Participaciones
LU0992630326
Un enfoque macroeconómico, global y flexible de los mercados de renta fija
- Un universo de inversión global para identificar y aprovechar las tendencias macroeconómicas en todo el mundo.
- Acceso a múltiples motores de rentabilidad tanto en mercados desarrollados como emergentes.
- Un enfoque dinámico y flexible para adaptarse a los diferentes ciclos del mercado.
Principales documentos
Asignación de activos
Renta fija91.6 %
Otros
8.4 %
A 29 de ago. de 2025.
Escala de Riesgo
1
2
3
4
5
6
7
Riesgo más bajo
Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
Rentabilidades Acumuladas 10 añosRentabilidades Acumuladas 5 añosRentabilidades Acumuladas 3 añosRentabilidades Acumuladas 12 meses
+ 53.0 %
+ 31.4 %
+ 5.7 %
+ 5.2 %
+ 0.9 %
Al 26/09/2025
Rentabilidades anuales 2015Rentabilidades anuales 2016Rentabilidades anuales 2017Rentabilidades anuales 2018Rentabilidades anuales 2019Rentabilidades anuales 2020Rentabilidades anuales 2021Rentabilidades anuales 2022Rentabilidades anuales 2023Rentabilidades anuales 2024
+ 2.3 %
+ 10.1 %
+ 0.5 %
- 1.8 %
+ 10.7 %
+ 5.6 %
+ 0.3 %
- 4.6 %
+ 4.2 %
+ 2.9 %
Valor Liquidativo
106.91 $
AUMs
637 M €
Duración Modificada
29/08/2025
5.3
Clasificación SFDR
Artículo
8
A 29 de ago. de 2025.
A 26 de sep. de 2025.
Carmignac Portfolio Global Bond : rentabilidad del fondo
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.
Comentarios mensuales
A 29 de ago. de 2025.Equipo de gestión de Fondos
Comentario de rentabilidad
- Durante el mes, el fondo registró un rendimiento positivo, superando a su indicador de referencia.
- En un contexto de caída de los tipos de interés centrada en el extremo corto de la curva, el fondo se benefició de nuestras posiciones largas en tipos estadounidenses, así como de nuestras posiciones cortas en bonos franceses a 10 años. Sin embargo, la presión sobre los tipos al otro lado del Canal penalizó nuestra posición larga en deuda británica. Por último, nuestra selección de deuda local de mercados emergentes en Brasil y Europa del Este siguió registrando un buen rendimiento.
En términos de crédito, nuestra selección de bonos del sector energético, así como nuestra selección de deuda de mercados emergentes denominada en divisas fuertes, contribuyeron positivamente. - Por último, en cuanto a las divisas, aunque la cartera mantuvo una exposición limitada al dólar estadounidense, se vio penalizada por su caída general durante el mes.
Perspectivas y estrategia de inversión
- En un contexto de incertidumbre relacionado con el impacto de los aranceles, las tensiones geopolíticas y el riesgo de desviación fiscal en determinados países, prevemos que los principales bancos centrales de los países desarrollados y emergentes mantendrán una postura acomodaticia. En este contexto, mantenemos un nivel relativamente alto de duration modificada, en torno a 5.
En cuanto a los tipos de interés, tenemos una posición ligeramente bajista en el extremo corto de la curva estadounidense, donde el mercado descuenta con optimismo cinco recortes de tipos, pero también en el extremo largo, donde el riesgo de desviación presupuestaria y las preocupaciones sobre la independencia del FED están empujando los tipos al alza. En Europa, tenemos una posición larga en los países centrales, ya que el mercado ya no anticipa más recortes de tipos, y una posición corta en Francia debido a los riesgos políticos y fiscales. También estamos posicionados para una bajada de los tipos en el Reino Unido y Canadá, dado el deterioro de los datos económicos, y en contra de los tipos japoneses, donde las perspectivas de inflación se han revisado al alza. Por último, seguimos siendo selectivos con los tipos locales de los mercados emergentes, que se benefician de unos tipos reales elevados, como en Brasil, pero también en algunos países de Europa del Este. - En cuanto al crédito, mantenemos una exposición significativa, beneficiándonos de un carry atractivo. Sin embargo, dadas las valoraciones relativamente ajustadas, seguimos siendo cautelosos y mantenemos un alto nivel de cobertura en el iTraxx Xover para proteger la cartera del riesgo de ampliación del Spread
- Por último, en cuanto a las divisas, mantenemos una exposición limitada y seguimos restringiendo nuestra exposición al dólar estadounidense. Nuestra selección de divisas incluye monedas latinoamericanas (el real brasileño y el peso chileno) y divisas vinculadas a las materias primas (el dólar australiano, el dólar canadiense y la corona noruega). Por último, mantenemos una posición larga en el yen japonés, ya que es probable que el Banco de Japón sea el único banco central que suba los tipos este año.
Gráfico de rentabilidad
A 26 de sep. de 2025.Fuente: Carmignac a 29/09/2025
Carmignac Portfolio Global Bond Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.
Asignación de activos
A 29 de ago. de 2025.| Renta fija | 91.6 % |
| Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados | 7.8 % |
| Renta variable | 0.6 % |
Para acceder a la vista semanal
Cifras clave
A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.
Datos de Exposición
A 29 de ago. de 2025.Sensibilidad
5.3
Yield to Maturity5.6 %
Cupón Medio
5.3 %
Número de emisores98
Número de obligaciones134
Rating Medio
BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
Para acceder a la vista semanal
La estrategia en pocas palabras
Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras del Gestor del Fondo.
Equipo de gestión de Fondos
La flexibilidad de nuestro proceso de inversión nos permite aprovechar todos los motores de rentabilidad que ofrece el universo de la renta fija y construir así una cartera diversificada basada en convicciones sólidas.
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Entorno de mercado
A pesar de la inflación persistente, el tono moderado de Powell en Jackson Hole hizo hincapié en los crecientes riesgos del mercado laboral y reforzó las expectativas de una bajada de tipos en septiembre. Sin embargo, el intento del presidente Trump de destituir a la gobernadora Lisa Cook suscitó preocupaciones sobre la independencia de la FED y contribuyó a una mayor inclinación de las curvas de tipos.
En Francia, el anuncio de una moción de confianza y el riesgo de colapso del Gobierno si no se alcanza un acuerdo sobre el plan de austeridad propuesto para el ejercicio fiscal 2026 lastraron los mercados y empujaron el Spread entre los OAT y los Bund a 79 pb, su nivel más alto desde 2024.
En el frente de la divisa, el dólar estadounidense reanudó su descenso ante las expectativas de una aceleración de las bajadas de tipos y las preocupaciones sobre la independencia del FED. Como resultado, el dólar estadounidense se debilitó frente a todas las demás divisas del G10 en agosto, y el índice del dólar cayó un 2,2 % durante el mes.