Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio EM Debt

SICAVMercados emergentesFondos ISR Artículo 8
Participaciones

LU1623763221

Aprovechar las oportunidades en renta fija en todo el universo emergente
  • Acceso a una amplia gama de catalizadores de la rentabilidad en el universo emergente: deuda denominada en moneda local, en moneda extranjera y divisas.
  • Una filosofía basada en convicciones y no referenciada para identificar las atractivas oportunidades que ofrecen los mercados emergentes.
Principales documentos
Asignación de activos
Renta fija90.6 %
Otros 9.4 %
A 28 jun. 2024.
Escala de Riesgo
3/7
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 36.5 %
0.0 %
+ 32.9 %
+ 3.2 %
+ 2.9 %
Del 31/07/2017
Al 19/07/2024
Rentabilidades anuales 2023
-
-
-
+ 0.8 %
- 10.5 %
+ 28.1 %
+ 9.8 %
+ 3.2 %
- 9.4 %
+ 14.3 %
Valor Liquidativo
136.47 €
AUMs
226 M $
Mercado
Mercados emergentes
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 19 jul. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)

Carmignac Portfolio EM Debt : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 28 jun. 2024.
Equipo de gestión de Fondos

Abdelak Adjriou

Fund Manager

Alessandra Alecci

Fund Manager

Entorno de mercado

  • La presión inflacionista descendió ligeramente en junio al otro lado del Atlántico, hasta el 3,3%, pero el mercado laboral siguió emitiendo señales de fortaleza, al igual que los servicios, que aceleraron de nuevo durante el mes.

  • Por lo tanto, en su reunión la Reserva Federal de EE. UU. mantuvo sus tipos sin cambios y sus miembros prevén una bajada de aquí a finales de 2024.

  • El BCE redujo su tipo de interés de referencia un 0,25% en su reunión mensual y recordó que los futuros recortes de tipos dependen de los datos económicos.

  • En China, la actividad económica emite señales de debilidad en forma de desaceleración de la producción industrial y la inversión. El sector inmobiliario sigue en crisis, sustanciada en una caída de la inversión y los precios de la vivienda.

  • Además, las elecciones en países emergentes como la India, México y Sudáfrica provocaron una volatilidad alta y generalizada en los activos emergentes. Sin embargo, desde entonces hemos visto un rebote en muchos de estos activos.

  • En los mercados, los diferenciales de deuda corporativa aumentaron 23 puntos básicos, como muestra el iTraxx Xover. Asimismo, los diferenciales de la deuda emergente en moneda fuerte se ampliaron 11 puntos básicos. Por el contrario, la deuda pública registró ganancias: un descenso de 10 puntos básicos del bono a 10 años de EE. UU. y otro de 16 puntos básicos del Bund.

  • En cuanto a las divisas, el dólar estadounidense subió alrededor de un 1,8% frente al euro, mientras que otras monedas, como el peso mexicano o el real brasileño, sufrieron por situaciones concretas.

Comentario de rentabilidad

  • El fondo cerró el mes con una rentabilidad estable pero inferior a la de su índice de referencia.

  • Las principales contribuciones positivas a la rentabilidad fueron nuestras posiciones largas en el extremo corto de las curvas de los países desarrollados (alemana y estadounidense), nuestras posiciones compradoras en deuda húngara, polaca y colombiana, así como nuestras coberturas en deuda corporativa.

  • Por el contrario, nuestras estrategias de deuda en moneda fuerte tuvieron un impacto negativo en la rentabilidad, en particular nuestras coberturas en Sudáfrica y nuestras posiciones compradoras en Egipto y Argentina.

  • La contribución de nuestra cartera de divisas fue negativa, aunque superó a nuestro índice de referencia, principalmente debido a nuestra posición larga en el real brasileño y nuestra posición corta en el yuan chino.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • En el contexto actual, caracterizado por cierta desaceleración de la economía estadounidense y el comienzo del ciclo de relajación monetaria de los bancos centrales de los países desarrollados, aumentamos la sensibilidad a los tipos de interés del fondo hasta alrededor de 4,7.

  • Además, nuestra asignación está equilibrada entre la deuda en moneda nacional y la deuda en moneda fuerte.

  • En cuanto a la deuda pública en moneda nacional, el fondo sigue favoreciendo a países como México y Brasil, donde los tipos reales a corto plazo se mantienen en niveles extremadamente altos.

  • Aumentamos nuestras inversiones en deuda en moneda nacional, en especial en deuda mexicana a raíz de la corrección postelectoral y para beneficiarnos de su rebote.

  • Por último, el fondo sigue teniendo una posición larga en la deuda de los mercados emergentes en moneda fuerte, sobre todo en las regiones de EMEA y Latinoamérica.

  • Con respecto a las monedas, el fondo recortó su exposición neta a las monedas en un contexto menos favorable, pero mantiene una posición compradora sobre el real brasileño, el peso chileno y la rupia india, entre otras.

Gráfico de rentabilidad

A 19 jul. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 23/07/2024

Carmignac Portfolio EM Debt Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 28 jun. 2024.
América Latina39.5 %
Europa del Este23.9 %
África19.9 %
Europa6.0 %
Oriente Medio5.9 %
Asia4.8 %
Total % of bonds100.0 %
América Latina39.5 %
mxMéxico
22.9 %
coColombia
6.8 %
Pérou
3.2 %
arArgentina
2.3 %
République Dominicaine
1.9 %
Ecuador
1.8 %
clChile
0.3 %
Brésil
0.2 %
crCosta Rica
0.1 %

Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 28 jun. 2024.
Sensibilidad 4.5
Yield to Maturity8.7 %
Cupón Medio 5.9 %
Número de emisores58
Número de obligaciones81
Rating Medio BBB-
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras de sus gestores.
Equipo de gestión de Fondos

Abdelak Adjriou

Fund Manager

Alessandra Alecci

Fund Manager
El Fondo es el más adecuado para los inversores en renta fija que buscan una rentabilidad superior a la que ofrecen los mercados desarrollados, aprovechando el potencial del universo emergente.

Abdelak Adjriou

Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.