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Carmignac Investissement Latitude : La Lettre du Gérant

Auteur(s)
Frédéric LEROUX
Publié le
16 octobre 2024
Temps de lecture
2 minute(s) de lecture
+6,6%
Performance de Carmignac Investissement Latitude1 depuis le début de l’année, contre +7,28% pour son indicateur de référence2.
+51,1%
Performance de Carmignac Investissement Latitude sur 5 ans, contre +16.8% pour la moyenne de ses pairs3.
1er
Quartile de sa catégorie Morningstar3 pour son profil risque/rendement (Ratio de Sharpe) sur 3 ans et 5 ans.

Au troisième trimestre 2024, Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc enregistre une performance de -3,5%, inférieure à celle de son indicateur de référence (+1,7%). La performance depuis le début de l'année s'établit à +6,60% contre +7,28% pour son indicateur de référence.

Environnement de marché

Au cours de ce trimestre, l'environnement financier a été dominé par la désinflation observée aux États-Unis et en Europe. Cette tendance a conduit aux premières baisses des taux directeurs, anticipées depuis deux ans par les marchés boursiers. L'anticipation de ces baisses de taux a initialement favorisé un élargissement du marché haussier des actions, exerçant une pression sur les « Sept Magnifiques ». Par la suite, les premières mesures des autorités chinoises visant à soutenir leur économie ont provoqué un rebond significatif des actions chinoises et de certaines matières premières industrielles, tout en alimentant le rebond des anticipations d'inflation aux États-Unis.

À la mi-juillet, le yen, qui était en déclin depuis plus de 12 ans et dont la faiblesse facilitait le financement de l'achat d'autres devises et actifs financiers, a inversé sa tendance à la faveur d'un changement de politique monétaire. Ce rebond du yen a entraîné le débouclage de positions acheteuses, notamment sur les actifs largement détenus par les investisseurs, y compris les méga-capitalisations américaines.

Ce troisième trimestre aura donc donné lieu à d’importantes modifications de l’environnement financier.

Comment nous sommes-nous comportés dans ce contexte ?

Dans ce contexte, Carmignac Investissement Latitude a enregistré un repli de 3,45% sur la période, sous-performant ainsi son indicateur de référence de 5,12%. La performance décevante du fonds sous-jacent, Carmignac Investissement, a significativement impacté notre fonds, et notre stratégie de macro overlay n'a pas réussi à atténuer cette baisse.
Au cours du trimestre, le fonds maître a été particulièrement affecté par les contre-performances de plusieurs titres en portefeuille, notamment dans le secteur technologique et de la santé.
Les couvertures mises en place dans le fonds ont également eu un impact négatif de l'ordre de 1,8% sur les indices actions, mais ont contribué positivement à hauteur de 0,60% sur les couvertures de change.

Perspectives

La baisse des taux directeurs, la hausse du yen, le réveil des autorités chinoises et le rebond de certaines matières premières sont possiblement l’annonce d’une activité économique plus forte que généralement attendu par le consensus. Dans cette hypothèse, et au-delà des prochaines baisses de taux qui ne seront pas remises en cause, l’environnement pourrait devenir plus incertain, voire plus négatif pour les actions et les obligations, déçues par la timidité de l’assouplissement monétaire. Cette possibilité pourrait prendre corps dans les prochains mois et justifier en anticipation une exposition plus limitée aux marchés d’actions, notamment à ceux susceptibles de souffrir davantage que les autres d’une politique monétaire moins accommodante que prévu. Carmignac Investissement Latitude tâchera de remplir au mieux sa mission défensive si la menace décrite venait à se matérialiser.

1Performance de Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc (ISIN : FR0010147603).
2Indicateur de référence : 50% MSCI AC WORLD NR (USD) + 50% ESTER (EUR) capitalisé.
3Catégorie Morningstar : EUR Flexible Allocation - Global.

Carmignac Investissement Latitude

Saisir les tendances à long terme au sein des marchés actions internationales avec une gestion du risque baissier solide
Découvrez la page du Fonds

Carmignac Investissement Latitude A EUR Acc

ISIN: FR0010147603
Durée minimum de placement recommandée
5 ans
Indicateur de risque*
3/7
Classification SFDR**
Article 8

*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.

Principaux risques du Fonds

Action: Les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société peuvent impacter la performance du Fonds.
Taux d’intérêt : Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.
Risque de Change : Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.
Gestion Discrétionnaire : L’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion a un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.
Le Fonds présente un risque de perte en capital. Pour consulter la liste exhaustive des risques, veuillez vous référer au prospectus du Fonds.

Frais

ISIN: FR0010147603
Coûts d'entrée
4.00% du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
Coûts de sortie
Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
1.80% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
Commissions liées aux résultats
20.00% max. de la surperformance dès lors que la performance depuis le début de l'exercice dépasse la performance de l'indicateur de référence, même en cas de performance négative, et si aucune sous-performance passée ne doit encore être compensée. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années.
Coûts de transaction
0.33% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.

Performances

ISIN: FR0010147603
Carmignac Investissement Latitude+7.9+16.9+10.2+13.2+2.1−6.2+27.0+9.1−16.1+0.3
Indicateur de référence+9.4+5.1+14.2+10.5−6.6+12.9+1.8+28.9−4.8+8.9
Carmignac Investissement Latitude+14.8%+7.8%+6.3%
Indicateur de référence+11.3%+6.6%+8.3%

Source : Carmignac au 30 oct. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Indicateur de référence: 50% MSCI AC World NR index + 50% €STR Capitalized Index. Fréquence de rebalancement: Trimestrielle

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Carmignac Portfolio désigne les compartiments de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM. Les Fonds sont des fonds communs de placement de droit français conformes à la directive OPCVM ou AIFM. La société de gestion peut décider à tout moment de cesser la commercialisation dans votre pays.

Pour Carmignac Portfolio Long-Short European Equities : Carmignac Gestion Luxembourg SA, en sa qualité de Société de gestion de Carmignac Portfolio, a délégué la gestion des investissements de ce Compartiment à White Creek Capital LLP (immatriculée en Angleterre et au Pays de Galles sous le numéro OCC447169) à compter du 2 mai 2024. White Creek Capital LLP est agréée et réglementée par la Financial Conduct Authority sous le numéro FRN : 998349.

Carmignac Private Evergreen désigne le compartiment Private Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI immatriculée au RCS du Luxembourg sous le numéro B285278.