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En août, notre fonds a enregistré une performance négative, en ligne avec son indicateur de référence.
Notre stratégie a été pénalisée par le portefeuille de fonds actions et de fonds alternatifs, mais a néanmoins bénéficié de la sélection de fonds obligataires.
Les États-Unis montrent les premiers signes de stagflation, tandis que la reprise européenne semble repoussée à 2026.
Jerome Powell a laissé entendre d’éventuelles baisses de taux, mais les marchés surestiment la volonté de la Fed d’assouplir sa politique. Les déficits croissants et les risques de crédibilité renforcent l’attrait des actifs indexés sur l’inflation.
En Europe, nous restons prudents sur les dettes souveraines longues — en particulier la France — tout en maintenant une exposition à l’inflation, compte tenu de la persistance de taux réels élevés.
Nous demeurons constructifs sur les actions, avec une forte exposition soutenue par l’environnement actuel. Notre allocation cœur cible les États-Unis et le cycle d’investissements liés à l’IA en Asie, complétée par une diversification régionale et sectorielle.
Sur le marché des changes, nous anticipons une poursuite de l’affaiblissement du dollar américain, sous la pression de la dérive budgétaire, des doutes sur la crédibilité de la Fed et des flux de couverture.
Nous maintenons inchangée l’allocation actuelle du fonds.
Sur la poche actions, nous sommes investis dans Carmignac Portfolio Investissement et Carmignac Portfolio Grandchildren.
Sur la poche obligataire, nous détenons des positions dans les stratégies Carmignac Portfolio Credit et Carmignac Portfolio Global Bond.
Enfin, au sein de notre allocation alternative, nous sommes investis dans Carmignac Absolute Return Europe et Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus.
Stratégies actions | 39 % |
Stratégies obligataires | 38.1 % |
Stratégies alternatives | 20.8 % |
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés | 2.2 % |
La stratégie offre une exposition équilibrée et diversifiée aux marchés, bénéficiant des expertises Carmignac sur les principales classes d’actifs actions, obligations et alternatifs."
Environnement de marché