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Notre surpondération dans les biens de consommation de base a été le principal facteur de notre sous-performance. Au cours du mois, nos positions dans Costco, Unilever, Nestlé et Procter & Gamble ont été parmi les plus pénalisantes.
En revanche, notre surpondération dans le secteur technologique et notre sous-pondération dans le secteur de la santé ont limité notre sous-performance. Nvidia, Oracle, Cisco et TSMC ont été parmi nos principales contributions en juin.
Nous avons également vendu l’intégralité de notre position dans UBS au cours du mois. Cette décision a été motivée par la détérioration du score CHX de la société.
Nous restons prudents dans le positionnement de notre portefeuille et continuons à privilégier les sociétés de meilleure qualité.
Amérique du Nord | 58.4 % |
Europe | 29.2 % |
Asie | 8.5 % |
Asie Pacifique | 4.0 % |
Le thème social est l'un des domaines les plus sous-exploités de l'ESG. Cependant, nous sommes convaincus que les entreprises qui offrent une expériencs positive à leurs clients et à leurs employés sont les mieux positionnées pour réaliser des rendements supérieurs à long terme.
Environnement de marché
L’optimisme des investisseurs a été alimenté par une certaine résilience de l’économie américaine, l’atténuation des incertitudes politiques et la diminution des pressions sur les taux d’intérêt.
Les valeurs technologiques et liées à l’IA ont dominé, avec des hausses marquées pour Nvidia, Alphabet et Amazon.
Wall Street a surperformé les marchés développés grâce à la tech, mais a été distancé par les émergents, portés par un dollar faible.
Les secteurs « value » européens, notamment les banques et les industriels, ont toutefois surperformé au sein du marché européen.