Estrategias renta fija

Carmignac Portfolio Global Bond

SICAVMercados mundialesFondos ISR Artículo 8
Participaciones

LU0992630599

Un enfoque macroeconómico, global y flexible de los mercados de renta fija
  • Un universo de inversión global para identificar y aprovechar las tendencias macroeconómicas en todo el mundo.
  • Acceso a múltiples motores de rentabilidad tanto en mercados desarrollados como emergentes.
Asignación de activos
Renta fija91.8 %
Otros 8.2 %
A 30 abr. 2024.
Escala de Riesgo
2/7
Duración Mínima Recomendada de la Inversión
3 años
Rentabilidades Acumuladas desde lanzamiento
+ 40.3 %
+ 31.6 %
+ 7.8 %
- 2.5 %
+ 2.1 %
Del 15/11/2013
Al 27/05/2024
Rentabilidades anuales 2023
+ 14.2 %
+ 3.8 %
+ 9.7 %
+ 0.1 %
- 3.5 %
+ 8.7 %
+ 5.1 %
+ 0.5 %
- 5.2 %
+ 3.4 %
Valor Liquidativo
140.3 €
AUMs
718 M €
Mercado
Mercados mundiales
Clasificación SFDR

Artículo

8
A 27 may. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)

Carmignac Portfolio Global Bond : rentabilidad del fondo

Eche un vistazo al gráfico de rentabilidad del fondo y al último comentario de la dirección para comprender la situación del mercado en su totalidad y saber cómo ha evolucionado el valor del fondo en relación con su índice de referencia.

Comentarios mensuales

A 30 abr. 2024.
Equipo de gestión de Fondos

Abdelak Adjriou

Fund Manager

Entorno de mercado

En abril, la creciente dicotomía de la política monetaria a ambos lados del Atlántico, el aumento del riesgo geopolítico (la escalada de represalias en Oriente Medio) y la persistencia de la inflación (también apoyada por un repunte de los precios de las materias primas) dieron lugar a una corrección en los mercados de bonos. Así, los rendimientos de la deuda pública aumentaron bruscamente, sobre todo en EE. UU. (el bono a dos años llegó al 5%). Esta evolución se debe principalmente al mejor comportamiento relativo de la economía estadounidense y, especialmente, a la publicación de los datos del empleo estadounidense, que volvió a mostrarse muy dinámico en marzo (303.000 nuevos puestos de trabajo creados). A pesar de la desaceleración del crecimiento del PIB en el primer trimestre (1,6% en tasa trimestral anualizada), parece que el empleo, la inflación y, en algunos aspectos, el consumo personal (+2,7% en tasa anual) influyeron más en la evolución de los mercados. Así, conforme se acercaba la reunión del FOMC, los inversores revisaron sus previsiones de recortes de tipos y algunos incluso temieron un aumento del tipo de los fondos de la Fed si el crecimiento continúa rondando el 3%. La dinámica de crecimiento económico en la zona del euro es mucho menos fuerte, aunque estamos viendo una estabilización e, incluso, el comienzo de una recuperación, sobre todo gracias al sector servicios. Por último, en China, a pesar de los limitados intentos del gobierno por estimular la economía y la necesidad de consolidar la recuperación, las últimas estadísticas refuerzan la idea de que el conjunto de la actividad se está recuperando.
Los mercados de divisas estuvieron dominados por la revalorización del dólar estadounidense, principalmente debido al mejor comportamiento de la economía estadounidense y la reevaluación de las expectativas de descenso de los tipos de la Reserva Federal. El yen sufrió especialmente y cerró a un nivel que no había alcanzado desde 1990, a pesar de la intervención de las autoridades japonesas para apoyar su moneda.

Comentario de rentabilidad

Durante el mes, el Fondo se anotó una rentabilidad negativa, aunque superior a la de su índice. Nuestra selección de títulos de deuda corporativa siguió generando una rentabilidad positiva, al igual que nuestras protecciones en este segmento. Con todo, mantenemos un nivel de protección elevado a tenor de unos diferenciales de la deuda corporativa particularmente flojos (apenas 50 pb por encima de sus mínimos históricos). Nuestra selección de deuda en moneda extranjera tuvo una contribución neutral a la rentabilidad. Por el contrario, nuestras estrategias en deuda pública tuvieron un impacto negativo en el comportamiento del fondo, como nuestra posición corta en deuda japonesa, nuestra posición larga en deuda estadounidense y nuestra posición larga en deuda mexicana en moneda nacional. Con todo, nuestra infraponderación relativa en lo que respecta a la sensibilidad a los tipos de interés contribuyó positivamente a la rentabilidad frente al índice de referencia. Mantuvimos una posición prudente en lo que respecta a la duración global a lo largo del periodo, con una sensibilidad a los tipos de interés de alrededor de 3,4 a finales de mes.

Perspectivas y estrategia de inversión

Mantenemos una postura de prudencia y una sensibilidad reducida a los tipos de interés (3,4 a finales de mes). Sin embargo, gestionamos nuestra sensibilidad a los tipos de forma flexible durante el mes, reduciéndola a aproximadamente 2 a mediados del periodo. Los movimientos de los tipos parecen estar influidos por los datos de inflación y la resistencia del mercado laboral. En resumen, seguimos siendo positivos en los tipos reales de EE. UU. debido a sus elevados niveles. También mantenemos una posición larga en deuda en moneda nacional de los países emergentes que presentan tipos reales elevados y han iniciado un ciclo de bajadas de tipos (como Brasil o México), y somos optimistas sobre las monedas infravaloradas que se benefician de tendencias económicas sólidas, como la demanda de materias primas o los ciclos desincronizados. Adoptamos también un enfoque selectivo en las situaciones especiales en deuda pública (moneda fuerte) de alto rendimiento donde el riesgo está bien remunerado.
Mantenemos un cierto nivel de protección en deuda corporativa, aunque al principio del periodo elevamos estas medidas a alrededor del 14,5%, y luego las redujimos tras la ampliación de los diferenciales. En cuanto a los tipos de cambio, mantenemos una exposición larga en el dólar estadounidense de alrededor del 39% al término del periodo. Aumentamos nuestra exposición al dólar estadounidense a casi el 50% durante el mes para aprovechar su movimiento alcista. También mantenemos una posición de alrededor del 6% en el yen japonés. Además, manejamos perspectivas positivas sobre algunos mercados emergentes y sobre las divisas vinculadas a las materias primas, principalmente el real brasileño, pero también varias divisas asiáticas, como el won surcoreano, ya que sus economías deberían beneficiarse del entusiasmo en torno a la inteligencia artificial.

Gráfico de rentabilidad

A 27 may. 2024.
​Las rentabilidades históricas no garantizan rentabilidades futuras.  La rentabilidad es neta de comisiones (excluyendo las eventuales comisiones de entrada aplicadas por el distribuidor)
Fuente: Carmignac a 29/05/2024

Carmignac Portfolio Global Bond Desglose de la cartera

A continuación se ofrece una visión general de la composición de la cartera.

Desglose por Zonas Geograficas

A 30 abr. 2024.
América Latina28.6 %
América del Norte27.4 %
Europa18.9 %
África8.9 %
Asia Pacífica5.6 %
Oriente Medio4.4 %
Europa del Este3.7 %
Asia2.6 %
Total % of bonds100.0 %
América Latina28.6 %
mxMéxico
17.8 %
République Dominicaine
4.3 %
Brésil
2.1 %
coColombia
1.8 %
arArgentina
1.4 %
clChile
0.6 %
Ecuador
0.5 %
crCosta Rica
0.2 %

Cifras clave

A continuación se presentan las cifras clave del fondo, que le darán una idea más clara de la gestión del fondo y del posicionamiento de los bonos.

Datos de Exposición

A 30 abr. 2024.
Sensibilidad 3.1
Yield to Maturity7.0 %
Cupón Medio 4.6 %
Número de emisores95
Número de obligaciones126
Rating Medio BBB
Yield to Maturity : Calculado a nivel de la cartera de obligaciones.

La estrategia en pocas palabras

Descubra las principales características y ventajas del Fondo a través de las palabras del Gestor del Fondo.
Equipo de gestión de Fondos

Abdelak Adjriou

Fund Manager
La flexibilidad de nuestro proceso de inversión nos permite aprovechar todos los motores de rentabilidad que ofrece el universo de la renta fija y construir así una cartera diversificada basada en convicciones sólidas.

Abdelak Adjriou

Fund Manager
Más información sobre las características del Fondo
La mención a determinados valores o instrumentos financieros se realiza a efectos ilustrativos, para destacar determinados títulos presentes o que han figurado en las carteras de los Fondos de la gama Carmignac. Ésta no busca promover la inversión directa en dichos instrumentos ni constituye un asesoramiento de inversión. La Gestora no está sujeta a la prohibición de efectuar transacciones con estos instrumentos antes de la difusión de la información.
La referencia a una clasificación o premio, no garantiza futuros resultados de los fondos o del gestor.