Fonds obligataires à échéance : L’histoire continue avec Carmignac Credit 2031

Publié le

3 mars 2025

En 2020, nous lancions le premier Fonds obligataire à échéance d’une gamme aujourd’hui enrichie de plusieurs millésimes. Cinq ans plus tard, forts du succès de cette franchise qui totalise plus de 3 milliards d’euros d’encours sous gestion¹, et conscients de l’appétence prononcée des investisseurs pour ce type de stratégies offrant de la visibilité sur leurs placements, nous étoffons notre gamme avec le fonds Carmignac Credit 2031.

Après la hausse des primes de risque en 2020 puis la hausse des taux en 2022, les marchés du crédit sont revenus sur le devant de la scène avec le retour des rendements attractifs, et la classe d’actifs a conquis de nouveaux investisseurs. Aujourd’hui, dans un contexte incertain en matière de trajectoire des marchés d’actions, de taux et d’inflation et plus généralement de l’économie, la nature même du crédit permet d’offrir aux investisseurs une forme de visibilité.

Opter pour un fonds obligataire à échéance peut être une alternative intéressante pour les investisseurs avec un horizon de placement clair et souhaitant de la visibilité sur les retours attendus, tout en diversifiant les risques auxquels ils s’exposent.

Carmignac Credit 2031 : une approche flexible du portage

Carmignac Credit 2031 vise à bénéficier d’une stratégie de portage sur les marchés du crédit à l’échelle mondiale en couvrant le risque de change et en s’appuyant sur une sélection minutieuse d’obligations d’entreprises. Le Fonds a un objectif de performance annualisée entre sa date de création, le 31 décembre 2024, et sa date d’échéance, le 31 octobre 2031, tel que défini dans le prospectus pour chaque catégorie de parts².

Commune à tous les Fonds de la gamme de fonds à échéance Carmignac, son approche se distingue par sa flexibilité :

Un univers d’investissement vaste

Carmignac Credit 2031 peut investir au sein des marchés développés et émergents, dans des titres présentant divers profils rendement-risque, pour construire un portefeuille de notation moyenne « investment grade³ » diversifié et sélectif.

Une gestion active du portage

Les gérants peuvent optimiser la performance en achetant ou vendant des titres au cours de la vie du Fonds si cela peut améliorer son profil rendement-risque, en gardant en ligne de mire l’échéance cible.

Une structure ouverte

La diversification même du portefeuille permet de maintenir le Fonds ouvert aux souscriptions et aux rachats sur la base d’une liquidité quotidienne tout au long de sa durée de vie.

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Une gamme qui a fait ses preuves

Notre processus de gestion en matière de fonds à échéance a démontré sa pertinence, comme en attestent les performances de Carmignac Credit 2029 et Carmignac Credit 2027 :

+11,3%

Carmignac Credit 2029

Performance annualisée depuis son lancement le 20 octobre 2023

Objectif de performance annualisée cible entre sa date de création et sa date d’échéance, le 28 février 2029 : 4,22%

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+8,1%

Carmignac Credit 2027

Performance annualisée depuis la fin de la période de souscription initiale le 30 juin 2022

Objectif de taux de rendement interne constaté entre le 30 juin 2022 et le 30 juin 2026, dernière date d’échéance anticipée du Fonds : 1,94%

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Veuillez consulter les prospectus des Fonds pour davantage d’informations concernant leur objectif de gestion. L’objectif des Fonds ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance des Fonds, la performance n’est pas garantie.

Source : Carmignac, 31/12/2024. Données des parts A EUR Acc. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).

Nos convictions sur les marchés du crédit

Aujourd’hui, l’environnement de marché est favorable au portage, avec des rendements toujours attrayants (plus de 3% pour les titres européens de qualité « investissement » et près de 6% pour ceux à haut rendement⁴), mais aussi et surtout à la sélection de titres. Alors que les marchés du crédit ont dans leur ensemble bénéficié de la compression des marges de crédit depuis 2022, il existe une dispersion élevée entre les différents segments, secteurs et émetteurs de la classe d’actifs, laissant place à de nombreuses opportunités à saisir pour des investisseurs fondamentaux.

Nos experts du crédit recherchent justement les opportunités dont le risque fondamental est surestimé par les marchés, pour ainsi capturer des primes élevées par rapport aux valorisations générales du marché pour un risque équivalent. Trois grands thèmes en ressortent aujourd’hui au sein de nos portefeuilles :

Les services financiers et l’énergie

Dans le secteur de la finance, nous identifions des investissements attractifs. Les investisseurs sont encore marqués par les souvenirs de la grande crise financière de 2008, ce qui crée un déséquilibre entre l’offre et la demande de capitaux, entraînant une hausse des marges de crédit. Pourtant, le secteur est en bonne santé, après plus de quinze ans d’accumulation de capitaux et de réglementation prudente, et ces primes sont dans certains cas très attractives. De même, le secteur de l’énergie regorge d’émetteurs générant des flux de trésorerie importants et qui présentent des fondamentaux solides, mais qui souffrent du manque d’appétit des investisseurs et offrent ainsi un surcroît de rendement.

Le crédit structuré

Notre expertise en matière de crédit structuré par le biais d’investissements dans des tranches de « Collateralized Loan Obligation » (CLO) constitue une forte valeur ajoutée. Les tranches dans lesquelles nous investissons présentent un taux d’accident historique très faible, une maturité courte et un rendement plus élevé que les instruments traditionnels, tout en offrant une diversification attractive. En plus d’offrir d’excellents rendements ajustés au risque, ces instruments ont une sensibilité moindre aux hausses de taux (puisqu’il s’agit d’instruments à taux variable) et leurs structures préservent les porteurs de tranches senior et mezzanine contre une hausse potentielle des taux de défaut.

Les marchés primaires

Les marchés primaires, c’est-à-dire les marchés où sont émis et vendus pour la première fois des titres à des investisseurs, ont été particulièrement actifs ces derniers mois avec de nouveaux émetteurs encore peu connus faisant appel aux marchés de capitaux. La dispersion au sein de ces marchés est également élevée, et nous y trouvons régulièrement des opportunités attractives offrant un surcroît de rendement.

Une solide expertise des marchés du crédit

Spécialiste des marchés obligataires depuis 35 ans, Carmignac a développé son expertise du crédit au fil du temps. Expérimentés, nos gérants de portefeuille crédit, qui travaillent ensemble depuis 2015, ont démontré leur capacité à créer de la valeur dans différentes configurations de marché au travers de la gamme de Fonds dédiés à la classe d’actifs :

Platinum

Carmignac est classé « Platinum » dans la catégorie « Bonds – Euro Corporates » par Citywire. Seules quatre sociétés de gestion ont obtenu ce classement sur les 165 sociétés étudiées, ce qui témoigne de la qualité de notre gestion crédit⁵.

13,7

milliards d'euros d'actifs de crédit sous gestion dans l’ensemble des portefeuilles Carmignac⁶.

ans d’expérience moyenne d’investissement sur les différents segments composant la classe d’actifs de la part de notre équipe de gérants crédit.

¹Source : Carmignac, 31/01/2025.

²L’objectif du Fonds ne constitue en aucun cas une promesse de rendement ou de performance du Fonds, la performance n’est pas garantie.

³La notation moyenne du portefeuille est supérieure ou égale à BBB- ou équivalent (notation dite « investment grade »). La notation « investment grade » indique une bonne qualité des émetteurs détenus en portefeuille.

⁴Source : Carmignac, Bloomberg, 31/01/2021. Rendements à l’échéance moyens des titres européens de qualité « investissement » et à haut rendement.

⁵La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Source et Copyright : Citywire. Carmignac est classé « Platinum » dans la catégorie « Bonds – Euro Corporates » pour sa performance glissante ajustée du risque, sur l’ensemble de la catégorie, sur la période 31/12/2017-31/12/2024. Citywire Fund Manager Ratings et Citywire Rankings appartiennent à Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et à © Citywire 2024. Tous droits réservés. Pour plus d’informations concernant la méthodologie, veuillez consulter: https://citywire.com/Publications/WEB_Resources/AKG_Group_Ratings_Report_Feb_2014.pdf.

⁶Inclus les titres de taux hors titres souverains, sur l’ensemble des portefeuilles de Carmignac, au 31/01/2025.

Visibilité et diversification pour investir sur les marchés du crédit

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Carmignac Credit 2031 A EUR Acc

ISIN: FR001400U4S3

Durée minimum de placement recommandée: Depuis la date de lancement jusqu'à la date d'échéance, le 31 octobre 2031.

Indicateur de risque*: 2/7

Classification SFDR**: Article 8

*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.

Principaux risques du Fonds

Crédit : Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

Taux d’intérêt : Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

Liquidité : Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.

Gestion Discrétionnaire : L’anticipation de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion a un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.

Le Fonds présente un risque de perte en capital. Pour consulter la liste exhaustive des risques, veuillez vous référer au prospectus du Fonds.

Pour consulter la liste exhaustive des risques, veuillez-vous référer au prospectus des Fonds.

Frais

ISIN: FR001400U4S3

Coûts d'entrée: 1,00 % du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.

Coûts de sortie: Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.

Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation: 1,14 % de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.

Commissions liées aux résultats: 20,00 % max. de la surperformance dès lors que la performance depuis le début de l'exercice dépasse la performance de l'indicateur de référence, même en cas de performance négative, et si aucune sous-performance passée ne doit encore être compensée. Le montant réel varie en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne des 5 dernières années.

Coûts de transaction: 0,06 % de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.

Carmignac Credit 2029 A EUR Acc

ISIN: FR001400KAV4

Durée minimum de placement recommandée: Depuis la date de lancement jusqu'à la date d'échéance, le 28 février 2029.

Indicateur de risque*: 2/7

Classification SFDR**: Article 8

Principaux risques du Fonds

Crédit : Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

Taux d’intérêt : Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

Liquidité : Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.

Le Fonds présente un risque de perte en capital. Pour consulter la liste exhaustive des risques, veuillez vous référer au prospectus du Fonds.

Pour consulter la liste exhaustive des risques, veuillez-vous référer au prospectus des Fonds.

Frais

ISIN: FR001400KAV4

Coûts d'entrée: 1,00 % du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.

Coûts de sortie: Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.

Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation: 1,14 % de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.

Commissions liées aux résultats: 20,00 % max. de la surperformance lorsque la part surperforme son objectif de performance annualisé de 4,22% pendant la période de performance. La sous-performance est récupérée pendant 5 ans. Le montant réel variera en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne sur les 5 dernières années, ou depuis la création du produit si elle est inférieure à 5 ans. Si la surperformance est constituée, la commission sera prélevée au plus tôt en décembre 2024.

Coûts de transaction: 0,06 % de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.

Carmignac Credit 2027 A EUR Acc

ISIN: FR00140081Y1

Durée minimum de placement recommandée: Depuis la date de lancement jusqu'à la date d'échéance, le 30 juin 2027.

Indicateur de risque*: 2/7

Classification SFDR**: Article 8

Principaux risques du Fonds

Crédit : Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

Taux d’intérêt : Le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de mouvement des taux d'intérêt.

Liquidité : Les dérèglements de marché ponctuels peuvent impacter les conditions de prix auxquelles le Fonds sera amené à liquider, initier ou modifier ses positions.

Le Fonds présente un risque de perte en capital. Pour consulter la liste exhaustive des risques, veuillez vous référer au prospectus du Fonds.

Pour consulter la liste exhaustive des risques, veuillez-vous référer au prospectus des Fonds.

Frais

ISIN: FR00140081Y1

Coûts d'entrée: 1,00 % du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.

Coûts de sortie: Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.

Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation: 1,04 % de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.

Commissions liées aux résultats: Aucune commission de performance n'est prélevée pour ce produit.

Coûts de transaction: 0,06 % de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.


Carmignac Credit 2027 A EUR acc	7,24	12,76	1,72
Carmignac Credit 2029 A EUR acc	7,97	5,26


Carmignac Credit 2027 A EUR acc	8,07
Carmignac Credit 2029 A EUR acc	11,25

Source : Carmignac, 31/12/2024. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).

Date de création - Carmignac Credit 2027 : 02/05/2022 ; Date de création - Carmignac Credit 2029 : 20/10/2023

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COMMUNICATION PUBLICITAIRE. Veuillez-vous référer au KID/prospectus avant de prendre toute décision finale d’investissement. Ce document ne peut être reproduit en tout ou partie, sans autorisation préalable de la société de gestion. Il ne constitue ni une offre de souscription, ni un conseil en investissement. Les informations contenues dans ce document peuvent être partielles et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. La société de gestion peut décider à tout moment de cesser la commercialisation dans votre pays. Les investisseurs peuvent avoir accès à un résumé de leurs droits en français aux liens suivants (paragraphe 5 « Résumé des droits des investisseurs ») :

France : https://www.carmignac.fr/fr_FR/informations-reglementaires ;
Suisse : https://www.carmignac.ch/fr_CH/informations-reglementaires ;
Belgique : https://www.carmignac.be/fr_BE/informations-reglementaires.

La décision d’investir dans les fonds promus devrait tenir compte de toutes leurs caractéristiques et de tous leurs objectifs, tels que décrits dans leur prospectus. La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment. Les Fonds sont des fonds communs de placement de droit français conformes à la directive OPCVM. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le rendement peut varier à la hausse comme à la baisse en raison des fluctuations des devises, pour les parts qui ne sont pas couvertes contre le risque de change. L’accès aux Fonds peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Ils ne peuvent notamment être offerts ou vendus, directement ou indirectement, au bénéfice ou pour le compte d’une « U.S. person » selon la définition de la règlementation américaine « Regulation S » et/ou FATCA. Les Fonds présentent un risque de perte en capital. Les risques, les frais courants et les autres frais sont décrits dans les KID (Document d’Informations Clés). Les prospectus, KID, et rapports annuels des Fonds sont disponibles sur le site www.carmignac.com et sur simple demande auprès de la Société de Gestion. Les KID doivent être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

En France : Les prospectus, KID, et les rapports annuels des Fonds sont disponibles sur le site www.carmignac.fr et sur simple demande auprès de la Société de Gestion.
En Suisse : Le prospectus, KID, et les rapports annuels du Fonds sont disponibles sur le site www.carmignac.ch et auprès de notre représentant en Suisse (Switzerland) S.A., Route de Signy 35, P.O. Box 2259, CH-1260 Nyon. Le Service de Paiement est CACEIS Bank, Montrouge, succursale de Nyon / Suisse Route de Signy 35, 1260 Nyon.
En Belgique : Informations légales importantes : cette vidéo n’a pas été soumise à la validation de la FSMA. Elle est destinée aux professionnels uniquement. Cette vidéo constitue une communication marketing publiée par Carmignac Gestion S.A., société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) en France, et sa filiale luxembourgeoise, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., société de gestion de fonds d’investissement agréée par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). « Carmignac » est une marque déposée. « Investing in your interest » est un slogan associé à la marque Carmignac. Cette vidéo ne constitue pas un conseil en vue d’un quelconque investissement ou arbitrage de valeurs mobilières ou tout autre produit ou service de gestion ou d’investissement. L’information et opinions contenues dans cette vidéo ne tiennent pas compte des circonstances individuelles spécifiques à chaque investisseur et ne peuvent, en aucun cas, être considérées comme un conseil juridique, fiscal ou conseil en investissement. Les informations contenues dans cette vidéo peuvent être partielles et sont susceptibles d’être changées sans préavis. Le traitement fiscal dépend des circonstances individuelles de chaque investisseur et peut faire l’objet de changements dans le futur. Veuillez-vous référer à votre conseiller financier et fiscal pour vous assurer de l’adéquation des produits présentés par rapport à votre situation personnelle, votre profil de risque et vos objectifs d’investissement. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Les rendements nets sont obtenus après déduction des frais et taxes applicables à un client de détail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge. Ces Fonds ne peuvent pas être offerts ou vendus, directement ou indirectement, au bénéfice ou pour le compte d’une « U.S. Person », selon la définition de la réglementation américaine « Regulation S » et FATCA. Toute décision d’investissement doit se faire après avoir pris connaissance des documents réglementaires en vigueur (et en particulier le prospectus et le KID du produit concerné). Afin de connaître les frais réels prélevés par chaque distributeur, veuillez-vous référer à sa propre grille tarifaire. Les Fonds présentent un risque de perte en capital. Tout renseignement contractuel relatif aux Fonds renseignés dans cette publication figure dans les prospectus de ces derniers. Les prospectus, les KID, les valeurs liquidatives, les derniers rapports (semi) annuels de gestion sont disponibles en français et en néerlandais gratuitement auprès de la société de gestion, tél +352 46 70 60 1 ou par consultation du site internet www.carmignac.be ou auprès de Caceis Belgium S.A. qui assure le service financier en Belgique à l’adresse suivante: avenue du port, 86c b320, B-1000 Bruxelles. Les KID doivent être fournis au souscripteur avant chaque souscription, il lui est recommandé de les lire avant chaque souscription. En cas de souscription dans un Fonds soumis à la Directive de la Fiscalité de l’Epargne, conformément à l’article 19bis du CIR92, au moment du rachat de ses actions, l’investisseur sera amené à supporter un précompte mobilier de 30% sur les revenus qui proviendront, sous forme d’intérêts, plus-values ou moins-values, du rendement d’actifs investis dans des créances. Les distributions sont, quant à elles, soumises au précompte de 30% sans distinction des revenus. Toute réclamation peut être transmise à l’attention du service de Conformité CARMIGNAC GESTION, 24 place Vendôme - 75001 Paris – France, ou à l’adresse complaints@carmignac.com ou auprès du service de plainte officiel en Belgique, sur le site www.ombudsfin.be.