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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Credit

Marchés mondiauxArticle 6
Parts

LU1623762843

Accéder à l'ensemble de l'univers du crédit pour un maximum de flexibilité
  • Une gestion de conviction et opportuniste sur les marchés de crédit à l’échelle mondiale.
  • Une approche non-benchmarkée très sélective pour une construction du portefeuille rigoureuse.
  • À la recherche du profil risque/rendement optimal sur l’ensemble du cycle de crédit.
Documents clés
Rapport mensuelKID
Allocation d'actifs
Obligations92 %
Autres8 %
Au : 31 mars 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 57.5 %
-
+ 12.2 %
+ 25.2 %
+ 6.5 %
Du 31/07/2017
Au 09/04/2026
Performance par Année Civile 2025
-
+ 1.8 %
+ 1.7 %
+ 20.9 %
+ 10.4 %
+ 3.0 %
- 13.0 %
+ 10.6 %
+ 8.2 %
+ 6.7 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
157.53 €
Actifs Nets
2 970 M €
Yield to Maturity31/03/2026
5.9 %
Classification SFDR

Article

6
Au : 9 avr. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Stratégies obligatairesCarmignac Portfolio Credit
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Aperçu

Caractéristiques & Risques

Performances

Portefeuille

Documents

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 janvier 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 janvier 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le Fonds a accès à l’ensemble de l’univers des marchés de crédit. Cela nous permet d’explorer le potentiel de nombreux instruments, liquides, à travers le monde, du plus au moins risqué, et ainsi, de trouver des opportunités dans différentes configurations de marché.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 janvier 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio Credit : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 31 mars 2026.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 janvier 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 janvier 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • Le mois de mars a été marqué par la frappe conjointe des États-Unis et d’Israël contre l’Iran, déclenchant une forte escalade des tensions régionales. Les attaques répétées contre les infrastructures énergétiques et les perturbations du trafic dans le détroit d’Ormuz ont provoqué un choc énergétique significatif, avec des prix du pétrole dépassant les 110 dollars par baril, alimentant les pressions inflationnistes à l’échelle mondiale.
  • La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur inchangé tout en révisant à la hausse ses projections d’inflation, l’inflation PCE étant désormais attendue à 2,7 % d’ici la fin de l’année. Les données économiques sont restées contrastées : la croissance du PIB du T4 a été révisée à la baisse à +0,7 %, et les premiers signes d’un ralentissement du marché du travail sont apparus. Toutefois, les indicateurs d’inflation sont restés solides, avec des surprises haussières sur les prix à la production ainsi qu’une hausse des prix à l’importation et à l’exportation.
  • En Europe, la BCE a également laissé ses taux inchangés mais a adopté un ton plus restrictif, abaissant ses perspectives de croissance tout en révisant à la hausse ses anticipations d’inflation. Les indicateurs d’activité se sont affaiblis, avec des PMI composites flash en recul à 50,5, tandis que l’inflation s’est accélérée, l’IPC global atteignant 2,5 % en glissement annuel contre 1,9 %, tiré par la hausse des prix de l’énergie.
  • Le mois a été caractérisé par une forte réévaluation des anticipations de politique monétaire. Aux États-Unis, les marchés sont passés d’une anticipation de multiples baisses de taux à quasiment aucune d’ici la fin de l’année. Dans la zone euro, les anticipations ont évolué de baisses de taux à près de trois hausses à la suite de l’escalade au Moyen-Orient.
  • Cette réévaluation a entraîné une hausse significative des rendements souverains, en particulier sur les maturités courtes, conduisant à un aplatissement marqué des courbes de taux. Les rendements à deux ans ont augmenté d’environ +42 points de base aux États-Unis et +62 points de base en Allemagne, tandis que les rendements à 10 ans ont progressé d’environ +38 et +36 points de base respectivement. Les marges de crédit se sont nettement élargis, avec l’indice iTraxx Xover qui s'écarte de 93 points de base à plus de 360 points de base.

Commentaire de performance

  • Le fonds a enregistré une performance absolue négative en mars dans un environnement difficile pour le crédit, marqué par l’élargissement des spreads de crédit et un aplatissement baissier des courbes de taux.
  • Au cours du mois, nous avons accru notre protection sur l’indice iTraxx Xover, qui représente -18 % à la fin du mois, tandis que l’exposition nette au haut rendement (y compris les CDS) est désormais bien inférieure au seuil de 15 %.
  • Par ailleurs, nous avons maintenu un coussin de liquidités, l’activité sur le marché primaire étant restée très limitée dans un tel environnement.
  • Enfin, nous conservons une exposition d’environ 5 % de l’actif net du fonds au crédit structuré (CLO), qui a affiché une performance stabledans un environnement de taux haussier.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Nous continuons de nous concentrer sur nos thématiques d’investissement clés à travers une sélection d’obligations à haut rendement, notamment dans le secteur de l’énergie, la dette financière et le crédit structuré.
  • Compte tenu de la volatilité actuelle sur les marchés du crédit, nous maintenons un niveau élevé de couverture via indices de crédit, qui représente désormais environ 18 % de l’actif net du fonds.
  • Après des années de faiblesse dues à une liquidité abondante et à un faible coût du capital, les taux de défaut devraient revenir à des niveaux proches de leurs moyennes historiques, ce qui, selon nous, devrait créer des opportunités idiosyncratiques.
  • Enfin, le portage élevé du portefeuille (environ 5,9 %) ainsi que la dispersion observée au sein du spectre du crédit devraient atténuer la volatilité à court terme et contribuer à générer de la performance à moyen et long terme.

Aperçu des performances

Au : 9 avr. 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 10/04/2026

Carmignac Portfolio Credit Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 31 mars 2026.
Obligations92 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés6.2 %
Actions1.8 %
Credit Default Swap-18.7 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 31 mars 2026.
Sensibilité3.8
Yield to Maturity *5.9 %
Coupon Moyen5.3 %
Nombre d'émetteurs274
Nombre d'obligations463
Notation moyenneBBB
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.