Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Global Bond

Marchés mondiauxArticle 8
Parts

LU1299302098

Une approche macroéconomique, globale et flexible des marchés obligataires
  • Un univers d’investissement global pour identifier et tirer parti des tendances macroéconomiques à travers le monde.
  • Un accès à de multiples moteurs de performance au sein des marchés développés et émergents.
  • Une approche dynamique et flexible pour s'adapter aux différents cycles de marché.
Allocation d'actifs
Obligations93.8 %
Autres6.2 %
Au : 30 mai 2025.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 15.4 %
-
+ 0.3 %
+ 0.5 %
+ 1.4 %
Du 19/11/2015
Au 08/07/2025
Performance par Année Civile 2024
- 1.3 %
+ 9.4 %
0.0 %
- 3.8 %
+ 8.4 %
+ 4.7 %
+ 0.1 %
- 5.6 %
+ 3.0 %
+ 1.8 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
85.78 €
Actifs Nets
653 M €
Sensibilité 30/05/2025
4.2
Classification SFDR

Article

8
Au : 8 juil. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Carmignac Portfolio Global Bond : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 juin 2025.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

• Aux États-Unis, la croissance du PIB a été révisée à la baisse à -0,5% au premier trimestre, tandis que les indicateurs avancés ont donné des signaux contrastés : les indices PMI ont surpris positivement, mais la confiance des consommateurs et les revenus des ménages ont reculé, alors que l’inflation sous-jacente est ressortie plus élevée que prévu à +2,7%.• La Réserve fédérale a maintenu ses taux directeurs dans la fourchette de 4,25% à 4,50% tout en délivrant un message moins accommodant que prévu en abaissant ses perspectives de croissance et en relevant ses prévisions d’inflation. • Dans la zone euro, la Banque centrale européenne a abaissé son taux directeur comme prévu de -25 points de base (pb) à 2,0%. Si cela était largement anticipé, Christine Lagarde a néanmoins a adopté un ton plus restrictif concernant les perspectives d’inflation. • Les tensions au Moyen-Orient ont d’abord fait bondir le prix du pétrole au-delà de 80 dollars/baril, avant de chuter de plus de 10% après l’annonce d’un cessez-le-feu, favorisant également un resserrement des marges de crédit de -18 pb de l’indice Itraxx Xover. • Les taux ont évolué de manière divergente en juin. Aux États-Unis, le taux à 10 ans s’est détendu de -17 pb, bénéficiant de statistiques économiques moins vigoureuses, tandis que son homologue allemand s’est apprécié de +11 pb. • Sur le front des devises, le dollar a continué de baisser face à l’euro, atteignant son plus bas niveau depuis 2021, notamment en raison du rapatriement d’actifs dans un contexte d’incertitude quant à l’impact de la guerre commerciale. Dans ce contexte, la plupart des devises ont souffert face à la vigueur de l’euro, même si le real brésilien et les devises d’Europe de l’Est (le forint hongrois, la couronne tchèque et le zloty polonais) ont tiré leur épingle du jeu grâce notamment à un portage attractif.

Commentaire de performance

• Au cours du mois, le Fonds a délivré une performance positive, surperformant son indicateur de référence.• Sur la partie taux, la détente des taux aux États-Unis et au Royaume-Uni a profité à nos positions longues sur la dette de ces deux pays. De plus, notre position longue sur les taux norvégiens a bénéficié de la première baisse de taux en cinq ans de la Banque centrale norvégienne. • Concernant le crédit, notre sélection d’obligations dans nos secteurs de prédilection, tels que la finance et l’énergie, ainsi que notre sélection de dettes émergentes libellées en devises fortes, ont eu une contribution positive. Cependant, cela a été légèrement contrebalancé par les protections que nous avons mises en place pour réduire notre exposition à ce marché, dans un contexte de resserrement des marges de crédit. • Enfin, en ce qui concerne les devises, malgré la contribution positive de notre exposition au real brésilien et à la livre sterling, le portefeuille a été impacté par notre exposition, quoique limitée, au dollar américain ainsi qu’au yen japonais.

Perspectives et stratégie d’investissement

• Dans un contexte marqué par l’incertitude engendrée par la mise en place de tarifs douaniers, les conflits géopolitiques et les risques de dérapages budgétaires pour certains pays, nous nous attendons à ce que les principales banques centrales des pays développés et émergents conservent une posture accommodante. Nous maintenons donc un niveau de sensibilité aux taux relativement élevé, compris entre 4 et 5.• Concernant les taux, nous avons une position légèrement longue sur les taux américains, où la Fed devrait rester attentiste avant d’avoir plus d’indications sur l’impact des tarifs, mais aussi une position longue sur les taux britanniques, où les données économiques se dégradent. À l’inverse, nous avons des positions vendeuses en Europe et au Japon, où les perspectives de croissance sont en amélioration. Enfin, nous restons sélectifs sur les taux émergents, qui bénéficient de taux réels élevés, comme au Brésil, mais aussi dans certains pays d’Europe de l’Est. • Concernant le crédit, nous conservons une exposition importante, bénéficiant d’une source de portage attrayante. Toutefois, en raison des valorisations relativement élevées, nous restons prudents et maintenons un niveau de couverture conséquent sur l’iTraxx Xover afin de protéger le portefeuille du risque d’élargissement des spreads. • Enfin, en ce qui concerne les devises, nous conservons une exposition relativement faible au dollar américain et une exposition limitée aux devises des pays émergents. Notre sélection de devises inclut notamment des monnaies d’Amérique latine (le real brésilien, le peso chilien) ainsi que des devises liées aux matières premières (le dollar australien, le dollar canadien, la couronne norvégienne). Enfin, nous conservons une position longue sur le yen japonais, qui devrait être la seule banque centrale à augmenter ses taux cette année.

Aperçu des performances

Au : 8 juil. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 09/07/2025

Carmignac Portfolio Global Bond Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 mai 2025.
Obligations93.8 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés5.8 %
Actions0.4 %
Monétaire0 %
En savoir plus

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 mai 2025.
Sensibilité4.2
Yield to Maturity *6.1 %
Coupon Moyen5.6 %
Nombre d'émetteurs104
Nombre d'obligations142
Notation moyenneBBB-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de notre gérant.
L'équipe de gestion du Fonds
La flexibilité de notre processus d’investissement nous permet de tirer parti des multiples moteurs de performance qu’offre l’univers obligataire, et ainsi de construire un portefeuille diversifié, fondé sur des convictions solides.
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