Stratégies obligataires

Carmignac Sécurité

FCP de droit françaisMarchés européensFonds ISR Article 8
Parts

FR0010149120

Un Fonds flexible à faible duration pour tirer parti des marchés européens
  • Un Fonds obligataire européen de faible sensibilité aux taux d’intérêt.
  • Une approche flexible grâce à une gestion active de la sensibilité (-3 à +4).
  • Une exposition limitée au risque de crédit et une notation minimum moyenne "Investment Grade".
Allocation d'actifs
Obligations69.5 %
Autres30.5 %
Au : 30 avr. 2025.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
2 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 307.8 %
+ 10.3 %
+ 11.4 %
+ 11.4 %
+ 4.7 %
Du 26/01/1989
Au 20/05/2025
Performance par Année Civile 2024
+ 1.1 %
+ 2.1 %
0.0 %
- 3.0 %
+ 3.6 %
+ 2.0 %
+ 0.2 %
- 4.8 %
+ 4.1 %
+ 5.3 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
1899.31 €
Actifs Nets
5 118 M €
Sensibilité 30/04/2025
1.8
Classification SFDR

Article

8
Au : 20 mai 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Carmignac Sécurité : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 avr. 2025.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Gérant, Analyste

Environnement de marché

  • Le mois d’avril a été marqué par une forte volatilité et un regain d’aversion au risque sur les marchés obligataires et d’actions. L’annonce par l’administration Trump de l’instauration de droits de douane a ravivé les craintes d’une récession aux États-Unis et de perturbations des chaînes de production mondiales.
  • Malgré le recul de Donald Trump sur les principales mesures tarifaires (ramenées à 10% provisoirement, à l’exception de la Chine), une crise de confiance s’est installée parmi les investisseurs, qui ont déserté les actifs américains (dollar et bons du Trésor).

  • Aux États-Unis, la courbe des taux s’est pentifiée, le taux à 2 ans reculant de -28 points de base (pb) contre -5 pb pour le taux à 10 ans, dans un contexte où le marché anticipe désormais quatre baisses de taux de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année.

  • Le tableau était identique dans la zone euro, où le taux allemand à 2 ans a reculé de -36 pb contre -29 pb pour le taux à 10 ans, effaçant ainsi complètement la correction du mois précédent liée à l’annonce des plans d’investissement en Allemagne.

  • L’aversion au risque a été élevée en avril à la suite de l’introduction des droits de douane, qui a entraîné un écart de +100 pb sur l’indice Itraxx Xover en début de mois, avant de connaître un resserrement tout aussi marqué après le revirement de l’administration Trump. En conséquence, l’indice Itraxx Xover n’a enregistré qu’un écartement modéré de +22 pb sur le mois.

Commentaire de performance

  • Dans un contexte de forte volatilité, le Fonds a délivré une performance absolue positive, en léger retrait comparé à son indicateur de référence.
  • Sur la partie taux, nos positions longues sur les taux européens ont eu globalement un impact positif avec la détente des taux. Nos positions vendeuses sur les taux français ont en revanche contribué négativement à la performance du Fonds.

  • Sur le crédit, nos protections ont permis d’amortir partiellement l’écartement des primes de risque. Nous avons pris partiellement profit sur ces dernières après le choc de volatilité du début de mois avant de reconstruire cette protection en fin de mois dans le mouvement de compression des marges de crédit.

  • Enfin, le portefeuille a bénéficié de notre large exposition aux instruments du marché monétaire, tandis que notre sélection d’obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO) a eu un impact neutre ce mois-ci.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Nous avons adopté un positionnement dynamique sur le front de la sensibilité aux taux au cours du mois d’avril, faisant transiter cette dernière de 1,7 à 2,0 en début de mois, au plus fort du choc de volatilité, avant de retransiter à 1,8 à la suite du fort mouvement baissier des taux européens.
  • La combinaison du portage attractif offert par nos obligations d’entreprises et des protections crédit que nous avions intégrées au préalable a offert un véritable amortisseur dans ce contexte d’écartement des primes de risque, qui a permis à notre poche crédit de contribuer positivement au cours du mois d’avril.

  • Le potentiel des actifs de crédit nous paraît toujours attractif. Nous conservons également des protections sur le marché du crédit (iTraxx Xover), les marchés se négociant à des niveaux serrés dans un contexte économique et géopolitique incertain.

  • D’autre part, nous adoptons une position prudente sur les taux, notamment en Europe, où nous privilégions une stratégie de pentification des courbes de taux dans un contexte d’expansion budgétaire en Europe.

  • Enfin, nous conservons une allocation significative à des instruments du marché monétaire, qui constituent une source de portage attrayante avec un risque limité.

Aperçu des performances

Au : 20 mai 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).​Morningstar Rating™ : © YYYY Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations. ​Depuis le 01.01.2013, les indicateurs de référence actions sont calculés dividendes nets réinvestis.Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 21/05/2025

Carmignac Sécurité Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 avr. 2025.
Obligations69.5 %
Monétaire25.6 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés4.9 %
En savoir plus

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 avr. 2025.
Sensibilité1.8
Yield to Maturity *3.6 %
Coupon Moyen3.3 %
Nombre d'émetteurs206
Nombre d'obligations329
Notation moyenneA-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Guedy Aymeric

Aymeric Guedy

Gérant, Analyste
Depuis plus de 35 ans, cette stratégie active et de conviction a su, tout en gardant sa philosophie, s’adapter aux différentes évolutions de marché. C’est ce que nous voulons continuer à offrir aux investisseurs.
Découvrez les caractéristiques du Fonds

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