Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Flexible Bond

Parts

LU0807689665

Pour plus de détails sur ces chiffres, veuillez consulter le glossaire des méthodes de calcul.

Carmignac Portfolio Flexible Bond : performance du fonds

Évolution du Fonds et de son indicateur (base 100 - net de frais)

Au : 10 avr. 2026.

Performances par Années Civiles (en %)

Performances par années civiles (en %)

Au : 31 mars 2026.
Carmignac Portfolio Flexible Bond - A CHF Acc Hdg
Indicateur de Référence: ICE BofA Euro Broad Market index
Carmignac Portfolio Flexible Bond A CHF Acc Hdg+0.4 %+0.6 %+0.4 %-0.1 %+8.3 %-0.1 %+10.4 %
Indicateur de Référence-0.6 %-2.5 %-0.6 %+1.4 %+8.5 %-9.2 %-10.5 %
Moyenne de la catégorie-------
Classement (quartile)-------
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Les rendements nets sont obtenus après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Pour les parts de distributions, les dividendes ne sont pas réinvestis.
A partir du 30/09/2019, le compartiment a changé de stratégie d'investissement, avant cette date, le compartiment n’avait pas la même stratégie d'investissement. Les valeurs antérieures au 30/09/2019 ont été réalisées dans des circonstances qui ne sont plus d'actualité. Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
Depuis le 30/09/2019, la composition de l’indicateur de référence a été modifiée : l'indicateur ICE BofA ML Euro Broad Market a remplacé l’indicateur EONIA capitalisé. Les valeurs avant le 30/09/2019 ont été réalisées dans des circonstances qui ne sont plus d'actualité. Depuis le 10/03/2021, le nom du fonds a été transformé de Carmignac Portfolio Unconstrained Euro Fixed Income à Carmignac Portfolio Flexible Bond.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 31/03/2026.

SCÉNARIOS DE PERFORMANCE

Les scénarios défavorable, intermédiaire et favorable présentés représentent des exemples utilisant les meilleure et pire performances, ainsi que la performance moyenne du produit au cours des 10 dernières années. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l'avenir. Le scénario de tensions montre ce que vous pourriez obtenir dans des situations de marché extrêmes, et ne tient pas compte du cas où nous ne pourrions pas vous payer. Ce tableau montre les sommes que vous pourriez obtenir sur 3 ans, en fonction de différents scénarios, en supposant que vous investissiez 10 000 CHF.

Scénarios de performance

Au : Févr. 2026.
Scénarios
Si vous sortez après 1 an
Si vous sortez après 3 ans
Tensions
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
7850 CHF
-21.46 %
8280 CHF
-6.08 %
Défavorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
8570 CHF
-14.35 %
9120 CHF
-3.04 %
Intermédiaire
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
10080 CHF
+0.79 %
10090 CHF
+0.30 %
Favorable
Ce que vous pourriez obtenir après déduction des coûts
Rendement annuel moyen
11350 CHF
+13.48 %
11360 CHF
+4.34 %
Les scénarios présentés sont une estimation de performances futures à partir de données du passé relatives aux variations de la valeur de cet investissement. Ils ne constituent pas un indicateur exact. Ce que vous obtiendrez dépendra de l'évolution du marché et de la durée pendant laquelle vous conserverez l'investissement ou le produit. Les chiffres indiqués comprennent tous les coûts du produit lui-même, mais pas nécessairement tous les frais dus à votre conseiller ou distributeur. Ces chiffres ne tiennent pas compte de votre situation fiscale personnelle, qui peut également influer sur les montants que vous recevrez.
Le scénario défavorable s'est produit pour un investissement entre 10/2020 et 10/2023.
Le scénario intermédiaire s'est produit pour un investissement entre 08/2016 et 08/2019.
Le scénario favorable s'est produit pour un investissement entre 09/2022 et 09/2025.
Source: Carmignac au 28 févr. 2026.

Commentaires de l'équipe de gestion

Découvrez ci-dessous l'analyse de l'équipe de gestion.

Carmignac Portfolio Flexible Bond commentaire mensuel

Au : 31 mars 2026.
L'équipe de gestion
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume RIGEADE

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Guillaume RIGEADE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 janvier 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • Le mois de mars a été marqué par la frappe conjointe des États-Unis et d’Israël contre l’Iran, déclenchant une forte escalade des tensions régionales. Les attaques répétées contre les infrastructures énergétiques et les perturbations du trafic dans le détroit d’Ormuz ont provoqué un choc énergétique significatif, avec des prix du pétrole dépassant les 110 dollars par baril, alimentant les pressions inflationnistes à l’échelle mondiale.
  • La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur inchangé tout en révisant à la hausse ses projections d’inflation, l’inflation PCE étant désormais attendue à 2,7 % d’ici la fin de l’année. Les données économiques sont restées contrastées : la croissance du PIB du T4 a été révisée à la baisse à +0,7 %, et les premiers signes d’un ralentissement du marché du travail sont apparus. Toutefois, les indicateurs d’inflation sont restés solides, avec des surprises haussières sur les prix à la production ainsi qu’une hausse des prix à l’importation et à l’exportation.
  • En Europe, la BCE a également laissé ses taux inchangés mais a adopté un ton plus restrictif, abaissant ses perspectives de croissance tout en révisant à la hausse ses anticipations d’inflation. Les indicateurs d’activité se sont affaiblis, avec des PMI composites flash en recul à 50,5, tandis que l’inflation s’est accélérée, l’IPC global atteignant 2,5 % en glissement annuel contre 1,9 %, tiré par la hausse des prix de l’énergie.
  • Le mois a été caractérisé par une forte réévaluation des anticipations de politique monétaire. Aux États-Unis, les marchés sont passés d’une anticipation de multiples baisses de taux à quasiment aucune d’ici la fin de l’année. Dans la zone euro, les anticipations ont évolué de baisses de taux à près de trois hausses à la suite de l’escalade au Moyen-Orient.
  • Cette réévaluation a entraîné une hausse significative des rendements souverains, en particulier sur les maturités courtes, conduisant à un aplatissement marqué des courbes de taux. Les rendements à deux ans ont augmenté d’environ +42 points de base aux États-Unis et +62 points de base en Allemagne, tandis que les rendements à 10 ans ont progressé d’environ +38 et +36 points de base respectivement. Les marges de crédit se sont nettement élargis, avec l’indice iTraxx Xover qui s'écarte de 93 points de base à plus de 360 points de base.

Commentaire de performance 

  • Le fonds a enregistré une performance absolue positive en mars malgré un environnement très défavorable pour les marchés obligataires, surperformant significativement son indicateur de référence de +300 points de base.
  • Nos stratégies d’overlay crédit et notre exposition aux instruments indexés sur l’inflation ont été les principaux contributeurs à la performance, bénéficiant de la forte hausse des prix des matières premières et de l’augmentation de l’aversion au risque.
  • Nous avons pris des profits sur une partie de nos positions de couvertures taux lors de la phase haussière des taux, notamment sur les positions vendeuses sur les taux courts américains ainsi que sur les taux longs britanniques et italiens. Parallèlement, nous avons redéployé de la sensibilité aux taux sur la partie courte de la courbe euro à la suite de la forte remontée des taux .
  • Nous avons également ajusté notre stratégie d’inflation en effectuant une rotation des swaps d’inflation euro à 2 ans vers des maturités plus longues. En outre, nous avons accru notre exposition aux CDS sur l’indice Itraxx Xover, anticipant une poursuite possible de la hausse de l’aversion au risque.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • L’environnement actuel demeure très incertain, en particulier sur le plan géopolitique, et devrait continuer à générer de la volatilité tant sur les taux que sur les spreads.
  • La dynamique d’inflation est orientée à la hausse des deux côtés de l’Atlantique, en partie sous l’effet des décisions de politique américaine en matière de droits de douane et d’immigration, ainsi que des tensions persistantes sur les marchés de l’énergie dans le contexte de la guerre au Moyen-Orient.
  • Les investisseurs semblent désormais quelque peu pessimistes concernant la politique monétaire pour les mois à venir, avec l’anticipation de trois hausses de taux de la BCE d’ici la fin de l’année.
  • Dans ce contexte, nous avons augmenté notre exposition à la partie courte de la courbe euro tout en conservant une allocation significative aux actifs indexés sur l’inflation. Du côté du crédit, nous continuons de privilégier des stratégies de couverture sur le spectre haut rendement, compte tenu du risque d'écartement des marges de crédit.

Carmignac Portfolio Flexible Bond Principaux risques

Risques non suffisamment pris en compte par l'indicateur
Crédit
Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
Risque de Contrepartie
Le fonds peut subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles.
Risques liés à la Chine
Risques spécifiques liés à l’utilisation de la Plateforme Hong-Kong Shanghai Connect et autres risques liés aux investissements en Chine.
Liquidité
Le Fonds peut détenir des titres dont les volumes d'échange sur le marché sont réduits et qui peuvent, dans certaines circonstances, être relativement illiquides. Le Fonds est donc exposé au risque qu'il ne soit pas possible de liquider une position dans le délai et au prix souhaités.
Principaux Risques du Fonds
  • Taux d’intérêt : Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.
  • Crédit :Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
  • Risque de Change :Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.
  • Action:Les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société peuvent impacter la performance du Fonds.
  • Risque lié à l’investissement dans des titres spéculatifs:un titre est classé « spéculatif » lorsque sa notation est inférieure à «investment grade». La valeur des obligations classées « spéculatif » peut baisser de façon plus importante et plus rapide que celles des autres obligations et impacter négativement la valeur liquidative du fonds qui peut baisser.
  • Risque de volatilité:La hausse ou la baisse de la volatilité peut entrainer une baisse de la valeur liquidative.
  • Risque de durabilité:désigne un événement ou une condition environnementale, sociale ou de gouvernance qui, s’il ou elle se produit, peut avoir un impact négatif réel ou potentiel important sur la valeur des investissements et, à terme, sur la valeur nette d'inventaire du fonds.
  • Risques liés à la Chine :Risques spécifiques liés à l’utilisation de la Plateforme Hong-Kong Shanghai Connect et autres risques liés aux investissements en Chine.
  • Risque de Contrepartie :Le fonds peut subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles.
  • Liquidité : Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.
  • Perte en Capital :Le portefeuille ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. La perte en capital se produit lors de la vente d’une part à un prix inférieur à son prix d’achat.
  • Risques liés à l'effet de levier:La Société peut recourir à des dérivés négociés en bourse (y compris les contrats à terme et les options) et à des dérivés négociés de gré à gré (y compris les options, les produits à terme, les swaps de taux d'intérêt et les dérivés de crédit) dans sa politique d'investissement aux fins d'investissement et/ou de couverture. Ces instruments sont volatils, génèrent certains risques spécifiques (risques liés aux instruments financiers dérivés de gré à gré, risque de contrepartie) et exposent les investisseurs à un risque de perte. Les dépôts à faible marge initiale généralement demandés pour établir une position dans de tels instruments permettent un effet de levier. En conséquence, un mouvement relativement contenu du prix d'un contrat pourrait donner lieu à un bénéfice ou une perte élevé(e) par rapport au montant des fonds réellement investis en tant que marge initiale, et ceci pourrait conduire à une perte supplémentaire non plafonnée dépassant toute marge déposée.
  • Risques liés aux opérations sur dérivés de crédit:La Société (ou un Compartiment) peut participer au marché des dérivés de crédit en concluant, par exemple, des credit default swaps en vue de vendre ou d’acheter une protection. Un « credit default swap » (CDS) est un contrat financier bilatéral en vertu duquel une contrepartie (l'acheteur de la protection) paie une commission périodique en échange d'une indemnisation, par le vendeur de la protection, en cas de survenance d'un événement de crédit affectant l'émetteur de référence. L'acheteur de la protection acquiert le droit, soit de vendre au pair une obligation particulière ou d'autres obligations de l'émetteur de référence, soit de recevoir la différence entre la valeur au pair et le prix de marché de ladite ou desdites obligation(s) de référence (ou toute autre valeur de référence ou prix d'exercice préalablement définis) lors de la survenance d'un événement de crédit.
  • Risque lié aux titres adossés à des actifs (ABS) ou à des créances hypothécaires (MBS):La Société (ou un Compartiment) peut investir dans des ABS ou des MBS, ce qui peut exposer les Actionnaires et les investisseurs potentiels à un niveau de risque de crédit plus élevé. Ces ABS et MBS étant adossés à des créances, la dépréciation de la valeur de la sûreté sous-jacente au titre tel que le non-paiement des prêts peut se traduire par une réduction de la valeur du titre lui-même et engendrer une perte pour le Compartiment.Risque lié aux titres adossés à des actifs (ABS) ou à des créances hypothécaires (MBS).
  • Risque de perte en capital : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.
Information
Il ne s’agit pas d’une liste exhaustive des risques. D’autres risques s’appliquent. Pour plus d’informations sur les risques de la part/classe, vous devez vous référer au prospectus et plus particulièrement à la section « Profil de risque » ainsi qu’au document d’information clés « KID ».
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Les performances et valeurs passées ne préjugent pas des performances et valeurs futures. Les performances sont nettes de tout frais à l’exception des éventuels frais d’entrée et de sortie et sont obtenues après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Lorsque la devise diffère de la vôtre, un risque de change existe pouvant entraîner une diminution de la valeur. La devise de référence du fonds/compartiment est EUR. Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Taxe à la sortie : Pour un compartiment entrant dans le champs d’application de l’article 19bis du Code des Impôts sur les Revenus 1992 (CIR92), à savoir un compartiment qui investit plus de 10 % de ses actifs en “créances” (obligations, dépôts d’argent, etc.), dont les actions ont été acquises à partir du 1er janvier 2018, un précompte mobilier libératoire de 30% est dû sur les revenus provenant de ces créances lors du rachat pour les classes de capitalisation et de distribution.
Taxation en Belgique : Le régime fiscal ci-dessus s’applique habituellement en Belgique aux personnes physiques résidant en Belgique qui n’affectent pas les Fonds à leurs activités professionnelles et qui les acquièrent, détiennent et cèdent dans le cadre de la gestion normale de leur patrimoine privé. Veuillez vous référer à votre conseiller financier/fiscal ou vous référer au simulateur/calculateur fiscal mis à votre disposition sur le site internet de Carmignac (www.carmignac.be/fr/simulateur-fiscal).
Le distributeur en Belgique des OPCVM de la gamme Carmignac peut être Carmignac Gestion S.A. ou Carmignac Gestion Luxembourg S.A. Le gestionnaire financier peut être Carmignac Gestion S.A., Carmignac Gestion Luxembourg S.A. et/ou leurs succursales. Veuillez vous référer au prospectus pour obtenir davantage de détails.
Enregistrement à la distribution en Belgique : Les parts/classes sont autorisées à la distribution à des investisseurs de détail en Belgique.
Actifs nets : Terme comptable qui fait référence à l’ensemble des actifs détenus par l’entreprise, après y avoir soustrait l’ensemble des dettes actuelles ou potentielles. Les actifs nets présentés dans les caractéristiques sont calculés à la fin du mois indiqué
Durée minimum de placement recommandée : Cette part/classe pourrait ne pas convenir aux investisseurs qui prévoient de retirer leur apport avant le délai recommandé. Cette référence au profil d’investisseur ne constitue pas un conseil en investissement. Le montant qu’il est raisonnable d’investir dans un OPCVM dépend de votre situation personnelle et doit être envisagé au regard de votre portefeuille global.
L'indicateur peut varier de 1 à 7, une catégorie 1 correspondant à un risque plus faible et un rendement potentiellement plus faible et une catégorie 7 correspondant à un risque plus élevé et un rendement potentiellement plus élevé. Une catégorie 4-5-6-7 implique une forte à très forte volatilité, impliquant des fortes à très fortes variations de prix pouvant entraîner des pertes latentes à court terme. La catégorie de risque n’est pas garantie et pourra évoluer dans le temps.
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Ce document constitue une communication marketing publiée par Carmignac Gestion S.A., société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) en France, et sa filiale luxembourgeoise, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., société de gestion de fonds d’investissement agréée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). “Carmignac” est une marque déposée. “Investing in your interest” est un slogan associé à la marque Carmignac. Ce document ne peut être reproduit (en totalité ou en partie), transmis, modifié ou utilisé à des fins publiques ou commerciales sans l’autorisation préalable de Carmignac Gestion S.A. © Carmignac Gestion S.A. Tous droits réservés.
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