Participaciones
LU0592698954
Una solución integral y sostenible centrada en los mercados emergentes
- Acceso a un universo variado y heterogéneo de renta fija, valores de renta variable y divisas emergentes de forma sostenible.
- Ofrecer diversificación de la cartera explotando las descorrelaciones entre las regiones, sectores y clases de activos.
- Una gestión flexible y dinámica para adaptarse con agilidad a las fluctuaciones del mercado.
Principales documentos
Asignación de activos
Renta fija45.2 %
Renta variable44.6 %
Otros
10.2 %
A 28 de nov. de 2025.
Escala de Riesgo
1
2
3
4
5
6
7
Riesgo más bajo
Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
5 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
Rentabilidades Acumuladas 10 añosRentabilidades Acumuladas 5 añosRentabilidades Acumuladas 3 añosRentabilidades Acumuladas 12 meses
+ 57.3 %
+ 54.8 %
+ 9.3 %
+ 24.3 %
+ 13.0 %
Al 09/12/2025
Rentabilidades anuales 2015Rentabilidades anuales 2016Rentabilidades anuales 2017Rentabilidades anuales 2018Rentabilidades anuales 2019Rentabilidades anuales 2020Rentabilidades anuales 2021Rentabilidades anuales 2022Rentabilidades anuales 2023Rentabilidades anuales 2024
+ 0.2 %
+ 9.8 %
+ 7.3 %
- 14.4 %
+ 18.6 %
+ 20.4 %
- 5.2 %
- 9.6 %
+ 7.8 %
+ 1.9 %
Valor Liquidativo
157.35 €
AUMs
318 M €
Exposición Neta a Renta Variable28/11/2025
41.7 %
Clasificación SFDR
Artículo
8
A 28 de nov. de 2025.
A 9 de dic. de 2025.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine : rentabilidad del fondo
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.
Comentarios mensuales
A 28 de nov. de 2025.Equipo de gestión de Fondos
![[Management Team] [Author] Hovasse Xavier](https://carmignac.imgix.net/uploads/NextImage/0001/18/%5BManagement-Team%5D-%5BAuthor%5D-Hovasse-Xavier-1.png?auto=format%2Ccompress&fit=fill&w=3840)
Xavier HOVASSE
Head of Emerging Equities, Fund Manager
Alessandra ALECCI
Fund Manager
Comentario de rentabilidad
- A lo largo del mes, el Fondo obtuvo una rentabilidad negativa, por debajo de su indicador de referencia, debido al mal comportamiento de sus inversiones en renta variable.
- La exposición soberana del Fondo en moneda fuerte se benefició de nuestra posición en Ecuador este mes, pero esta contribución se vio contrarrestada por el impacto de nuestra protección crediticia, ya que los spreads se redujeron.
- En cuanto a la renta variable, nuestra cartera registró un rendimiento negativo, debido principalmente a la fuerte caída de Didi a principios de mes y a la amplia corrección de los valores tecnológicos mundiales, que afectó especialmente a nuestras posiciones en Taiwán (TSMC, Lite-On) y Corea del Sur (SK Hynix).
- Nuestras estrategias de tipos locales contribuyeron positivamente a la rentabilidad, impulsadas por nuestra posición larga en los tipos de Sudáfrica y Polonia. Por otro lado, nuestra exposición a los tipos colombianos lastró la rentabilidad.
- En el ámbito monetario, el Fondo se benefició de su exposición a las divisas latinoamericanas, como el peso chileno y el peso colombiano, junto con su exposición al florín húngaro.
Perspectivas y estrategia de inversión
- En un contexto de moderación de la inflación, políticas monetarias divergentes, riesgos geopolíticos persistentes y el fin del cierre del Gobierno estadounidense en noviembre, esperamos que los bancos centrales mantengan una postura acomodaticia. Mantenemos una visión constructiva sobre los activos de los mercados emergentes, con una exposición relativamente alta a la renta variable (alrededor del 40 %) y un nivel moderado de modificación (alrededor de 290 puntos básicos), combinando bonos locales y en moneda fuerte.
- Mantenemos nuestra exposición a la deuda local, favoreciendo a los países con altos rendimientos reales, como la República Checa, Hungría, Sudáfrica, Polonia y varios de América Latina, entre ellos Brasil y Perú, así como Indonesia en Asia. Por el contrario, mantenemos posiciones cortas en mercados desarrollados, especialmente en Estados Unidos y Japón.
- En cuanto a la deuda emergente en divisa, nos decantamos por los emisores high yield (HY), con una exposición diversificada a países como Costa de Marfil, Egipto y Rumanía, que ofrecen rendimientos atractivos a pesar de sus sólidos fundamentales y, por lo tanto, parecen estar mal valorados por el mercado.
- Aunque el segmento crediticio sigue ofreciendo un carry atractivo, especialmente en los sectores energético y financiero, hemos reforzado nuestras coberturas crediticias a través del índice iTraxx Crossover, dadas las ajustadas valoraciones de los diferenciales.
- En cuanto a la renta variable, mantenemos nuestra importante exposición a Asia, especialmente a través de la cadena de valor de la inteligencia artificial, con posiciones de gran convicción en SK Hynix y TSMC, junto con cierta diversificación en China, India y Latinoamérica. Tras la sólida trayectoria acumulada en lo que va de año, mantenemos nuestra disciplina y recogemos beneficios en valores que han obtenido un rendimiento superior, como Equatorial, Hynix y Elite Materiales.
- Por último, seguimos siendo cautelosos con respecto a las divisas, manteniendo una exposición significativa al euro y una asignación relativamente limitada al dólar estadounidense. Seguimos siendo selectivos con las divisas de los mercados emergentes, especialmente las de los países exportadores de materias primas, como el peso chileno y el real brasileño.
Gráfico de rentabilidad
A 9 de dic. de 2025.Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
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Hasta el 31 de diciembre de 2012, los indicadores de referencia de renta variable de los indicadores se calculaban ex-dividendo. Desde el 1 de enero de 2013, se calculan con dividendos netos reinvertidos. Hasta el 31 de diciembre de 2021, el indicador de referencia estaba compuesto en un 50% por el índice MSCI Emerging Markets y en un 50% por el índice JP Morgan GBI - Emerging Markets Global Diversified. Las rentabilidades se presentan según el método del «encadenamiento».
Desde el 01/01/2013, los indicadores de renta variable se calculan con los dividendos netos reinvertidos.
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 10/12/2025
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.
Asignación de activos
A 28 de nov. de 2025.| Renta fija | 45.2 % |
| Renta variable | 44.6 % |
| Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados | 10.2 % |
Para acceder a la vista semanal
Cifras clave
A continuación figuran las cifras clave del Fondo, que le darán una idea más clara de la gestión y el posicionamiento del Fondo en renta variable y renta fija.
Datos de Exposición
A 28 de nov. de 2025.Peso de la Inversión en Renta Variable
44.6 %
Exposición Neta a Renta Variable41.7 %
Active Share89.9 %
Sensibilidad3.0
Yield to Maturity6.4 %
Rating Medio
BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
Para acceder a la vista semanal
La estrategia en pocas palabras
Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos
Xavier HOVASSE
Head of Emerging Equities, Fund Manager
Alessandra ALECCI
Fund Manager
Nuestro objetivo es reunir nuestras mejores ideas de inversión en mercados emergentes en un único Fondo.
Xavier HOVASSE
Head of Emerging Equities, Fund Manager
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