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Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio Credit

Marchés mondiauxArticle 6
Parts

LU2020612904

Accéder à l'ensemble de l'univers du crédit pour un maximum de flexibilité
  • Une gestion de conviction et opportuniste sur les marchés de crédit à l’échelle mondiale.
  • Une approche non-benchmarkée très sélective pour une construction du portefeuille rigoureuse.
  • À la recherche du profil risque/rendement optimal sur l’ensemble du cycle de crédit.
Documents clés
Rapport mensuelKID
Allocation d'actifs
Obligations96,7 %
Autres3,3 %
Au : 30 oct. 2026.
Indicateur de Risque

1

2

3

4

5

6

7

Risque plus faible Risque plus élevé
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 43,9 %
-
+ 20,1 %
+ 26,6 %
+ 1,3 %
Du 16/08/2019
Au 06/11/2026
Performance par Année Civile 2025
-
-
-
+ 2,8 %
+ 12,3 %
+ 3,9 %
- 11,3 %
+ 12,6 %
+ 9,9 %
+ 8,8 %
Valeur Liquidative / Valeur Nette d'Inventaire
143,92 $US
Actifs Nets
2 875 M €
Yield to Maturity30/10/2026
6,5%
Classification SFDR

Article

6
Au : 6 nov. 2026.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Le Fonds a accès à l’ensemble de l’univers des marchés de crédit. Cela nous permet d’explorer le potentiel de nombreux instruments, liquides, à travers le monde, du plus au moins risqué, et ainsi, de trouver des opportunités dans différentes configurations de marché.
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
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Découvrez les caractéristiques du Fonds

Carmignac Portfolio Credit : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 30 oct. 2026.
L'équipe de gestion des Fonds
[Management Team] [Author] Verle Pierre

Pierre VERLÉ

Responsable Équipe Crédit, Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Source et Copyright: Citywire. Pierre VERLÉ est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
[Management Team] [Author] Deneuville Alexandre

Alexandre DENEUVILLE

Gérant
Source et Copyright: Citywire. Alexandre DENEUVILLE est noté(e) AA par Citywire pour sa performance glissante ajustée au risque sur trois ans pour l'ensemble des fonds qu'il/elle gère au 30 septembre 2026. Les notations des gérants et les classements Citywire sont la propriété exclusive de Citywire Financial Publishers Ltd (« Citywire ») et © Citywire 2025. Tous droits réservés. La référence à un classement ou à un prix ne garantit pas les résultats futurs de l'OPCVM ou du gestionnaire. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Environnement de marché

  • La Fed a maintenu sa fourchette de taux directeurs inchangée à 3,75–4,00 %, conservant une approche dépendante des données dans un contexte d’activité résiliente et de pressions inflationnistes persistantes. Le PIB américain a progressé de 3,4 % en rythme annualisé au troisième trimestre, soutenu par la consommation des ménages, l’investissement et les dépenses publiques, tandis que l’inflation sous-jacente PCE est restée élevée à 3,1 % sur un an.
  • La BCE a également maintenu son taux de dépôt inchangé à 2,50 %. La croissance de la zone euro a surpris positivement, avec une progression du PIB de 1,3 % sur un an au troisième trimestre, malgré une activité plus faible en France. Les pressions inflationnistes sont restées contrastées, avec une accélération en France et en Italie, tandis que l’inflation s’est modérée en Allemagne.
  • L’appétit pour le risque s’est détérioré, sur fond de nouvelles inquiétudes autour des secteurs de la technologie et de l’intelligence artificielle, ainsi que de la hausse des prix de l’énergie. Le Brent a progressé de 14 % sur le mois, tandis que le gaz naturel européen a atteint son plus haut niveau depuis 2022, renforçant les inquiétudes inflationnistes à court terme.
  • Dans ce contexte, les obligations souveraines cœur se sont appréciées : les taux américains à 2 ans et 10 ans ont reculé respectivement de 31 pb et 36 pb, contre 14 pb et 26 pb pour leurs homologues allemands. Les marchés du crédit se sont en revanche dégradés, particulièrement sur le segment High Yield, avec un écartement de l’iTraxx Xover sur le mois.
  • Les incertitudes politiques et budgétaires ont également pesé sur certains marchés domestiques. Les obligations souveraines françaises ont sous-performé, avec un écartement de 38 pb du spread OAT-Bund à 10 ans. Au Brésil, la victoire de Lula pour un quatrième mandat a entraîné une correction marquée des actifs brésiliens dans un contexte de regain des inquiétudes budgétaires.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a enregistré une performance absolue positive en octobre, légèrement inférieure à celle de son indicateur de référence.
  • Le Fonds a notamment bénéficié de son exposition au crédit Investment Grade des marchés développés, ainsi que de ses stratégies de couverture crédit, qui ont contribué positivement dans un environnement marqué par l’écartement des marges de crédit.
  • L’activité du portefeuille est restée relativement limitée, bien que nous ayons participé de manière sélective au marché primaire, notamment sur certaines émissions High Yield. Le niveau de protection via CDS a été légèrement renforcé, passant de 18,7 % à 19,2 %, tandis que la sensibilité aux taux du portefeuille a été réduite de 4,01 à 3,91.
  • Enfin, nous maintenons une allocation d’environ 5 % de l’actif net au crédit structuré (CLO), qui continue d’afficher une performance résiliente cette année, notamment grâce à sa structure à taux variable.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Nous continuons de nous concentrer sur nos principales convictions d’investissement, en sélectionnant des opportunités attractives notamment dans les secteurs financier et énergétique, ainsi que dans le crédit structuré.
  • Notre positionnement défensif ne traduit pas une vue négative sur le crédit : la croissance reste résiliente et les fondamentaux des entreprises solides. Il reflète avant tout des valorisations exigeantes, avec des spreads proches de leurs plus bas historiques et un potentiel de resserrement désormais limité.
  • Dans ce contexte, nous maintenons une couverture crédit significative via l’indice iTraxx Xover, représentant environ 19 % de l’actif net du Fonds.
  • Enfin, avec un rendement à maturité de 6,5 %, le portefeuille continue d’offrir un portage attractif, tout en conservant une approche sélective et la flexibilité nécessaire pour accroître le risque si les valorisations devenaient plus attractives. Alors que les taux de défaut se normalisent progressivement après plusieurs années de liquidité abondante et de faibles coûts de financement, nous anticipons l’émergence d’un nombre croissant d’opportunités idiosyncratiques.

Aperçu des performances

Au : 6 nov. 2026.
Voir les performances détaillées
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur). Le Fonds présente un risque de perte en capital.
Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 10/11/2026

Carmignac Portfolio Credit Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Allocation d'actifs

Au : 30 oct. 2026.
Obligations96,7 %
Liquidités, emplois de trésorerie et opérations sur dérivés2,0 %
Actions1,3 %
Credit Default Swap-19,2 %
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Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclaireront sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 30 sept. 2026.
Sensibilité3,9
Yield to Maturity *6,5%
Coupon Moyen5,4%
Nombre d'émetteurs265
Nombre d'obligations459
Notation moyenneBBB-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.
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Accéder aux Caractéristiques et Risques
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription.