable de los indicadores se calculaban ex-dividendo. Desde el 1 de enero de 2013, se calculan con dividendos netos reinvertidos. Hasta el 31 de diciembre de 2021, el indicador de referencia estaba compuesto en un 50% por el índice MSCI Emerging Markets y en un 50% por el índice JP Morgan GBI - Emerging Markets Global Diversified. Las rentabilidades se presentan según el método del «encadenamiento».
​Desde el 01/01/2013, los indicadores de renta variable se calculan con los dividendos netos reinvertidos.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 08/09/2026

Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 31 de ago. de 2026.
Renta fija51,5 %
Renta variable43,9 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados4,6 %
Credit Default Swap-25,5 %
Ver detalles
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Cifras clave

A continuación figuran las cifras clave del Fondo, que le darán una idea más clara de la gestión y el posicionamiento del Fondo en renta variable y renta fija.

Datos de Exposición

A 31 de ago. de 2026.
Peso de la Inversión en Renta Variable 43.9%
Exposición Neta a Renta Variable34.9%
Active Share88.4%
Sensibilidad1.0
Yield to Maturity7.5%
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
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La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
Carmignac Portfolio es un sub fondo de Carmignac Portfolio SICAV, una compañía de inversión bajo derecho luxemburgués, conforme a la Directiva UCITS.
Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.