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Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Global Bond

Mercados mundialesArtículo 8
Participaciones

LU0336083497

Un enfoque macroeconómico, global y flexible de los mercados de renta fija
  • Un universo de inversión global para identificar y aprovechar las tendencias macroeconómicas en todo el mundo.
  • Acceso a múltiples motores de rentabilidad tanto en mercados desarrollados como emergentes.
  • Un enfoque dinámico y flexible para adaptarse a los diferentes ciclos del mercado.
Principales documentos
Monthly Factsheet (incluyendo datos ESG)KID
A 31 de dic. de 2025.
Escala de Riesgo

1

2

3

4

5

6

7

Riesgo más bajo Riesgo más elevado
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 54.6 %
+ 21.9 %
+ 2.1 %
+ 4.1 %
- 0.6 %
Del 14/12/2007
Al 06/02/2026
Rentabilidades anuales 2025
+ 9.5 %
+ 0.1 %
- 3.7 %
+ 8.4 %
+ 4.7 %
+ 0.1 %
- 5.6 %
+ 3.0 %
+ 1.8 %
+ 0.5 %
Valor Liquidativo
1546.10 €
AUMs
592 M €
Duración Modificada 31/12/2025
3.3
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 6 de feb. de 2026.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Reglamento SFDR (Reglamento sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros, por sus siglas en inglés) 2019/2088. La clasificación SFDR de los Fondos puede evolucionar con el tiempo.
Estrategias renta fija Carmignac Portfolio Global Bond
Estrategias renta fija Carmignac Portfolio Global Bond
Participaciones

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Visión Global

Características & Riesgos

Rentabilidad

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Carmignac Portfolio Global Bond : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 de ene. de 2026.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Guillaume RIGEADE ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de noviembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.

Entorno de mercado

  • En enero se renovaron las tensiones con la captura por parte de Estados Unidos del presidente venezolano Nicolás Maduro, la presión de Trump sobre Europa por Groenlandia y el aumento de las fricciones entre Estados Unidos e Irán en medio del estancamiento de las negociaciones nucleares. Esto provocó una mayor volatilidad y favoreció a las materias primas, especialmente a la energía y los metales preciosos.
  • En Estados Unidos, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tipo de interés oficial en el 3,75 %, su primera pausa desde julio en un contexto de crecimiento sostenido y una inflación que se mantiene por encima del objetivo. Los precios al productor se aceleraron, lo que apunta a presiones inflacionarias persistentes en las fases iniciales de la cadena de producción, mientras que los datos económicos se mantuvieron sólidos, con una revisión al alza del PIB del tercer trimestre hasta el 4,4 %, unos buenos resultados en los bienes duraderos y los pedidos industriales, y un mercado laboral que sigue estando ajustado. A finales de mes, el nombramiento de Kevin Warsh para la FED por parte del presidente Trump provocó un breve repunte de la volatilidad debido a las preocupaciones por el endurecimiento de la política monetaria.
  • En Europa, la inflación fue ligeramente inferior a lo esperado, con una inflación general que se moderó hasta el 2,0 % interanual en diciembre, lo que respalda las expectativas de una posible bajada de los tipos de interés por parte del BCE a finales de año. Al mismo tiempo, el PIB de la zona euro sorprendió al alza, con un crecimiento del 0,3 % en el cuarto trimestre, aunque las previsiones de crecimiento para 2026 son más débiles.
  • En Japón, la incertidumbre política aumentó después de que el primer ministro convocara elecciones anticipadas para febrero, lo que reavivó las preocupaciones fiscales. Los bonos del Estado japonés a largo plazo se vendieron, mientras que el Banco de Japón adoptó un tono agresivo al mejorar sus perspectivas de inflación a pesar de mantener los tipos sin cambios.
  • Los mercados de tipos de interés se mostraron volátiles, con un aumento de 7 puntos básicos en el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años durante el mes, mientras que el rendimiento alemán a 10 años se mantuvo estable. Los mercados de créditos se mantuvieron resistentes a pesar de la situación geopolítica, respaldados por sólidos datos técnicos, con un ligero aumento del iTraxx Xover de solo unos 3 pb, hasta los 247 pb.
  • En cuanto a las divisas, el índice del dólar cayó un 1,4 %, debilitándose frente al resto de divisas del G10 en medio del resurgimiento del discurso sobre la devaluación del dólar. En un contexto de renovadas tensiones geopolíticas y una fuerte recuperación de las materias primas, en particular el petróleo y los metales preciosos, las divisas vinculadas a las materias primas, como el real brasileño, el rand sudafricano y el peso chileno, obtuvieron una buena rentabilidad.

Comentario de rentabilidad

  • Durante el mes, el fondo obtuvo una rentabilidad positiva, superando a su índice de referencia, gracias a la contribución de sus tres principales factores de rentabilidad: tipos de interés, créditos y divisas.
  • Las estrategias de tipos de interés contribuyeron positivamente en general, impulsadas por posiciones largas en tipos alemanes y posiciones cortas en tipos estadounidenses, así como por posiciones cortas en tipos británicos. Las estrategias de inflación también aportaron valor añadido en un contexto de subida de los precios de las materias primas. Estas ganancias se vieron parcialmente contrarrestadas por posiciones cortas en los tipos franceses. En los mercados emergentes, la exposición a determinados países de Europa del Este y a los tipos de interés sudafricanos contribuyó positivamente.
  • La exposición a productos de diversificación siguió respaldando la rentabilidad, especialmente a través de una asignación diversificada a deuda de mercados emergentes en divisa fuerte y créditos corporativos, que se benefició de nuestros sectores preferidos, en particular los de Finanzas y Energía.
  • Por último, las estrategias de divisas contribuyeron positivamente, impulsadas por posiciones en divisas vinculadas a las materias primas, como el dólar australiano, el peso chileno y el rand sudafricano, así como el real brasileño y el peso mexicano.

Perspectivas y estrategia de inversión

  • En un contexto de incertidumbre persistente marcado por riesgos macroeconómicos y políticos, tensiones comerciales y preocupaciones fiscales en medio de valoraciones de final de ciclo, mantenemos una sensibilidad moderada de alrededor de 3,2, concentrada principalmente en créditos y mercados emergentes, mientras que seguimos siendo cautelosos con respecto a los tipos básicos.
  • En cuanto a los tipos de interés, seguimos apostando por posiciones cortas en los tipos estadounidenses y largas en la inflación de equilibrio, ya que las expectativas del mercado respecto a recortes de tipos parecen excesivamente optimistas, mientras que la economía se mantiene resistente y la inflación se sitúa por encima del objetivo. En Europa, somos compradores en el extremo corto, ya que el mercado ya no descuenta más recortes, y seguimos apostando por posiciones cortas en Francia debido a los riesgos políticos y presupuestarios. Mantenemos una posición corta en los tipos del Reino Unido ante la preocupación por el desvío presupuestario y mantenemos nuestra postura corta en los tipos japoneses, donde la inflación está aumentando junto con un importante estímulo fiscal. Por último, seguimos siendo selectivos con respecto a los tipos de interés locales de los mercados emergentes, que siguen ofreciendo rendimientos reales atractivos, especialmente en Brasil, Sudáfrica y Europa del Este.
  • En productos de diferenciales, mantenemos una exposición significativa, especialmente a la deuda de mercados emergentes en divisa fuerte, que debería seguir beneficiándose de un fuerte Carry, la mejora de los fundamentales con las subidas de calificación, la moderación de la inflación, los flujos de capital y la flexibilización de la FED. Sin embargo, dadas las ajustadas valoraciones, mantenemos la cautela y una elevada protección a través de iTraxx Xover para cubrir una posible ampliación del Spread.
  • En cuanto a las divisas, mantenemos una exposición limitada al dólar estadounidense, lo que refleja la tendencia a la flexibilización de la FED y la narrativa de devaluación. Nuestra selección incluye divisas latinoamericanas (real brasileño, peso mexicano, peso chileno) y divisas vinculadas a materias primas (dólar australiano, corona noruega). También mantenemos una posición larga en el yen japonés, que debería beneficiarse de la actual normalización monetaria del Banco de Japón en un contexto de presiones inflacionistas.

Gráfico de rentabilidad

A 6 de feb. de 2026.
Ver rentabilidades detalladas
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
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La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones de las divisas, en el caso de las acciones que no estén cubiertas por divisas.
Fuente: Carmignac a 09/02/2026

Carmignac Portfolio Global Bond Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Asignación de activos

A 31 de dic. de 2025.
Renta fija177.4 %
Efectivo, operaciones de tesorería y operaciones sobre derivados10.7 %
Renta variable0.6 %
Credit Default Swap-17.7 %
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Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 31 de dic. de 2025.
Sensibilidad 3.3
Yield to Maturity5.2 %
Cupón Medio 5.0 %
Número de emisores86
Número de obligaciones111
Rating Medio BBB
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.
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La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras del Gestor del Fondo.
Equipo de gestión de Fondos
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
Fuente y derechos de autor: Citywire. Guillaume RIGEADE ha obtenido una calificación de AA por parte de Citywire por su rentabilidad ajustada al riesgo a tres años rolling en todos los fondos que gestiona hasta el 30 de noviembre de 2025. Las calificaciones de gestores de fondos y los rankings de Citywire son propiedad exclusiva de Citywire Financial Publishers Ltd («Citywire») y © Citywire 2025. Todos los derechos reservados. La referencia a una clasificación o premio no garantiza los resultados futuros del UCITS o del gestor. Las rentabilidades pasadas no son necesariamente indicativas de rentabilidades futuras.
La flexibilidad de nuestro proceso de inversión nos permite aprovechar todos los motores de rentabilidad que ofrece el universo de la renta fija y construir así una cartera diversificada basada en convicciones sólidas.
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Head of Fixed Income, Fund Manager
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Las informaciones expuestas anteriormente no constituyen ni un elemento contractual ni un consejo de inversión. Las rentabilidades pasadas no son un indicador fiable de las rentabilidades futuras. La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor). El inversor puede perder todo o parte del capital invertido, dado que el capital de los fondos IIC no está garantizado. El acceso a los productos y servicios presentados en este documento puede estar restringido para ciertas personas o en ciertos países. El tratamiento fiscal depende de la situación de cada uno. Los riesgos, los gastos y horizonte de inversión recomendados para los fondos IIC presentados se describen en el KID (documento de datos fundamentales) y en el folleto, que están disponibles en esta página web. El suscriptor deberá estar en posesión del KID antes de hacer la suscripción. La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.