Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Flexible Bond

Parts

LU0336084032

Pour plus de détails sur ces chiffres, veuillez consulter le glossaire des méthodes de calcul.

Carmignac Portfolio Flexible Bond : performance du fonds

Évolution du Fonds et de son indicateur (base 100 - net de frais)

Au : 8 juin 2026.

Performances par Années Civiles (en %)

Performances par années civiles (en %)

Au : 29 mai 2026.
Carmignac Portfolio Flexible Bond - A EUR Acc
Indicateur de Référence: ICE BofA Euro Broad Market index
Carmignac Portfolio Flexible Bond A EUR Acc+2,0 %+0,2 %+1,8 %+2,9 %+16,7 %+7,2 %+22,4 %
Indicateur de Référence+0,9 %+1,0 %−1,0 %+1,2 %+9,5 %−7,1 %−9,1 %
Moyenne de la catégorie−0,1 %+0,8 %−0,7 %+2,0 %+12,3 %+4,4 %+13,5 %
Classement (quartile)1212222
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Les rendements nets sont obtenus après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Pour les parts de distributions, les dividendes ne sont pas réinvestis.
A partir du 30/09/2019, le compartiment a changé de stratégie d'investissement, avant cette date, le compartiment n’avait pas la même stratégie d'investissement. Les valeurs antérieures au 30/09/2019 ont été réalisées dans des circonstances qui ne sont plus d'actualité. Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
Depuis le 30/09/2019, la composition de l’indicateur de référence a été modifiée : l'indicateur ICE BofA ML Euro Broad Market a remplacé l’indicateur EONIA capitalisé. Les valeurs avant le 30/09/2019 ont été réalisées dans des circonstances qui ne sont plus d'actualité. Depuis le 10/03/2021, le nom du fonds a été transformé de Carmignac Portfolio Unconstrained Euro Fixed Income à Carmignac Portfolio Flexible Bond.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 29/05/2026.

SCÉNARIOS DE PERFORMANCE

Les scénarios défavorable, intermédiaire et favorable présentés représentent des exemples utilisant les meilleure et pire performances, ainsi que la performance moyenne du produit au cours des 10 dernières années. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l'avenir. Le scénario de tensions montre ce que vous pourriez obtenir dans des situations de marché extrêmes, et ne tient pas compte du cas où nous ne pourrions pas vous payer. Ce tableau montre les sommes que vous pourriez obtenir sur 3 ans, en fonction de différents scénarios, en supposant que vous investissiez 10 000 €.

Scénarios de performance

Au : Avr. 2026.
Scénarios
Si vous sortez après 1 an
Si vous sortez après 3 ans
Tensions
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
7 830 €
−21,69 %
8 280 €
−6,11 %
Défavorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
8 570 €
−14,30 %
9 330 €
−2,28 %
Intermédiaire
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
10 160 €
+1,64 %
10 280 €
+0,93 %
Favorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
11 390 €
+13,87 %
12 040 €
+6,37 %
Les scénarios présentés sont une estimation de performances futures à partir de données du passé relatives aux variations de la valeur de cet investissement. Ils ne constituent pas un indicateur exact. Ce que vous obtiendrez dépendra de l'évolution du marché et de la durée pendant laquelle vous conserverez l'investissement ou le produit. Les chiffres indiqués comprennent tous les coûts du produit lui-même, mais pas nécessairement tous les frais dus à votre conseiller ou distributeur. Ces chiffres ne tiennent pas compte de votre situation fiscale personnelle, qui peut également influer sur les montants que vous recevrez.
Le scénario défavorable s'est produit pour un investissement entre 10/2020 et 10/2023.
Le scénario intermédiaire s'est produit pour un investissement entre 11/2016 et 11/2019.
Le scénario favorable s'est produit pour un investissement entre 09/2022 et 09/2025.
Source: Carmignac au 30 avr. 2026.

Commentaires de l'équipe de gestion

Découvrez ci-dessous l'analyse de l'équipe de gestion.

Carmignac Portfolio Flexible Bond commentaire mensuel

Au : 29 mai 2026.
L'équipe de gestion
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 avril 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • Les espoirs d’une prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran ont continué de soutenir le sentiment des marchés tout au long du mois de mai. Cette amélioration de l’appétit pour le risque s’est également reflétée sur les marchés des matières premières, avec un repli des prix du pétrole brut sous le seuil des 100 dollars par baril.
  • Sur le plan macroéconomique, l’inflation américaine a accéléré à son rythme le plus rapide depuis trois ans, l’indice des prix PCE ayant progressé de 3,8 % sur un an en avril, tandis que l’inflation sous-jacente (Core PCE) a atteint 3,3 %.
  • Parallèlement, les indicateurs PMI américains sont restés bien orientés, en particulier dans le secteur manufacturier, où l’indice a surpris à la hausse en ressortant à 55,3. Cette vigueur a été principalement alimentée par la reconstitution des stocks des entreprises cherchant à se prémunir contre d’éventuelles perturbations des chaînes d’approvisionnement.
  • À l’inverse, les indicateurs avancés ont signalé un ralentissement de l’activité dans la zone euro dans un contexte de pressions inflationnistes croissantes. L’indice PMI composite a reculé à 47,7, nettement en dessous des attentes et à son plus bas niveau depuis près de deux ans et demi. Dans le même temps, les premières estimations de l’inflation pour le mois de mai ont fait état d’une légère accélération des pressions sur les prix en France, en Espagne et en Italie.
  • Les dynamiques de taux ont divergé de part et d’autre de l’Atlantique. Aux États-Unis, la courbe des taux du Trésor s'est aplatie, avec une hausse de 14 points de base du rendement à 2 ans, contre une progression de 6 points de base pour le rendement à 10 ans. À l’inverse, les rendements souverains de la zone euro se sont repliés, les taux allemands à 2 ans et à 10 ans ayant tous deux diminué de 10 points de base. L’appétit pour le risque est demeuré soutenu, entraînant un resserrement de 33 points de base des spreads de crédit à haut rendement, lesquels sont désormais inférieurs aux niveaux observés avant le déclenchement de la troisième guerre du Golfe.

Commentaire de performance 

  • Le fonds a enregistré une performance absolue positive en mai, bien qu’il ait sous-performé son indicateur de référence dans un environnement de marché favorable aux actifs risqués (risk-on).
  • Notre exposition aux obligations souveraines des marchés émergents ainsi que nos stratégies de couverture sur les taux ont constitué les principaux contributeurs à la performance. À l’inverse, nos positions de protection via des Credit Default Swaps (CDS) sur les indices haut rendement ont été le seul facteur négatif.
  • Au cours du mois, nous avons pris nos bénéfices sur notre position vendeuse sur les obligations d’État japonaises à 10 ans et renforcé notre exposition sur le segment 30 ans, compte tenu du niveau attractif des taux réels après la forte correction observée sur ce marché.
  • À l’inverse, nous avons tactiquement augmenté notre exposition à la partie courte de la courbe des taux en zone euro et renforcé notre allocation aux marchés émergents à travers une nouvelle position en dette souveraine marocaine.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Malgré un niveau élevé d’incertitude géopolitique, les marchés continuent d’afficher une certaine complaisance, tant en ce qui concerne les valorisations des actifs risqués que les anticipations d’inflation à long terme.
  • Les dynamiques inflationnistes demeurent orientées à la hausse de part et d’autre de l’Atlantique, soutenues par les politiques tarifaires et migratoires américaines ainsi que par les perturbations persistantes sur les marchés de l’énergie liées aux tensions au Moyen-Orient.
  • Bien que les marchés aient largement réévalué les anticipations de taux sur la partie courte des courbes en Europe et aux États-Unis, nous estimons que la partie longue reste exposée à de nouveaux ajustements. La détérioration continue des équilibres budgétaires dans les économies développées devrait progressivement se traduire par une hausse des primes de terme et, in fine, par des taux d’intérêt à long terme plus élevés.
  • Dans ce contexte, nous conservons une vue tactiquement constructive sur la partie courte de la courbe des taux en zone euro, tout en maintenant des positions vendeuses sur la partie longue des courbes européenne et américaine. Nous conservons également une allocation significative aux obligations indexées sur l’inflation afin de nous prémunir contre la persistance des pressions inflationnistes. Sur le crédit, nous privilégions les stratégies de couverture ciblant le segment du haut rendement, dont les valorisations actuelles nous semblent vulnérables à un nouvel élargissement des marges de crédit.

Carmignac Portfolio Flexible Bond Principaux risques

Principaux Risques du Fonds
Taux d’intérêt
Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.
Crédit
Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
Liquidité
Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.
Gestion Discrétionnaire
L’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion a un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.
Risque de perte en capital : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.
Information
Il ne s’agit pas d’une liste exhaustive des risques. D’autres risques s’appliquent. Pour plus d’informations sur les risques de la part/classe, vous devez vous référer au prospectus et plus particulièrement à la section « Profil de risque » ainsi qu’au document d’information clés « KID ».
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Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Taxe à la sortie : Pour un compartiment entrant dans le champs d’application de l’article 19bis du Code des Impôts sur les Revenus 1992 (CIR92), à savoir un compartiment qui investit plus de 10 % de ses actifs en “créances” (obligations, dépôts d’argent, etc.), dont les actions ont été acquises à partir du 1er janvier 2018, un précompte mobilier libératoire de 30% est dû sur les revenus provenant de ces créances lors du rachat pour les classes de capitalisation et de distribution.
Taxation en Belgique : Le régime fiscal ci-dessus s’applique habituellement en Belgique aux personnes physiques résidant en Belgique qui n’affectent pas les Fonds à leurs activités professionnelles et qui les acquièrent, détiennent et cèdent dans le cadre de la gestion normale de leur patrimoine privé. Veuillez vous référer à votre conseiller financier/fiscal ou vous référer au simulateur/calculateur fiscal mis à votre disposition sur le site internet de Carmignac (www.carmignac.be/fr/simulateur-fiscal).
Le distributeur en Belgique des OPCVM de la gamme Carmignac peut être Carmignac Gestion S.A. ou Carmignac Gestion Luxembourg S.A. Le gestionnaire financier peut être Carmignac Gestion S.A., Carmignac Gestion Luxembourg S.A. et/ou leurs succursales. Veuillez vous référer au prospectus pour obtenir davantage de détails.
Enregistrement à la distribution en Belgique : Les parts/classes sont autorisées à la distribution à des investisseurs de détail en Belgique.
Actifs nets : Terme comptable qui fait référence à l’ensemble des actifs détenus par l’entreprise, après y avoir soustrait l’ensemble des dettes actuelles ou potentielles. Les actifs nets présentés dans les caractéristiques sont calculés à la fin du mois indiqué
Durée minimum de placement recommandée : Cette part/classe pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant le délai recommandé. Cette référence au profil d’investisseur ne constitue pas un conseil en investissement. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans un OPCVM dépend de votre situation personnelle et doit être envisagé au regard de votre portefeuille global.
L'indicateur peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme. La catégorie de risque n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps.
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Ce document constitue une communication marketing publiée par Carmignac Gestion S.A., société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) en France, et sa filiale luxembourgeoise, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., société de gestion de fonds d’investissement agréée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). “Carmignac” est une marque déposée. “Investing in your interest” est un slogan associé à la marque Carmignac. Ce document ne peut être reproduit (en totalité ou en partie), transmis, modifié ou utilisé à des fins publiques ou commerciales sans l’autorisation préalable de Carmignac Gestion S.A. © Carmignac Gestion S.A. Tous droits réservés.
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Tout indice de référence cité dans ce document est fourni à titre d’information uniquement. Les performances passées réalisées par un indice de référence ne sont pas un indicateur fiable des performances futures du compartiment. Ce choix d’indice ne signifie pas que le compartiment concerné investira dans des titres spécifiques qui composent l’indice, ni qu’il existe une corrélation entre les rendements de ce compartiment et les rendements de l’indice. La société de gestion peut décider à tout moment de cesser la commercialisation dans votre pays. Les investisseurs peuvent avoir accès à un résumé de leurs droits en français sur le lien suivant à la section 5 intitulée Résumé des droits des investisseurs : https://www.carmignac.be/fr_BE/informations-reglementaires