Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Credit

Marchés mondiauxArticle 6
Parts

LU1623763064

Accéder à tout l'univers du crédit pour atteindre un maximum de flexibilité
  • Une gestion de conviction et opportuniste sur les marchés de crédit à l’échelle mondiale.
  • Une approche non-benchmarkée très sélective pour une construction du portefeuille rigoureuse.
  • À la recherche du profil risque/rendement optimal sur l’ensemble du cycle de crédit.
Documents clés
Allocation d'actifs
Obligations94.3 %
Autres5.7 %
Au : 29 août 2025.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 76.1 %
-
+ 28.5 %
+ 33.3 %
+ 8.4 %
Du 31/07/2017
Au 25/09/2025
Performance par Année Civile 2024
-
-
+ 2.4 %
+ 3.4 %
+ 23.2 %
+ 11.9 %
+ 3.6 %
- 11.6 %
+ 12.3 %
+ 9.5 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
176.10 $
Actifs Nets
2 276 M €
Yield to Maturity29/08/2025
5.9 %
Classification SFDR

Article

6
Au : 25 sept. 2025.

Carmignac Portfolio Credit : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 29 août 2025.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre Verlé est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 août 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

-Les données américaines ont envoyé des signaux contradictoires, avec des chiffres de créations d’emplois qui ont déçu le marché en juillet, ainsi que d’importantes révisions à la baisse des créations des deux mois précédents. Dans le même temps, les données sur les prix à la consommation et à la production ont accéléré plus qu’escompté, alors que le PIB du deuxième trimestre a été révisé à la hausse, à +3,3%.
-Le ton conciliant de Jerome Powell à Jackson Hole a mis l'accent sur les risques croissants pesant sur le marché du travail et a renforcé les anticipations d'une baisse des taux en septembre, nuançant ainsi le compte rendu de la réunion de la Réserve fédérale qui mettait en exergue le risque de hausse de l’inflation.
-En Europe, des signes d’amélioration semblent se matérialiser, avec des indicateurs avancés qui pointent vers une expansion économique en août grâce au rebond de l’activité manufacturière.
-En France, l'annonce d'un vote de confiance et le risque de chute du gouvernement si aucun accord n'est trouvé sur le plan d'austérité budgétaire proposé pour l'exercice 2026 ont entraîné un mouvement d’aversion pour la dette souveraine française dont le niveau de rendement se rapproche désormais de celui de la dette souveraine italienne.
-Ainsi, les courbes de taux se sont pentifiées des deux côtés de l'Atlantique au cours du mois. Aux États-Unis, le mouvement a été prononcé, le taux à 2 ans reculant de 34 points de base, contre 14 points de base pour le taux à 10 ans, alors qu’en zone euro, le marché a acté de meilleures perspectives de croissance, résultant en un mouvement modeste des taux allemands de -2 points de base sur le taux à 2 ans et de +3 points de base sur le taux à 10 ans.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a délivré une performance positive sur le mois d'aout surperformant également son indicateur de référence.

  • Notre sélection rigoureuse de titres s’est avérée particulièrement efficace, avec une contribution positive de nos investissements sur des situations spéciales.

  • Nous continuons de redéployer le produit des souscriptions dans le marché primaire qui offre des opportunités pertinentes.

  • Enfin, nous conservons une exposition d’environ 9% de l’actif net du Fonds au segment des obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO), qui performent de manière régulière.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Nous continuons de nous concentrer sur nos principaux thèmes d’investissement par le biais d’une sélection d’obligations à haut rendement, d’énergie, de valeurs financières et de notre sélection de CLO.

  • Compte tenu du niveau de valorisation actuel des marchés du crédit, nous conservons un niveau élevé de couverture du marché, qui compte désormais pour 16,8% de l’actif net du Fonds.

  • Après des années de faiblesse due à l’abondance de liquidités et au faible coût du capital, les taux de défaillance devraient remonter à des niveaux plus normaux, ce que nous considérons comme un catalyseur à même de créer de réelles opportunités idiosyncratiques.

  • Enfin, le portage élevé du portefeuille (environ 5,9%) et les valorisations attrayantes du crédit devraient atténuer la volatilité à court terme et contribuer à générer des performances à moyen et long terme.

Aperçu des performances

Au : 25 sept. 2025.
Source: Carmignac au 28/09/2025

Carmignac Portfolio Credit Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 29 août 2025.
Obligations94.3 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés3.2 %
Actions2.5 %
Credit Default Swap-17.3 %
En savoir plus

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 29 août 2025.
Sensibilité3.6
Yield to Maturity *5.9 %
Coupon Moyen5.7 %
Nombre d'émetteurs262
Nombre d'obligations383
Notation moyenneBBB-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre Verlé est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 août 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le Fonds a accès à l’ensemble de l’univers des marchés de crédit. Cela nous permet d’explorer le potentiel de nombreux instruments, liquides, à travers le monde, du plus au moins risqué, et ainsi, de trouver des opportunités dans différentes configurations de marché.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre Verlé

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre Verlé est noté(e) AAA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 31 août 2025. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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