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2° trimestre 2026: La nostra stewardship attiva in numeri

Data di pubblicazione
5 agosto 2026
Tempo di lettura
1 minuto/i di lettura

In qualità di investitori di lungo termine, Carmignac dialoga attivamente con le società partecipate per promuovere un miglioramento continuo nell’integrazione delle considerazioni ambientali, sociali e di governance (ESG) nelle loro pratiche, sostenendo così la creazione di valore sostenibile.

Scopri come la nostra stewardship attiva si è concretizzata nel secondo trimestre del 2026.

25
Azioni di engagement realizzate con le società partecipate.
97%
Assemblee nelle quali abbiamo votato nel 2° trimestre 2026.
58%
di assemblee in cui Carmignac ha espresso almeno un voto contrario al management*.

*Questi dati si riferiscono al numero di assemblee in cui Carmignac ha assunto una posizione di voto contraria alla raccomandazione del consiglio di amministrazione. In pratica, ciò riguarda i voti espressi contro le delibere proposte dal management e, nella maggior parte dei casi, i voti espressi a favore delle delibere proposte dagli azionisti (salvo nei casi in cui tali delibere siano sostenute dal management).

Strutturiamo la nostra strategia di engagement attorno a due approcci complementari: “engagement orientato al cambiamento” ed “engagement ai fini informativi”.

Approccio di engagement (in %) nel 2o trimestre 2026

In questo quadro, le attività di engagement di Carmignac possono essere suddivise nelle seguenti cinque aree: rating ESG, engagement tematico, politiche pubbliche, engagement relativo a comportamenti controversi ed engagement relativo alle decisioni di voto per delega.

Nel secondo trimestre del 2026 abbiamo avviato 25 azioni di engagement con le società partecipate, attraverso cinque tipologie di engagement che coprono un ampio spettro di tematiche ESG. Le attività di engagement possono rientrare contemporaneamente in più di una categoria.

Attività di engagement (in %) nel 2o trimestre 2026
Le percentuali sono state arrotondate a fini di presentazione; di conseguenza, i totali potrebbero non essere pari al 100%.

Nel secondo trimestre del 2026, la percentuale dei nostri engagement che avevano rilevanza ambientale, sociale e di governance è stata la seguente.

Argomenti di engagement (in %) nel 2o trimestre 2026
Le percentuali sono state arrotondate a fini di presentazione; di conseguenza, i totali potrebbero non corrispondere al 100%.

Nel secondo trimestre del 2026, Carmignac si è impegnata principalmente con le società in portafoglio sui temi del cambiamento climatico e dell'IA responsabile:

Tipologia tematica (in %) nel 2o trimestre 2026
Le percentuali sono state arrotondate a fini di presentazione; di conseguenza, i totali potrebbero non corrispondere al 100%.

Abbiamo interagito con le società in cui investiamo attraverso diverse modalità, in particolare tramite dialogo diretto e partecipazione a incontri collettivi.

Metodo di engagement (in %) nel 2o trimestre 2026

Nel secondo trimestre del 2026, Carmignac ha raggiunto un tasso di partecipazione del 97%, votando in 262 assemblee idonee.

Carmignac ha inoltre votato su 104 delibere degli azionisti ed espresso almeno un voto contrario al management nel 58% delle assemblee.

Assemblee votate a favore/contro il management (in %)

Nel secondo trimestre del 2026, l'attività di voto di Carmignac è stata diversificata tra i vari mercati, con la quota maggiore di assemblee votate negli Stati Uniti, seguiti da Taiwan e Germania.

Assemblee votate per mercato (in %)
Le percentuali sono state arrotondate a fini di presentazione; di conseguenza, i totali potrebbero non corrispondere al 100%.

Di seguito illustriamo nel dettaglio come abbiamo interagito con una delle nostre società partecipate nel 2o trimestre del 2026:

THERMO FISHER SCIENTIFIC INC

Settore: Strumenti e servizi per le scienze biologiche
Regione: Stati Uniti

Carmignac è un investitore azionario nella società attraverso diversi fondi1.

Carmignac ha avviato un engagement con la società per migliorare l'allineamento della remunerazione dei dirigenti con il valore per gli azionisti a lungo termine. Le richieste principali sono state l'estensione degli orizzonti temporali di performance, il rafforzamento delle metriche di incentivo a lungo termine, l'aumento del peso della retribuzione basata sulla performance e il miglioramento dell'informativa sugli obiettivi non finanziari.

In seguito al voto negativo sul say-on-pay del 2025 (~65% di voti contrari), Carmignac ha avviato un engagement nell'estate del 2025 con un membro del Comitato per la remunerazione a livello di Consiglio di Amministrazione. Questo engagement è stato seguito da un feedback scritto sulla struttura del piano di incentivi a lungo termine e sulla necessità di un più forte allineamento tra retribuzione e performance.

L'engagement di Carmignac con la società si è concentrato sul rafforzamento della struttura, della trasparenza e dell'orientamento a lungo termine della remunerazione dei dirigenti. Le principali aree di discussione hanno incluso quanto segue:

  • Mix retributivo degli incentivi a lungo termine per i dirigenti nominati (escluso il CEO): Carmignac ha accolto con favore le modifiche introdotte a febbraio 2024 per garantire che almeno la metà della retribuzione incentivante a lungo termine dell'Amministratore Delegato sia concessa in azioni basate sulla performance. Carmignac ha incoraggiato il Comitato per la Remunerazione della società ad estendere questo approccio alla struttura degli incentivi a lungo termine degli altri dirigenti con responsabilità strategiche.
  • Piano di incentivi a lungo termine: Carmignac ha incoraggiato la società a porre maggiore enfasi sulla misurazione della performance a lungo termine. In particolare, Carmignac ha raccomandato che una parte maggiore del piano di incentivi a lungo termine venga valutata su un periodo di performance di tre anni.
  • Allineamento tra obiettivi di performance e ammontare del payout: Carmignac ha chiesto alla società di fornire un'informativa più chiara su come vengono selezionati gli obiettivi di performance e su come si allineano con le linee guida e gli obiettivi strategici della società. Laddove gli obiettivi siano fissati a livelli meno ambiziosi, Carmignac ritiene che ciò debba riflettersi nelle opportunità di payout target e massimo.
  • Trasparenza nella valutazione della performance rispetto agli obiettivi non finanziari.

La società ha introdotto diverse modifiche alla sua politica di remunerazione 2026, incorporando le raccomandazioni chiave di Carmignac, tra cui:

  • Impegno politico a concedere la metà degli incentivi a lungo termine dei dirigenti con responsabilità strategiche in azioni basate sulla performance
  • Periodo di performance esteso da 1 a 3 anni
  • Rimozione dell'obiettivo di crescita organica negativa dei ricavi
  • Migliore informativa nella delega di voto del 2026 in merito ai criteri e al raggiungimento delle metriche non finanziarie
1Al 30/06/2026, Carmignac Épargne Actions Monde ISR, Carmignac Portfolio Evolution, Carmignac Portfolio Grandchildren, Carmignac Multi Expertise, FP Carmignac Global Equity Compounders.

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