Carmignac Investissement Latitude

Sur le mois de juillet, le Fonds a enregistré une performance positive, en ligne avec son indicateur de référence.

Notre exposition aux valeurs technologiques a fortement contribué à cette bonne tenue, notamment à travers les grands noms de la tech américaine, tels que Nvidia, Alphabet et Meta.

Par ailleurs, notre diversification géographique vers les économies émergentes, via des acteurs clés de la chaîne de valeur de l’intelligence artificielle, comme TSMC et Elite Material, a également soutenu la dynamique du Fonds.

Nous avons aussi bénéficié de la bonne performance de certaines valeurs financières, notamment Block, UBS et S&P Global.

En revanche, notre portefeuille santé a pesé négativement sur la performance, pénalisé par Novo Nordisk, qui a révisé à la baisse ses prévisions de croissance, ainsi que par Centene, qui a retiré ses estimations de bénéfices pour l’année.

Nous avons néanmoins été quelque peu pénalisés par nos couvertures sur les marchés d’actions, mais avons profité de notre position prudente sur le dollar américain.

Le Fonds reste, dans l’ensemble, inchangé, concentré sur des entreprises à croissance rentable, tout en maintenant une vigilance accrue sur les valorisations.

Dans le domaine de l’intelligence artificielle, nous maintenons une exposition élevée, portée par l’accélération des investissements des hyperscalers et l’essor continu de l’innovation technologique. Notre positionnement reste équilibré entre les fabricants de composants (notamment en Asie) et les applications IA, en privilégiant des acteurs de niche à fort potentiel. Après la forte progression récente du secteur, nous avons pris des bénéfices sur certaines positions.

Sur le segment aéronautique, la demande continue de croître plus rapidement que le PIB mondial, tandis que les contraintes de production prolongent la durée de vie des flottes existantes. Nous avons renforcé notre exposition pour capter cette dynamique, notamment via un retour en position sur Airbus, soutenu par des signaux encourageants au sein de la chaîne d’approvisionnement.

Enfin, sur le thème de la consommation, notre approche reste sélective et diversifiée. Nous combinons des positions dans les grandes plateformes de e-commerce mondiales avec des entreprises de niche, notamment dans les biens de luxe et les pièces automobiles. Ce positionnement permet de limiter l’exposition aux chaînes d’intermédiation traditionnelles tout en captant des moteurs de croissance différenciants.

Nous conservons une approche prudente sur les marchés d’actions et couvrons une partie importante de notre exposition au dollar américain.