Compartimento de SICAV de derecho luxemburguésMercados mundialesFondos ISR
Artículo 8
Participaciones
LU1299302684
Una solución flexible para aprovechar oportunidades en renta fija global
Un Fondo de convicciones que tiene por objeto captar oportunidades en los mercados de renta fija y cubrir de forma sistemática el riesgo de tipos de cambio.
Un proceso de inversión basado en una asignación de activos top-down y una implementación bottom-up de estrategias de crédito y tipos de interés.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Carmignac Portfolio Flexible Bond : rentabilidad del fondo
Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.
El crecimiento estadounidense sigue gravitando por encima de su media histórica, con un +2,8% en el tercer trimestre, beneficiándose de la resistencia de la demanda interna.- Todos los indicadores apuntan a una mayor resistencia de la economía estadounidense, mientras que la inflación también se ha mostrado resistente, con una caída menor de lo previsto del componente principal hasta el +2,4% interanual y una reaceleración de la inflación subyacente hasta el +3,3% interanual.- El punto más bajo parece haber quedado atrás en la zona euro, como indica el repunte más fuerte de lo previsto del crecimiento del PIB del +0,4% en el tercer trimestre en la zona, gracias a un impulso más favorable en Alemania y Francia.- Este mes, el Banco Central Europeo ha bajado 25 puntos básicos su tipo de interés oficial. Esta decisión se produce en un contexto de inflación general en la región en mínimos de 3 años, que contrasta con la inflación subyacente y el componente de servicios de la inflación, que siguen estando por encima del objetivo del BCE, en el +2,7% y el +3,9% respectivamente.- Este entorno de crecimiento resistente ha impulsado al alza los tipos, con el 10 años estadounidense ganando +50 pb y su homólogo alemán +27 pb. El apetito por el riesgo también se detuvo, con una ampliación de los diferenciales de crédito de +3 pb en el índice Itraxx Xover durante el mes.
Comentario de rentabilidad
En un entorno marcado por la elevada volatilidad de los tipos de interés, el fondo obtuvo unos resultados significativamente superiores en términos absolutos y relativos.- Nuestras estrategias indexadas a la inflación fueron las que más contribuyeron a la rentabilidad del fondo durante el mes.- Nuestras posiciones cortas en tipos largos de EE.UU. y el euro también contribuyeron positivamente a la rentabilidad en esta configuración del mercado.- En octubre, redujimos la duración modificada del fondo aumentando nuestra posición corta en tipos básicos. También aumentamos nuestra exposición a la ruptura de la inflación en euros y aumentamos nuestra protección en el índice de crédito de alto rendimiento.
Perspectivas y estrategia de inversión
Seguimos evolucionando en un entorno de crecimiento económico a ambos lados del Atlántico gracias a costosas políticas fiscales.- A pesar del movimiento al alza de los tipos de interés en octubre, el mercado sigue siendo optimista sobre futuras bajadas de tipos, mientras que la curva de rendimientos sigue subestimando la indisciplina fiscal de los agentes económicos.- El impulso desinflacionista parece perder fuerza a medida que nos acercamos al último trimestre de 2024, mientras que el mercado sigue asumiendo que la inflación volverá a situarse en el futuro por debajo del objetivo sostenible de los bancos centrales.- Sobre la base de estas observaciones, mantenemos una postura prudente en cuanto a la sensibilidad de la cartera a los tipos de interés, al tiempo que aplicamos una estrategia de pronunciamiento de las curvas de tipos y un marcado apetito por los productos inflacionistas.
Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 08/12/2024
Carmignac Portfolio Flexible Bond Desglose de la cartera
A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.
Desglose por Zonas Geograficas
A 29 de nov. de 2024.
Europa
65.5 %
América del Norte
10.8 %
América Latina
9.1 %
Europa del Este
6.8 %
África
3.1 %
Oriente Medio
2.8 %
Asia
1.0 %
Asia Pacífica
1.0 %
Total % of bonds
100.0 %
Europa65.5 %
Italia
15.3 %
Reino Unido
8.3 %
Francia
7.3 %
Grèce
6.8 %
Irlanda
5.4 %
España
4.3 %
Norvège
3.1 %
Austria
2.7 %
Alemania
2.6 %
Países Bajos
1.7 %
Portugal
1.5 %
Suiza
1.4 %
Bélgica
1.3 %
Suède
1.1 %
San Marino
1.0 %
Finlandia
1.0 %
Andorra
0.8 %
Asignación de activos
A 29 de nov. de 2024.
Renta fija
74.1 %
Monetario
17.3 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.
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Entorno de mercado