Drie jaar na de lancering heeft Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus bewezen in staat te zijn om in uiteenlopende marktomstandigheden consistente rendementen met een lage volatiliteit te behalen. Het aantal fusies en overnames zit weer op het hoogste niveau in bijna tien jaar, bedrijven streven naar schaalvergroting en de positieve mogelijkheden van concurrerende biedingen zijn nog steeds aanwezig. Sinds de oprichting heeft het fonds een waarde van € 245 miljoen bereikt, met een rendement van 12,98%1, wat neerkomt op een rendement op jaarbasis van 4,20% met een Volatiliteit van minder dan 2%. De aandelenbèta van 0,03 onderstreept de minimale gevoeligheid voor marktbewegingen, wat de rol van deze strategie als robuuste, niet-gecorreleerde component binnen een gediversifieerde portefeuille nog eens benadrukt..
3 JAAR IN DE SCHIJNWERPERS
DEALFLOW IS DE BRANDSTOF VAN FUSIEAARBITRAGE
De fusie- en overnamemarkt is weer helemaal terug van weggeweest. De totale transactiewaarde steeg in 2025 met2 42%; dit was het drukste jaar sinds 2021, dankzij een groot aantal megadeals in de laatste twee kwartalen. We verwachten dat de transactieactiviteit in 2026 op peil blijft of toeneemt, aangewakkerd door AI-gedreven consolidatie, een beschikbare kapitaalreserve van 4,3 biljoen dollar bij Private Assets en een gunstiger regelgevingsklimaat aan beide zijden van de Atlantische Oceaan.
Meer transacties betekenen meer kansen op het gebied van grote fusies in de technologiesector, Europese consolidatie en afsplitsingen. Cruciaal is dat de spreads aantrekkelijk blijven: UBS rapporteerde eind 2025 in de VS een gemiddelde jaarlijkse spread3 voor fusiearbitrage van ongeveer 4%. Deze dubbele dynamiek is historisch gezien zeldzaam. Een toename van de handelsactiviteit leidt doorgaans tot een verkleining van de spreads, doordat er kapitaal binnenstromt. Op dit moment zorgen de complexe structuren van grensoverschrijdende financieringsvoorwaarden, regelgevingsproblemen en geopolitieke overlay's ervoor dat de spreads groot blijven, ook al neemt de activiteit toe. Voor beleggers biedt dit een zeldzame maar gunstige kans: meer transacties en een betere vergoeding.
EEN BEWEZEN MANIER OM JE PORTEFEUILLE TE SPREIDEN IN VOLATILE MARKTEN
Het voordeel van deze strategie ligt in haar onafhankelijkheid. Het rendement op fusiearbitrage wordt bepaald door de uitkomst van de transacties, niet door de richting van de markt, en dat onderscheid heeft zijn waarde bewezen in de recente volatiele markten. Tijdens de Dag van de Bevrijding en de escalatie in Iran nam de volatiliteit op de aandelenmarkten sterk toe en stegen de correlaties tussen de traditionele beleggingscategorieën. Ons portfolio bleek veerkrachtig te zijn. De veerkracht is geen toeval; ze is het resultaat van een team met meer dan 25 jaar ervaring, een streng selectieproces voor transacties en een rigoureus en gedisciplineerd risicomanagement. Nu de markten zich stabiliseren en de fusie- en overnameactiviteit blijft toenemen, onderscheidt deze strategie zich als een echte manier om het portefeuille te diversifiëren, tegen de achtergrond van verbeterende fundamentele factoren.
DYNAMIEK VAN CONCURRERENDE DEALS: Biedoorlogen en betere voorwaarden
De kers op de taart is de keuzevrijheid. De omstandigheden hiervoor zijn structureel gunstig: het aantal geannuleerde transacties blijft op een historisch laag niveau, de waarderingen zijn aantrekkelijk genoeg om concurrerende biedingen te stimuleren, en private-equitybedrijven beschikken over een aanzienlijke hoeveelheid onbenut kapitaal en zijn actief op zoek naar investeringsmogelijkheden. We kunnen ook wijzen op een wereldwijd meer coöperatieve antitrustpolitiek, grensoverschrijdende strategische ambities die op het hoogste niveau in jaren staan, en activistische aandeelhouders die besturen steeds vaker aansporen om concurrerende procedures te volgen; de kans op een verandering in een bepaalde functie is dan ook aanzienlijk toegenomen. Met andere woorden: fusiearbitrage biedt niet alleen veerkracht en decorrelatie, maar ook een ingebouwd opwaarts potentieel wanneer de concurrentiedynamiek ervoor zorgt dat goede deals nog aantrekkelijker worden.
Drie jaar na de lancering blinkt het fonds Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus uit door zijn bewezen veerkracht en een snel groeiend aanbod aan kansen.
In een wereld die gekenmerkt wordt door aanhoudende onzekerheid en sterke correlaties, bieden strategieën die zijn gebaseerd op specifieke bedrijfsgerelateerde gebeurtenissen een aantrekkelijk alternatief. De combinatie van een toegenomen dealflow, aantrekkelijke spreads en ingebouwde optionaliteit maakt dit een bijzonder geschikt moment om fusiearbitrage te overwegen, en wij zijn van mening dat ons fonds goed gepositioneerd is om deze kansen te benutten.
1Bron: Carmignac, gegevens van Bloomberg per 31 maart 2026. Het fonds werd op 14 april 2023 opgericht.
2Bron: Carmignac, Bloomberg. Gegevens per 31 maart 2026.
3Bron: UBS Special Sits, Bloomberg per 31-12-2025. Fusies met een waarde van meer dan 400 miljoen dollar aan aandelen waarbij beursgenoteerde doelondernemingen in de VS betrokken zijn. Arbitragespreads zijn nettospreads (na aftrek van dividenden, optionaliteit en kortingen op shortposities) op basis van een LIBOR-aanpassing voor definitieve transacties waarbij de verwachte afwikkeling meer dan 5 dagen in de toekomst ligt en waarbij de spread op jaarbasis tussen 0% en 30% ligt.
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus
Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus I EUR Acc
- Aanbevolen minimale beleggingstermijn*
- 3 jaar
- Risicoschaal**
- 2/7
- SFDR-fondscategorieën***
- Artikel 8
*Aanbevolen minimale beleggingstermijn: Dit deelnemingsrecht/deze klasse is mogelijk niet geschikt voor beleggers die voornemens zijn hun inleg voor afloop van de aanbevolen termijn op te nemen. Deze verwijzing naar een beleggersprofiel is geen beleggingsadvies. Welk bedrag redelijkerwijs in een ICBE kan worden belegd hangt af van uw persoonlijke situatie en moet worden bekeken in relatie tot uw totale portefeuille. **Het profiel kan variëren van 1 tot 7, waarbij categorie 1 overeenkomt met een lager risico en een lager potentieel rendement, en categorie 7 met een hoger risico en een hoger potentieel rendement. De categorieën 4, 5, 6 en 7 impliceren een hoge tot zeer hoge volatiliteit, met grote tot zeer grote prijsschommelingen die op korte termijn tot latente verliezen kunnen leiden. ***De Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) 2019/2088. De SFDR-classificatie van de fondsen kan in de loop van de tijd veranderen.
Voornaamste risico's van het Fonds
Risico's die in de indicator niet voldoende in aanmerking worden genomen
Inherente risico's
Kosten
- Instapkosten
- Wij brengen geen instapkosten in rekening.
- Uitstapkosten
- Wij brengen voor dit product geen uitstapkosten in rekening.
- Beheerskosten en andere administratie - of exploitatiekos ten
- 1.12% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting op basis van de feitelijke kosten over het afgelopen jaar.
- Prestatievergoedingen
- 20.00%
- Transactiekosten
- 0.23% van de waarde van uw belegging per jaar. Dit is een schatting van de kosten die ontstaan wanneer we de onderliggende beleggingen voor het product kopen en verkopen. Het feitelijke bedrag zal variëren naargelang hoeveel we kopen en verkopen.
- Roerende voorheffing
- ─
- Roerende voorheffing bij verkoop
- ─
- Taks op beursverrichtingen (TOB)
- ─
- Conversiekosten
Rendement
| Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus | 3.2 | 3.7 | 4.6 | 1.0 |
| Carmignac Portfolio Merger Arbitrage Plus | + 4.5 % | - | + 4.2 % |
Bron: Carmignac op 31 mrt. 2026.
Het beheer van dit deelnemingsrecht/deze klasse is niet gebaseerd op de indicator. In het verleden behaalde resultaten en waarden bieden geen garantie voor toekomstige resultaten en waarden. De vermelde rendementen zijn netto na aftrek van alle kosten, met uitzondering van eventuele in- en uitstapkosten, en worden verkregen na aftrek van kosten en belastingen die van toepassing zijn op een gemiddelde detailhandelsklant die als natuurlijke persoon woonachtig is in België. Wanneer de valuta afwijkt van uw eigen valuta, bestaat er een valutarisico dat kan resulteren in een waardedaling. De referentievaluta van het fonds/subfonds is de EUR. Het fonds houdt een risico op kapitaalverlies in.
Referentie-indicator: -
Belangrijke wettelijke informatie
Reclame. Raadpleeg het document essentiële beleggersinformatie /prospectus voordat u een beleggingsbeslissing neemt. Dit document is enkel bestemd voor professionele klanten en is niet gevalideerd door het FSMA.
Dit document is gepubliceerd door Carmignac Gestion S.A., een door de Franse toezichthouder Autorité des Marchés Financiers (AMF) erkende vermogensbeheerder, en zijn Luxemburgse dochteronderneming, Carmignac Gestion Luxembourg, S.A., een door de Luxemburgse toezichthouder Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) krachtens artikel 15 van de Luxemburgse wet van 17 december 2010 erkende beheermaatschappij van beleggingsfondsen. "Carmignac" is een gedeponeerd merk. "Investing in your Interest" is een aan het merk Carmignac verbonden slogan.
Dit document vormt geen advies met het oog op een belegging in of arbitrage van effecten of enig ander beheer- of beleggingsproduct of enige andere beheer- of beleggingsdienst. De in dit document opgenomen informatie en meningen houden geen rekening met de specifieke individuele omstandigheden van de belegger en mogen in geen geval worden beschouwd als juridisch, fiscaal of beleggingsadvies. De informatie in dit document kan onvolledig zijn en kan ook zonder voorafgaande kennisgeving worden gewijzigd. Dit document mag noch geheel noch gedeeltelijk worden gereproduceerd zonder voorafgaande toestemming.
In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur) . Nettorendementen worden berekend na aftrek van de van toepassing zijnde kosten en belastingen voor een gemiddelde retailclient die een fysiek Belgisch ingezetene is.
Als gevolg van wisselkoersschommelingen kan het rendement van aandelenklassen waarvan het wisselkoersrisico niet is afgedekt, stijgen of dalen.
Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.
De verwijzing naar een positionering of prijs, is geen garantie voor de resultaten in de toekomst van de UCIS of de manager.
Risicocategorie van het KID (Essentiële Informatiedocument) indicator. Risicocategorie 1 betekent niet dat een belegging risicoloos is. Deze indicator kan in de loop van de tijd veranderen.
De aanbevolen beleggingshorizon is een minimale horizon en geen aanbeveling om uw beleggingen aan het einde van deze periode te verkopen.
Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Alle rechten voorbehouden. De informatie in dit document is eigendom van Morningstar en/of zijn informatie leveranciers, mag niet gekopieerd of verspreid worden en wordt niet gegarandeerd als zijnde exact, volledig of geschikt op dit moment. Morningstar noch zijn informatieleveranciers zijn verantwoordelijk voor eventuele schade of verliezen als gevolg van het gebruik van deze informatie.
Bij de beslissing om in het gepromote fonds te beleggen moet rekening worden gehouden met alle kenmerken of doelstellingen ervan zoals beschreven in het prospectus. De risico’s, beheerkosten en lopende kosten worden beschreven in de KID (Essentiële Informatiedocument). De prospectussen, de documenten met essentiële beleggersinformatie en de meest recente (half)jaarverslagen zijn kosteloos verkrijgbaar in het Nederlands en het Frans bij de beheermaatschappij, per telefoon op het nummer +352 46 70 60 1, op de website www.carmignac.com/nl-be of bij Caceis Belgium S.A., de vennootschap die de financiële dienstverlening in België verzorgt, op het adres Havenlaan 86c b320, B-1000 Brussel. De essentiële beleggersinformatie moet vóór elke inschrijving worden verstrekt aan de belegger, welke door de belegger vóór elke inschrijving gelezen moet worden. Dit fonds mag direct noch indirect aangeboden of verkocht worden ten gunste of voor rekening van een 'U.S. person', zoals gedefinieerd in de Amerikaanse 'Regulation S' en de FATCA. De netto-inventariswaarde zijn beschikbaar op de website www.fundinfo.com. Elke klacht kan worden gestuurd naar complaints@carmignac.com of naar CARMIGNAC GESTION – Compliance and Internal Controls – 24 place Vendôme Paris France of op de website www.ombudsfin.be.
Indien u inschrijft op een GBF (gemeenschappelijk beleggingsfonds) naar Frans recht, moet u uw deel van de door het fonds ontvangen dividenden (en, in voorkomend geval, interesten) elk jaar op uw belastingaangifte vermelden. U kunt een gedetailleerde berekening maken op www.carmignac.com/nl-be. Deze rekenmodule is geen belastingadvies, maar uitsluitend een hulpmiddel voor de berekening. Dit ontslaat u niet van de zorgvuldigheid en de controles waartoe u als belastingplichtige gehouden bent. De getoonde resultaten zijn gebaseerd op door u verstrekte gegevens. Carmignac kan in geen geval aansprakelijk worden gesteld voor fouten of nalatigheden uwerzijds.
Wanneer beleggers inschrijven op een fonds dat onder de spaarrichtlijn valt, moeten zij overeenkomstig artikel 19bis van CIR92 bij de inkoop van hun aandelen een roerende voorheffing van 30% betalen op de inkomsten die in de vorm van rente, meerwaarden of minderwaarden voortvloeien uit de opbrengst van in schuldbewijzen belegde activa. De uitkeringen zijn onderworpen aan de roerende voorheffing van 30% zonder inkomen onderscheid.
Carmignac Portfolio verwijst naar de subfondsen van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn. De Fondsen zijn beleggingsfondsen in contractuele vorm (FCP) conform de UCITS-richtlijn of AFIM-richtlijn onder Frans recht.
De beheermaatschappij kan de verkoop in uw land op elk moment stopzetten. Beleggers kunnen via de volgende link toegang krijgen tot een samenvatting van hun rechten in het Frans, of het Nederlands in deel 5 zonder de titel Samenvatting van de beleggersrechten.
Voor Carmignac Portfolio Long-Short European Equities: Carmignac Gestion Luxembourg SA heeft als Beheermaatschappij van de Carmignac Portefeuille het beleggingsbeheer van dit Compartiment met ingang van 2 mei 2024 gedelegeerd aan White Creek Capital LLP (Geregistreerd in Engeland en Wales onder nummer OCC447169). White Creek Capital LLP is toegelaten en staat onder toezicht van de Financial Conduct Authority met FRN : 998349.
Carmignac Private Evergreen verwijst naar het compartiment Private Evergreen van de SICAV Carmignac S.A. SICAV - PART II UCI geregistreerd bij het RCS van Luxemburg onder het nummer B285278.