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Par conséquent, nous continuons de penser que les actifs risqués pourraient être confrontés à une volatilité accrue.
Nous maintenons inchangé notre portefeuille de fonds.
Sur la partie actions, nous sommes investis dans les fonds Carmignac Portfolio Investissement et Carmignac Portfolio Grandchildren.
Sur la partie obligataire, nous sommes investis dans les stratégies Carmignac Portfolio Credit et Carmignac Portfolio Global Bond.
Enfin, dans notre poche alternative, nous détenons des participations dans les fonds Carmignac Absolute Return Europe et Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus.
Stratégies actions | 38.7 % |
Stratégies obligataires | 38.6 % |
Stratégies alternatives | 20.9 % |
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés | 1.8 % |
La stratégie offre une exposition équilibrée et diversifiée aux marchés, bénéficiant des expertises Carmignac sur les principales classes d’actifs actions, obligations et alternatifs."
Environnement de marché
Avril a débuté par l’annonce de droits de douane plus élevés qu’anticipé par les marchés de la part de D. Trump. Ce « jour de la libération », comme l’a qualifié le président américain, a ravivé les craintes d’une récession aux États-Unis et entraîné une crise de confiance parmi les investisseurs, qui ont déserté les actifs risqués ainsi que les actifs américains (le dollar et les bons du Trésor).
En réponse à la violence du mouvement baissier, Trump a suspendu la plupart des mesures pendant quatre-vingt-dix jours (sauf pour la Chine), permettant un rebond des marchés d’actions.
Les actions européennes et émergentes ont continué de surperformer leurs homologues américaines tandis que les taux ont connu une volatilité importante.
Aux États-Unis, la courbe des taux s’est pentifiée, le marché anticipant désormais quatre baisses de taux de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année.
Les spreads de crédit se sont également fortement élargis après l’annonce des droits de douane, mais ils ont ensuite retraité une grande partie de leur hausse grâce à l’amélioration des conditions de marché.
L’or est le grand gagnant du mois, atteignant des sommets, tandis que le pétrole chute fortement sous l’effet des anticipations de ralentissement économique.
Sur le plan macro-économique, l’incertitude liée aux barrières douanières commence à peser sur les indicateurs avancés aux États-Unis, notamment le sentiment des consommateurs, faisant craindre un environnement stagflationniste dans les mois à venir.