Source : Carmignac au 31/12/2025. Indicateur de référence: Indice ICE BofA 1-3 ans tous gouvernements européens. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des performances futures. Les performances sont nettes de frais (hors droits d'entrée éventuels prélevés par le distributeur).
- Le portage généré par nos positions, principalement investies dans des obligations d'entreprises de court terme et de bonne qualité, a été la principale source de performance au cours de l'année, soutenu par des taux d'intérêt toujours attractifs.
- Plus précisément, la sélection de titres au sein de nos secteurs de prédilection, en particulier les financières (y compris les instruments subordonnés), l’énergie et les CLO, a fortement contribué à la performance.
- De plus, les stratégies indexées sur l’inflation, la gestion active de la courbe des taux américaine ainsi que notre exposition diversifiante aux marchés émergents ont également apporté une contribution positive.
- À l’inverse, nos couvertures de portefeuille, reflet de notre positionnement défensif, ont pesé sur la performance, en particulier en fin de période. Dans un environnement de marché dominé par le portage et marqué par des marges de crédit à des points bas pluriannuels, nos stratégies de couverture - tant sur le crédit que sur les dettes souveraines - ainsi que, dans une moindre mesure, nos couvertures de duration, se sont révélées pénalisantes.
Perspectives / Positionnement
- Le portefeuille demeure positionné sur la partie courte de la courbe des taux en zone euro, avec des maturités comprises entre un et cinq ans, où le portage reste attractif dans un contexte de BCE en pause, malgré des risques baissiers persistants sur la croissance. La duration globale s’établit à 2,6 ans.
- Le fonds est structuré autour d’une stratégie en barbell, combinant une exposition au crédit, une gestion active de la duration et des instruments monétaires, afin de capter le portage dans un environnement de normalisation monétaire graduelle tout en conservant une bonne résilience face aux épisodes temporaires de volatilité.
- Une allocation au crédit qui s’élève à 78,5 %, principalement investie en obligations d’entreprises de courte maturité et de bonne qualité, offrant une source de portage attractive et une sensibilité réduite à la volatilité des marchés.
Équilibré avec :
- Une position longue concentrée sur la partie courte de la courbe des taux en zone euro, où le marché n’intègre plus de baisses de taux supplémentaires malgré des risques toujours présents sur la croissance, couverte par des options de vente sur les taux allemands afin de se prémunir d’une reprise cyclique.
- Une position vendeuse sur la dette française, dans un contexte d’incertitudes politiques et budgétaires.
- Une position vendeuse sur le segment 7–10 ans de la courbe des taux américaine, où nous estimons que le nombre de baisses de taux anticipées par le marché apparaît excessif au regard des pressions inflationnistes persistantes et de la solidité des indicateurs macroéconomiques.
- Des protections sur le crédit, représentant 7,9 % d’iTraxx Xover via des crédit default swaps (CDS), dans un environnement caractérisé par des marges de crédit très resserrés et un niveau d’incertitude élevé.
- 15,1 % de l’actif est investi en instruments monétaires, constituant une source de portage attractive avec un profil de risque limité.
- Enfin, le rendement à maturité du portefeuille s’établit à 3,7 %, constituant une source de performance stable et une première ligne de défense en cas de correction des taux et/ou des marges de crédit.
Carmignac Sécurité AW EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 2 ans
- Indicateur de risque*
- 2/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- 1.00% Coût ponctuel à payer au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 1.11% Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- Aucune commission de performance n'est prélevée pour ce produit.
- Coûts de transaction
- 0.14% Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Sécurité | 2.1 | 0.0 | -3.0 | 3.6 | 2.0 | 0.2 | -4.8 | 4.1 | 5.3 | 2.3 |
| Indicateur de référence | 0.3 | -0.4 | -0.3 | 0.1 | -0.2 | -0.7 | -4.8 | 3.4 | 3.2 | 2.3 |
| Carmignac Sécurité | + 3.9 % | + 1.4 % | + 1.1 % |
| Indicateur de référence | + 2.9 % | + 0.6 % | + 0.3 % |
Source : Carmignac au 31 déc. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: ICE BofA 1-3 Year All Euro Government index
Carmignac Portfolio Sécurité FW EUR Acc
- Durée minimum de placement recommandée
- 2 ans
- Indicateur de risque*
- 2/7
- Classification SFDR**
- Article 8
*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.
Principaux risques du Fonds
Frais
- Coûts d'entrée
- Nous ne facturons pas de frais d'entrée.
- Coûts de sortie
- Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.
- Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation
- 0.64% Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.
- Commissions liées aux résultats
- Aucune commission de performance n'est prélevée pour ce produit.
- Coûts de transaction
- 0.13% Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.
Performances
| Carmignac Portfolio Sécurité | 2.4 | 0.4 | -2.7 | 3.9 | 2.5 | 0.4 | -4.2 | 4.5 | 5.8 | 2.6 |
| Indicateur de référence | 0.3 | -0.4 | -0.3 | 0.1 | -0.2 | -0.7 | -4.8 | 3.4 | 3.2 | 2.3 |
| Carmignac Portfolio Sécurité | + 4.3 % | + 1.8 % | + 1.5 % |
| Indicateur de référence | + 2.9 % | + 0.6 % | + 0.3 % |
Source : Carmignac au 31 déc. 2025.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Indicateur de référence: ICE BofA 1-3 Year All Euro Government index
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).
Le rendement peut évoluer à la hausse comme à la baisse en raison des fluctuations des devises, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
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