Réinventer le Private Equity pour les investisseurs d'aujourd'hui

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Publié le

2 mars 2026

Maxime Carmignac, Directrice Générale Carmignac UK Ltd, et Edouard Boscher, Responsable Private Equity, ont eu le plaisir d’échanger avec Club Patrimoine lors de l'IPEM Wealth Cannes 2026 pour présenter notre expertise Private Equity et partager notre vision sur cette classe d'actifs en pleine évolution. Dans cette interview, ils reviennent sur les convictions qui ont guidé notre expansion sur les marchés privés, notre approche différenciée ainsi que la façon dont nous avons structuré une solution conçue pour répondre aux besoins des investisseurs d'aujourd'hui.

Cinq messages clés à retenir :

1. Private Equity : une extension naturelle de notre ADN

L'intégration du Private Equity à notre offre s'inscrit naturellement dans notre stratégie et est alignée avec l’engagement de longue date de Carmignac de rendre accessibles à un public plus large des stratégies d’investissement de qualité institutionnelle. Le Private Equity s’est imposé comme une classe d'actifs particulièrement attractive, offrant la possibilité d’accompagner la croissance d’entreprises non cotées tout en captant une prime d’illiquidité intéressante. Il constitue également un puissant levier de diversification et une source de performance à long terme pour les portefeuilles de nos clients. Notre approche demeure fidèle à nos principes fondamentaux :

Une forte sélectivité et une gestion active
Une allocation du capital disciplinée
Un horizon d’investissement de long terme

2. Evergreen : répondre au défi de l’illiquidité grâce à une structure adaptée

L'illiquidité est souvent perçue comme la principale contrainte du Private Equity. Nous sommes convaincus qu’elle peut être efficacement gérée grâce à une structuration réfléchie.

Pour notre gamme, nous avons opté pour une structure « Evergreen », conçue pour offrir aux investisseurs une plus grande flexibilité par rapport aux fonds fermés traditionnels. Notre objectif est clair : rendre cette classe d'actifs plus accessible tout en préservant son potentiel de rendement. Par ailleurs, notre allocation stratégique au marché secondaire contribue à atténuer l'effet de « courbe en J » traditionnel, permettant une visibilité plus précoce sur la performance du portefeuille et un profil de déploiement du capital plus progressif.

3. Clipway : un partenariat stratégique au cœur de notre approche

Nous entourer du bon partenaire était essentiel. Notre partenariat stratégique avec Clipway, spécialiste du marché secondaire, joue un rôle central dans le développement de notre gamme. Être étroitement aligné avec une équipe expérimentée nous donne accès à des opportunités ciblées et diversifiées. Cette collaboration nous permet de :

Investir dans des portefeuilles plus matures
Accédez à des opportunités de co-investissement avec des couches de frais réduites
Utiliser un système d’investissement technologique de nouvelle génération pour analyser plus efficacement les entreprises sous-jacentes

4. Gestion de la trésorerie : optimisation à travers notre expertise obligataire

Dans une structure « Evergreen », la gestion de la trésorerie est un élément essentiel de la performance. L’expertise historique de Carmignac en gestion obligataire représente, à cet égard, un atout majeur. Nous collaborons au quotidien étroitement avec nos équipes obligataires afin d’optimiser la gestion de la poche liquide du portefeuille, avec un double objectif : rechercher la performance tout en préservant discipline et flexibilité.

Cette intégration des expertises sur les marchés publics et privés est l’une des caractéristiques distinctives de notre approche.

5. Carmignac ELTIF Evergreen : nouvel ajout à notre gamme

Le 31 mars marquera le lancement de Carmignac ELTIF Evergreen, deuxième Fonds de notre gamme Private Equity. Notre premier Fonds, réservé aux investisseurs professionnels, a été lancé en mai 2024. La structure ELTIF offre deux avantages majeurs :

L’accès à un éventail plus large de clients non professionnels
Une distribution harmonisée à l’échelle européenne

Ce lancement marque une étape importante dans notre ambition de offrir un accès privilégié au Private Equity tout en maintenant le cadre d'investissement discipliné qui caractérise Carmignac.

Carmignac ELTIF Evergreen A EUR Acc

ISIN: LU3267163833

Durée minimum de placement recommandée: 5 ans

Indicateur de risque*: 6/7

Classification SFDR**: Article 8

*Echelle de risque du KID (Document d’Informations Clés). Le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur pourra évoluer dans le temps. **Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.

Principaux risques du Fonds

Liquidité: Si des rachats exceptionnellement importants sont effectués et que ces derniers obligent le Fonds à vendre des actifs, alors la nature illiquide des actifs pourrait obliger le fonds à les liquider avec une décote, notamment en cas de conditions défavorables telles que des volumes anormalement limités ou des écarts inhabituellement importants entre les cours acheteur et vendeur.

Valorisation: La méthode de valorisation, qui repose en partie sur des données comptables (calculées trimestriellement ou semestriellement), et le décalage dans le temps avec lequel les VL sont reçues des General Partners, pourraient avoir des impacts sur les VL avec un certain retard. De plus, la VL est sensible à la méthodologie de valorisation adoptée.

Gestion discrétionnaire: Les investisseurs s'en remettent exclusivement au pouvoir discrétionnaire des gérants et au niveau de transparence des informations disponibles pour sélectionner et réaliser des investissements appropriés. Il n'y a aucune garantie quant au résultat final des investissements.

Contrôle limité sur les investissements secondaires: Lorsque le Fonds effectue un investissement secondaire, il n'a généralement pas la possibilité de négocier les modifications des documents constitutifs d'un fonds sous-jacent, de conclure des lettres d’accompagnement ou de négocier les conditions juridiques ou économiques de la participation dans le fonds sous-jacent ciblé. Une fois acquis par le Fonds, les fonds sous-jacents investissent généralement de manière totalement indépendante.

Le Fonds présente un risque de perte en capital.

Frais

ISIN: LU3267163833

Coûts d'entrée: 4.00% du montant que vous payez au moment de votre investissement. Il s'agit du maximum que vous serez amené à payer. Carmignac Gestion ne facture pas de frais d'entrée. La personne en charge de la vente du produit vous informera des frais réels.

Coûts de sortie: Nous ne facturons pas de frais de sortie pour ce produit.

Frais de gestion et autres frais administratifs et d’exploitation: 2.42% de la valeur de votre investissement par an. Cette estimation se base sur les coûts réels au cours de l'année dernière.

Commissions liées aux résultats: 15.00% lorsque la classe d'action surperforme l'indicateur de référence pendant la période de performance. Elle sera également dûe si la classe d'actions a surperformé l'indicateur de référence mais a enregistré une performance négative. La sous-performance est récupérée pendant 5 ans. Le montant réel variera en fonction de la performance de votre investissement. L'estimation des coûts agrégés ci-dessus inclut la moyenne sur les 5 dernières années, ou depuis la création du produit si elle est inférieure à 5 ans.

Coûts de transaction: 0.03% de la valeur de votre investissement par an. Il s'agit d'une estimation des coûts encourus lorsque nous achetons et vendons les investissements sous-jacents au produit. Le montant réel varie en fonction de la quantité que nous achetons et vendons.

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COMMUNICATION MARKETING. Veuillez vous référer au KID/prospectus du fonds avant de prendre toute décision finale d'investissement. La décision d'investir dans le fonds promu doit tenir compte de toutes ses caractéristiques ou de tous ses objectifs, tels qu'ils sont décrits dans son prospectus. Ce document ne peut être reproduit, en tout ou en partie, sans l'autorisation préalable de la société de gestion. Il ne constitue pas une offre de souscription, ni un conseil en investissement. Les informations contenues dans ce document peuvent être partielles et modifiées sans préavis. Les investisseurs peuvent avoir accès à un résumé de leurs droits en français aux liens suivants (paragraphe 5) : France : https://www.carmignac.com/fr-fr/informations-reglementaires; Luxembourg : https://www.carmignac.com/fr-lu/informations-reglementaires; Suisse : https://www.carmignac.com/fr-ch/informations-reglementaires; Belgique : https://www.carmignac.com/fr-be/informations-reglementaires. La référence à certains titres et instruments financiers est faite à titre illustratif pour mettre en évidence des valeurs qui sont ou ont été incluses dans les portefeuilles des fonds de la gamme Carmignac Portfolio. Elle ne vise pas à promouvoir l'investissement direct dans ces instruments et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant d'émettre une communication. Les portefeuilles des fonds Carmignac Portfolio peuvent être modifiés sans préavis. Carmignac Private Evergreen et Carmignac ELTIF Evergreen désignent respectivement les compartiments Private Evergreen et ELTIF Evergreen de la SICAV Carmignac S.A. SICAV – PART II UCI immatriculée au RCS du Luxembourg sous le numéro B285278. L’accès au Fonds peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Il ne peut notamment être offert ou vendu, directement ou indirectement, au bénéfice ou pour le compte d’une « U.S. person » selon la définition de la règlementation américaine « Regulation S » et/ou FATCA. Le Fonds présente un risque de perte en capital. Les risques, les frais courants et les autres frais sont décrits dans le KID (Document d’Informations Clés). Le prospectus, KID, et rapports annuels du Fonds sont disponibles sur le site www.carmignac.com et sur simple demande auprès de la Société de Gestion. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.

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