Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Global Bond

Mercados mundialesFondos ISR Artículo 8
Participaciones

LU0336083497

Asignación de activos
Renta fija93.8 %
Otros 6.2 %
A 30 de may. de 2025.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 50.8 %
+ 15.9 %
+ 0.6 %
+ 0.6 %
+ 2.1 %
Del 14/12/2007
Al 06/06/2025
Rentabilidades anuales 2024
+ 3.3 %
+ 9.5 %
+ 0.1 %
- 3.7 %
+ 8.4 %
+ 4.7 %
+ 0.1 %
- 5.6 %
+ 3.0 %
+ 1.8 %
Valor Liquidativo
1508.03 €
AUMs
672 M €
Duración Modificada 30/04/2025
4.6
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 6 de jun. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.El Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088 es un reglamento europeo que requiere a los gestores de activos clasificar sus fondos, en particular entre los que responden al «artículo 8», que promueven las características medioambientales y sociales, al «artículo 9», que realizan inversiones sostenibles con objetivos medibles, o al «artículo 6», que no tienen necesariamente un objetivo de sostenibilidad. Para más información, visite: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=es.

Carmignac Portfolio Global Bond : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 de may. de 2025.
Equipo de gestión de Fondos

Abdelak Adjriou

Fund Manager

Entorno de mercado

  • El anuncio de una moratoria arancelaria entre EE.UU. y China reavivó el apetito por el riesgo, lo que se tradujo en un estrechamiento de 50 pb de los diferenciales de crédito del índice Itraxx Xover en mayo.- La Reserva Federal mantuvo sus tipos de interés oficiales entre el 4,25% y el 4,50%, ya que el mercado laboral estadounidense siguió mostrando su resistencia, con una creación de empleo mejor de lo previsto y un desempleo estable.
  • En la eurozona, en medio de un frágil crecimiento económico, el BCE recortó sus tipos un 0,25%, tal y como esperaba el mercado.
  • En Japón, la incertidumbre sigue creciendo. La inflación alcanzó el 3,6% interanual a finales de abril y los tipos a largo plazo alcanzaron máximos históricos tras el escaso interés de los inversores nacionales por los bonos japoneses.
  • Los tipos subieron en mayo, sobre todo en Estados Unidos, donde el tipo a 10 años subió +24 pb, mientras que su homólogo alemán lo hizo +6 pb.
  • En cuanto a las divisas, el dólar siguió cayendo frente al euro debido a las incertidumbres presupuestarias en Estados Unidos. El renovado apetito por el riesgo benefició a algunas divisas emergentes, como el peso mexicano, el peso chileno y el rand sudafricano.

Comentario de rentabilidad

  • Durante el mes, el fondo registró una rentabilidad negativa, en línea con su índice de referencia.- En un contexto de subida de los tipos de interés básicos, la cartera se vio perjudicada principalmente por sus posiciones largas en los tipos estadounidenses y británicos, mientras que nuestras posiciones cortas en los tipos alemanes tuvieron un efecto positivo.
  • Nuestra exposición al crédito corporativo y nuestra selección de deuda de mercados emergentes denominada en divisas fuertes tuvieron un impacto positivo en un contexto de estrechamiento de los diferenciales de crédito, pero esto se vio compensado en parte por las protecciones que establecimos para reducir nuestra exposición a este mercado.
  • Por último, en el ámbito de las divisas, la fuerte subida del euro tuvo un impacto negativo en nuestra exposición al dólar estadounidense, aunque limitada, así como al yen japonés y a la libra esterlina. Sin embargo, nos beneficiamos de nuestras posiciones en el rand sudafricano y la rupia indonesia.

Perspectivas y estrategia de inversión

-En un contexto marcado por la incertidumbre provocada por la introducción de aranceles aduaneros, los conflictos geopolíticos y las cuestiones presupuestarias de ciertos países, esperamos que los principales bancos centrales de los países desarrollados y emergentes mantengan una postura acomodaticia. Por consiguiente, mantenemos un nivel relativamente elevado de duración modificada con respecto a los tipos de interés.- En cuanto a los tipos, favorecemos los tipos reales en EE.UU., donde la guerra comercial podría afectar a la actividad pero también reavivar la inflación. También nos centramos en los bancos centrales rezagados en el ciclo, como el Reino Unido, pero también en algunos países emergentes, como Brasil, que también se beneficia de tipos reales elevados, y en algunos países de Europa del Este. También tenemos posiciones cortas en los tipos japoneses, donde la inflación empieza a afianzarse, así como en algunos países de la periferia europea, en un contexto de elevado gasto presupuestario.

  • En cuanto al crédito, aunque esta clase de activos ofrece un carry atractivo, somos prudentes debido a las valoraciones relativamente elevadas y mantenemos un nivel significativo de cobertura en el iTraxx Xover para proteger la cartera del riesgo de ampliación de los diferenciales.
  • Por último, en divisas, mantenemos una exposición relativamente baja al dólar estadounidense y una exposición limitada a las divisas de los mercados emergentes. Nuestra selección de divisas incluye divisas latinoamericanas (BRL, CLP), así como una selección de divisas vinculadas a las materias primas (AUD, CAD, NOK). Por último, mantenemos una posición larga en el yen japonés, ya que es probable que el Banco de Japón sea el único banco central que suba los tipos este año.

Gráfico de rentabilidad

A 6 de jun. de 2025.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor) Morningstar Rating™: © YYYY Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información aquí recogida: es propiedad de Morningstar; no se puede copiar ni distribuir; y no garantizamos que sea precisa, exhaustiva ni oportuna. Morningstar y sus proveedores de contenidos no se responsabilizan de ningún daño o pérdida que se pueda derivar del uso de esta información. La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 11/06/2025

Carmignac Portfolio Global Bond Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 30 de may. de 2025.
Renta fija93.8 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados5.8 %
Renta variable0.4 %
Monetario0 %
Ver detalles

Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 30 de may. de 2025.
Sensibilidad 4.6
Yield to Maturity5.7 %
Cupón Medio 5.0 %
Número de emisores97
Número de obligaciones135
Rating Medio BBB
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.

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