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Explorer les atouts de Carmignac Investissement

Publié le
2 juillet 2024
Temps de lecture
3 minute(s) de lecture

Dans cette note, vous trouverez…

Comment la stratégie phare Carmignac Investissement, bénéficie désormais de l’apport de Kristofer Barrett, son talentueux nouveau gérant.
Quels sont les avantages à choisir dès maintenant Carmignac Investissement pour investir dans les actions internationales.
Comment le Fonds a stratégiquement ajusté son positionnement pour tirer parti des secteurs florissants de la technologie et de la santé tout en atténuant les risques associés à des niveaux de valorisation élevés.

Pourquoi choisir Carmignac Investissement ?

Carmignac Investissement : +12% de performance annualisée sur 5 ans*

Notre stratégie phare, qui compte 4 milliards d'euros d’encours sous gestion, a connu son succès grâce à sa capacité à identifier des entreprises prospères qui tirent parti des dynamiques et des tendances prometteuses à l'échelle internationale. Afin de perpétuer cette longévité, nous tâchons en permanence de renforcer les compétences qui ont fait le succès du Fonds depuis 1989. C'est dans cette optique que Kristofer Barrett a repris en main la stratégie en avril 2024.

*Source : Carmignac, 28/06/2024.

Un nouveau gérant talentueux soutenu par une équipe solide

Source : Carmignac, 2024, Morningstar 2024 ; Swedbank Robur Globalfond (ISIN : SE0000542979, Catégorie Morningstar : *Fonds EAA Actions mondiales de croissance à grande capitalisation. Kristofer Barrett a géré le fonds Swedbank Robur Global du 31/03/2016 au 31/01/2024. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des performances futures. Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations des taux de change.

Le savoir-faire de Carmignac sur les actions internationales : Kristofer bénéficie du soutien de l’équipe de recherche actions composée d'experts spécialisés dans divers secteurs et zones géographiques. Cette équipe a joué un rôle crucial dans la performance de Carmignac Investissement au cours des dernières années.

Une approche singulière

  • Le processus d’investissement de Kristofer va au-delà d’une simple analyse des fondamentaux des entreprises, et prend en compte leur position stratégique dans la chaîne de valeur, leur avantage concurrentiel, leur technologie et leur modèle d'entreprise. Le Fonds privilégie les entreprises innovantes, ayant une structure de capital solide et une équipe de direction compétente, et qui offrent des produits jugés « indispensables ».
  • La valorisation est un critère essentiel. Nous sélectionnons des entreprises dont le prix de marché est inférieur à sa valeur intrinsèque, tout en présentant un potentiel de croissance prometteur. C'est pourquoi nous investissons dans ces entreprises sur le long terme.
  • Une capacité à investir dans des petites et moyennes entreprises qui opèrent dans des niches d'activité et qui se distinguent par leur excellence dans leur domaine.
  • Le Fonds bénéficie d'une totale liberté en termes de secteurs, de régions et de style d'investissement. Notre objectif est d'exploiter au maximum cette flexibilité afin d'obtenir des performances optimales dans tous les environnements de marché.

Maximiser les opportunités offertes par l'économie mondiale

Carmignac Investissement tire parti de sa capacité à investir avec une portée internationale en accordant une importance significative aux marchés émergents. Au cours des dernières semaines, le Fonds a renforcé ses investissements dans des opportunités encore peu connues en Asie, notamment au sein de la chaîne de valeur de l'intelligence artificielle à Taïwan et en Corée, ainsi que dans des acteurs prometteurs dans les segments bancaires et de la consommation en Inde.

Pourquoi choisir Carmignac Investissement aujourd'hui ?

Investir dans les actions : une approche graduelle pour maximiser les opportunités à long terme

Malgré les raisons potentielles de ne pas investir en bourse, telles que les valorisations, les risques géopolitiques et la croissance économique, investir dans un fonds d'actions reste une stratégie à long terme attractive. Cependant, il est difficile de prédire le marché. C'est pourquoi il est préférable de commencer modestement et d'augmenter progressivement son exposition afin d’être en mesure de capturer les opportunités offertes par Carmignac Investissement sur les grandes tendances liées à la technologie, la santé ou les révolutions industrielles au fur et à mesure qu'elles se présentent.

Un environnement qui reste favorable aux actions

L'atterrissage en douceur de l'économie américaine, la poursuite de la décélération de l'inflation et les perspectives d’assouplissement monétaire de la part des banques centrales devraient continuer d’offrir un environnement favorable aux marchés actions. Cependant, ce scénario macro-économique est déjà largement pris en compte par les marchés, il est donc essentiel de gérer activement les moteurs de performance.

Des moteurs de performance renouvelés et une construction de portefeuille plus robuste

Depuis le début de l'année, le Fonds affiche une performance de +21% contre +15% pour son indicateur de référence*. Depuis avril 2024, Kristofer a renouvelé les moteurs de performance qui ont contribué à la performance des derniers mois en réorganisant le portefeuille en cédant 12 titres et en acquérant 31 nouvelles sociétés sur un total de 72 titres.

A son arrivée à la tête de Carmignac Investissement, les niveaux de valorisations déjà élevés ont incité Kristofer Barrett à faire preuve de prudence et de sélectivité lors du remaniement du portefeuille. Au cours des dernières semaines, le bêta du portefeuille a été réduit, la capitalisation boursière moyenne et les indicateurs financiers tels que la solidité du bilan et le taux de croissance ont quant à eux été augmentés. Il en résulte un portefeuille plus robuste, mieux équipé pour résister à des conditions de marché plus difficiles.

*Source : Carmignac, 28/06/2024. Indicateur de référence : MSCI ACWI (USD) (dividendes nets réinvestis). Les portefeuilles des fonds Carmignac peuvent être modifiés sans préavis.

Quels sont les principaux moteurs de performance ?

Au sein du secteur de la santé, l’engouement autour des traitements contre l’obésité a permis l’envolée de Novo Nordisk et Elli Lilly au cours des derniers mois. Dans le but de renouveler les moteurs de performance de notre portefeuille tout en capitalisant sur cette dynamique, nous avons élargi nos investissements le long de la chaîne de valeur en incluant des entreprises telles que Cencora.
Cencora est un distributeur de médicaments américain qui occupe une position d'oligopole et devrait profiter de la demande croissante de médicaments pour la perte de poids.
Par ailleurs, nous avons également construit des positions dans des assurances santé américaines (Centene/ UnitedHealth/ Elevance), nous permettant d'être directement exposé à l'augmentation des dépenses de santé dans le pays.

Source : Carmignac, Juin 2024.
L'utilisation de marques et de logos n'implique aucune affiliation ou approbation. La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.

Une demande soutenue

L'essor de l'intelligence artificielle a propulsé les grandes entreprises technologiques vers de nouveaux sommets. La question qui se pose à partir de maintenant est celle de la pérennité de cette tendance. La demande autour des besoins liés à l’intelligence artificielle reste très importante. Elle vient, tout d’abord, des géants de la technologie comme Amazon, Meta, Google et Microsoft qui ont annoncé des investissements combinés d'environ 200 milliards de dollars cette année. Elle vient également de la part des Etats avec des pays tels que l'Arabie saoudite, Singapour, l'Allemagne, le Royaume-Uni et l'Inde qui investissent massivement pour être à la pointe du potentiel de l'IA.

Stratégie d'investissement

Cependant, cet optimisme concernant l'explosion de la demande commence à se refléter dans les prix. C'est pourquoi nous avons ajusté notre stratégie en diversifiant nos investissements le long de la chaîne de valeur et en ciblant des entreprises de niche, souvent méconnues, avec un fort potentiel de performance. Notre objectif est d'identifier des modèles d'entreprise durables qui peuvent générer des rendements réguliers à long terme.

Exemples d'investissements

  • Dans le secteur de l'IA, si Nvidia est sous le feu des projecteurs, il ne faut pas négliger le rôle crucial joué par TSMC, le géant taïwanais des semi-conducteurs. En tant que partenaire privilégié de Nvidia dans la fabrication des puces, TSMC bénéficie directement de son succès tout en affichant une valorisation plus attractive.
  • Si l’on suit la chaine de valeur, TSMC s'appuie sur un réseau de sous-traitants pour soutenir ses activités, à l’instar d’Applied Materials, fabricant de machines utilisées dans la production de processeurs d'intelligence artificielle.
  • Plus loin dans la chaîne de valeur de l'IA, des entreprises comme SK Hynix et Samsung Electronics dominent le marché mondial des puces de "mémoire à haut débit", qui sont des composants essentiels pour l'entraînement des systèmes d'IA tels que le ChatGPT d'OpenAI.
  • Parallèlement, Broadcom relève un défi important dans le développement de l'infrastructure de l'IA : la nécessité de connecter des milliers de serveurs au sein des centres de données pour créer un réseau robuste capable d’absorber les activités liées à l'IA.

Source : Carmignac, Juin 2024.
L'utilisation de marques et de logos n'implique aucune affiliation ou approbation. La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.

Carmignac Investissement A EUR Acc

ISIN: FR0010148981
Durée minimum de placement recommandée
5 ans
Indicateur de risque*
4/7
Classification SFDR**
Article 8

*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.

Principaux risques du Fonds

Action: Les variations du prix des actions dont l'amplitude dépend de facteurs économiques externes, du volume de titres échangés et du niveau de capitalisation de la société peuvent impacter la performance du Fonds.
Risque de Change : Le risque de change est lié à l’exposition, via les investissements directs ou l'utilisation d'instruments financiers à terme, à une devise autre que celle de valorisation du Fonds.
Gestion Discrétionnaire : L’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion a un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.
Le Fonds présente un risque de perte en capital. Pour consulter la liste exhaustive des risques, veuillez vous référer au prospectus du Fonds.

Frais

ISIN: FR0010148981
Coûts d'entrée
4.00% du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
Coûts de sortie
Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
1.80% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
Commissions liées aux résultats
20.00% max. de la surperformance dès lors que la performance depuis le début de l'exercice dépasse la performance de l'indicateur de référence, même en cas de performance négative, et si aucune sous-performance passée ne doit encore être compensée. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années.
Coûts de transaction
0.35% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.

Performances

ISIN: FR0010148981
Carmignac Investissement+19.9+17.4+25.0+18.9−18.3+4.0+33.7+24.7−14.2+4.8
Indicateur de référence+17.0+7.9+25.3+18.1−13.0+27.5+6.7+28.9−4.8+8.9
Carmignac Investissement+24.5%+9.8%+10.6%
Indicateur de référence+20.1%+10.9%+12.2%

Source : Carmignac au 30 oct. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Indicateur de référence: MSCI AC World NR index

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COMMUNICATION PUBLICITAIRE. Veuillez vous référer au KID/prospectus avant de prendre toute décision finale d’investissement. Ce document est destiné à des clients professionnels.

Le présent document ne peut être reproduit en tout ou partie, sans autorisation préalable de la Société de gestion. Il ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil en investissement. Ce document n’est pas destiné à fournir, et ne devrait pas être utilisé pour des conseils comptables, juridiques ou fiscaux. Il vous est fourni uniquement à titre d’information et ne peut être utilisé par vous comme base pour évaluer les avantages d’un investissement dans des titres ou participations décrits dans ce document ni à aucune autre fin. Les informations contenues dans ce document peuvent être partielles et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Elles se rapportent à la situation à la date de rédaction et proviennent de sources internes et externes considérées comme fiables par Carmignac, ne sont pas nécessairement exhaustives et ne sont pas garanties quant à leur exactitude. À ce titre, aucune garantie d’exactitude ou de fiabilité n’est donnée et aucune responsabilité découlant de quelque autre façon pour des erreurs et omissions (y compris la responsabilité envers toute personne pour cause de négligence) n’est acceptée par Carmignac, ses dirigeants, employés ou agents.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut évoluer à la hausse comme à la baisse en raison des fluctuations des devises, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.

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Carmignac Portfolio désigne les compartiments de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM. Les Fonds sont des fonds communs de placement de droit français conformes à la directive OPCVM ou AIFM. La société de gestion peut décider à tout moment de cesser la commercialisation dans votre pays.

Pour Carmignac Portfolio Long-Short European Equities : Carmignac Gestion Luxembourg SA, en sa qualité de Société de gestion de Carmignac Portfolio, a délégué la gestion des investissements de ce Compartiment à White Creek Capital LLP (immatriculée en Angleterre et au Pays de Galles sous le numéro OCC447169) à compter du 2 mai 2024. White Creek Capital LLP est agréée et réglementée par la Financial Conduct Authority sous le numéro FRN : 998349.

Carmignac Private Evergreen désigne le compartiment Private Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI immatriculée au RCS du Luxembourg sous le numéro B285278.