Carmignac Portfolio Patrimoine Europe
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Carmignac Portfolio Patrimoine Europe : performance du fonds
Aperçu des performances
Au : 4 juin 2025.Performances par Années Civiles (en %)
Performances par années civiles (en %)
Au : 30 avr. 2025.- Carmignac Portfolio Patrimoine Europe - A EUR Acc
- Indicateur de Référence: 40% MSCI Europe NR index + 40% ICE BofA All Maturity All Euro Government index + 20% €STR Capitalized index. Rebalancé trimestriellement.
| Carmignac Portfolio Patrimoine Europe A EUR Acc | +2.6 % | +1.7 % | -0.8 % | +6.2 % | +3.8 % | +23.6 % | - |
| Indicateur de Référence | +2.5 % | +0.4 % | -0.1 % | +5.4 % | +11.8 % | +29.0 % | - |
| Moyenne de la catégorie | +0.4 % | -0.4 % | -2.1 % | +3.6 % | +9.1 % | +24.8 % | - |
| Classement (quartile) | 2 | 1 | 2 | 1 | 4 | 3 | - |
Statistiques (%)
Ces mesures permettent d'évaluer la performance ajustée au risque d'un Fonds. Un Fonds performant devrait idéalement afficher un rendement solide (mesuré par le ratio de Sharpe et l'alpha) par rapport à son risque (mesuré par la volatilité) tout en étant bien aligné avec les attentes du marché (mesurées par le bêta par rapport à l'indice de référence).
Volatilité
Au : 30 avr. 2025.| Fonds | +5.7 % | +6.6 % | +6.8 % |
| Indicateur de Référence | +6.9 % | +7.2 % | +8.4 % |
Calcul : pas hebdomadaire
Ratios
Au : 30 avr. 2025.| Ratio de Sharpe | -0.3 % | +0.5 % | +0.5 % |
| Bêta | +0.5 % | +0.7 % | +0.6 % |
| Alpha | 0.0 % | 0.0 % | 0.0 % |
Calcul : pas hebdomadaire
Contribution de la performance brute mensuelle
La contribution à la performance présente les différents moteurs qui participent à son résultat. La somme de ces éléments est égale à la performance brute de frais de gestion sur le portefeuille pour la période. La différence entre la performance brute et la performance nette correspond à l’impact des frais sur la période.
Contribution de la performance brute mensuelle
Au : 30 avr. 2025.SCÉNARIOS DE PERFORMANCE
Les scénarios défavorable, intermédiaire et favorable présentés représentent des exemples utilisant les meilleure et pire performances, ainsi que la performance moyenne du produit au cours des 10 dernières années. Les marchés pourraient évoluer très différemment à l'avenir. Le scénario de tensions montre ce que vous pourriez obtenir dans des situations de marché extrêmes, et ne tient pas compte du cas où nous ne pourrions pas vous payer. Ce tableau montre les sommes que vous pourriez obtenir sur 5 ans, en fonction de différents scénarios, en supposant que vous investissiez 10 000 €.
Scénarios de performance
Au : Févr. 2025.Commentaires de l'équipe de gestion
Découvrez ci-dessous l'analyse de l'équipe de gestion.
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe commentaire mensuel
Au : 30 avr. 2025.![[Management Team] [Author] Denham Mark](https://carmignac.imgix.net/uploads/NextImage/0001/18/%5BManagement-Team%5D-Denham-Mark.png?auto=format%2Ccompress&fit=fill&w=3840)
Mark Denham
Jacques Hirsch
Commentaire de performance
- Dans ce contexte, le Fonds termine le mois en hausse, surperformant son indicateur de référence.
L’intérêt d’une gestion diversifiée et active a été particulièrement visible au cours du mois.
Tout d’abord, durant la première moitié, le Fonds a adopté une stratégie de préservation du capital et a su limiter la baisse des marchés d’actions, notamment grâce à nos stratégies optionnelles.
Nos options d’achat sur le VIX, nos options de vente sur les indices actions ainsi que nos CDS sur les marchés de crédit ont été les principaux contributeurs à la performance en début de mois.
Par la suite, notre prise de bénéfices optionnelle, accompagnée d’une augmentation de notre exposition aux actions, nous a permis de profiter du rebond, soutenu par une sélection de titres judicieuse et rentable.
Par ailleurs, notre exposition prudente à la sensibilité nous a permis de traverser positivement la volatilité sur les taux d’intérêt.
Enfin, notre exposition à l’or a une nouvelle fois été bénéfique, dans un contexte particulièrement favorable pour le métal jaune.
Perspectives et stratégie d’investissement
- L’assouplissement monétaire et budgétaire évoluant en tandem est un phénomène relativement rare et constitue un narratif puissant pour les actifs européens.
Si l’on ajoute à cela des niveaux de valorisation relativement attractifs ainsi qu’une situation outre-Atlantique pour le moins chaotique, l’environnement pour les actifs européens nous semble favorable.
Néanmoins, la récente surperformance et le rebond de fin avril nous amènent à demeurer prudents.
Nous sommes donc exposés aux actifs risqués, mais avons très récemment racheté quelques protections optionnelles pour amortir une éventuelle volatilité.
Nous conservons une exposition diversifiante à l’or et demeurons neutres sur la sensibilité, qui nous semble pleinement intégrer les baisses de taux des banques centrales.
Par ailleurs, nous avons également augmenté notre exposition aux obligations indexées à l’inflation, qui nous paraissent traitées à des prix attractifs ; le marché semble minimiser le risque inflationniste.
Carmignac Portfolio Patrimoine Europe Principaux risques
Risque de Contrepartie - Le fonds peut subir des pertes en cas de défaillance d’une contrepartie incapable de faire face à ses obligations contractuelles.
Liquidité - Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.
Action- Les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société peuvent impacter la performance du Fonds.
Taux d’intérêt - Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.
Risque de Change - Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.
Crédit - Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
- Risque de perte en capital : Cette part/classe ne bénéficie d’aucune garantie ou protection du capital investi. Vous risquez de ne pas récupérer l’entièreté de votre capital investi.
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Environnement de marché
Avril a débuté par l’annonce de droits de douane plus élevés qu’anticipé par les marchés de la part de D. Trump. Ce « jour de la libération », comme l’a qualifié le président américain, a ravivé les craintes d’une récession aux États-Unis et entraîné une crise de confiance parmi les investisseurs, qui ont déserté les actifs risqués ainsi que les actifs américains (le dollar et les bons du Trésor).
En réponse à la violence du mouvement baissier, Trump a suspendu la plupart des mesures pendant quatre-vingt-dix jours (sauf pour la Chine), permettant un rebond des marchés d’actions.
Les actions européennes et émergentes ont continué de surperformer leurs homologues américaines tandis que les taux ont connu une volatilité importante.
Aux États-Unis, la courbe des taux s’est pentifiée, le marché anticipant désormais quatre baisses de taux de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année.
Les spreads de crédit se sont également fortement élargis après l’annonce des droits de douane, mais ils ont ensuite retraité une grande partie de leur hausse grâce à l’amélioration des conditions de marché.
L’or est le grand gagnant du mois, atteignant des sommets, tandis que le pétrole chute fortement sous l’effet des anticipations de ralentissement économique.
Sur le plan macro-économique, l’incertitude liée aux barrières douanières commence à peser sur les indicateurs avancés aux États-Unis, notamment le sentiment des consommateurs, faisant craindre un environnement stagflationniste dans les mois à venir.