Alternatieve strategieën

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Deelnemingsrechten

LU2923680388

Opmerkingen van het beleggingsteam

Lees hieronder de analyse van het beleggingsteam.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Maandcommentaar

Op : 30 apr. 2026.
Het beleggingsteam

Johan FREDRIKSSON

Fund Manager

Dean SMITH

Fund Manager

Marktomgeving

  • De markten bleven vooral worden beïnvloed door geopolitieke ontwikkelingen en macro-economische factoren, waarbij de volatiliteit werd bepaald door de voortdurende stroom van nieuwsberichten over het conflict in het Midden-Oosten en de gevolgen daarvan voor de olieprijzen.
  • De aandelenmarkten veerden in maart krachtig op vanuit een oververkochte situatie, nadat president Trump op 7 april een staakt-het-vuren had afgekondigd en de vredesbesprekingen met Iran van start waren gegaan.
  • De opleving bleef echter relatief beperkt in omvang en concentreerde zich op delen van de markt die voorheen achterbleven, en op een beperkt aantal structurele groeithema’s, met name sectoren die profiteren van kunstmatige intelligentie en elektrificatie.
  • Terwijl particuliere beleggers actief op de dip insprongen, werden systematische strategieën opnieuw blootgesteld aan risico, wat het momentum verder versterkte.
  • Amerikaanse aandelen presteerden beter dan de Europese markten, dankzij forse koersstijgingen bij megacap-bedrijven die profiteren van kunstmatige intelligentie en de sterkste opmars van halfgeleideraandelen sinds februari 2000.
  • Binnen Europa waren de rendementen van de sectoren Technologie, media, banken, Industriën en Energie het hoogst, terwijl de gezondheidszorg en consumentgerichte sectoren zoals reizen & vrije tijd, detailhandel en auto’s achterbleven.

Rendement opmerkingen

  • Het fonds heeft deze maand een positief rendement behaald.
  • De rendementen waren voornamelijk te danken aan een sterke aandelenselectie binnen de Financiën, waar onze bankposities zich sterk herstelden na de winstnemingen in maart.
  • Daarnaast boekten aandelen in de sectoren industriën en Technologie een positief rendement, dankzij de toenemende vraag als gevolg van elektrificatietrends en aanhoudende investeringen in AI-infrastructuur.
  • De grootste dalers waren de defensieve sectoren, waaronder communicatiediensten, gezondheidszorg en Basis consumptiegoederen.
  • Deze sectoren kwamen onder druk te staan door de stijgende obligatierente en werden ingezet als financieringsbron toen beleggers hun geld weer in de oververkochte cyclische sectoren staken.
  • Tot de belangrijkste winnaars bij de aandelenselectie behoorden long posities in ASM International (nadat het bedrijf een sterke orderportefeuille en winstcijfers had bekendgemaakt), SK Hynix (dat profiteerde van de toenemende vraag naar geheugenproducten met hoge bandbreedte) en Nokia (dat nieuwe contracten op het gebied van optische communicatie binnenhaalde).
  • Tot onze shortposities behoorden onze long positie in Fresenius (tegen de achtergrond van een bredere marktroteratie weg van defensieve sectoren), Meta (bezorgdheid over de omvang van de geplande verhogingen van de kapitaaluitgaven) en een shortpositie in een Frans halfgeleiderbedrijf.

Vooruitzichten en investeringsstrategie

  • Na twee maanden van grote volatiliteit als gevolg van aanhoudende en vaak tegenstrijdige berichten over het conflict in het Midden-Oosten lijken de markten zich te stabiliseren.
  • Binnen onze langetermijnportefeuille hebben we onze positie in halfgeleiders vergroot en selectief posities opgebouwd in ondergewaardeerde banken, waar we nog steeds een aantrekkelijke combinatie zien van ondergewaardeerde winstgroei en een sterk rendement voor aandeelhouders via dividenden en aandeleninkoop.
  • Met het oog op de toekomst blijft het van cruciaal belang om een duurzame overeenkomst te sluiten die de stabiliteit in de Straat van Hormuz herstelt. Tegelijkertijd zullen de onzekere vooruitzichten voor de olieprijzen, met name gezien het risico op langdurige verstoringen van de infrastructuur, waarschijnlijk centraal blijven staan in het debat over inflatie, groei en de koers van het beleid van de centrale banken.
  • De bedrijfsresultaten blijven voor steun zorgen; de meeste consumentgerichte bedrijven hebben nog geen melding gemaakt van noemenswaardige gevolgen van het conflict, hoewel dit de komende maanden nog kan veranderen.
  • Naarmate het resultatenseizoen vordert en de bedrijfsresultaten minder invloed krijgen op de markt, zal de aandacht van beleggers waarschijnlijk weer verschuiven naar geopolitieke en macro-economische ontwikkelingen.
  • Tegen deze achtergrond en gezien de kans op een inhaalbeweging in Europa als reactie op de opluchting, in tegenstelling tot de door Technologie gedreven Amerikaanse markt, breiden we onze posities in Europese industriën en banken selectief uit, aangezien het winstmomentum daar krachtig blijft.
  • De markten zullen waarschijnlijk zeer gevoelig blijven voor ontwikkelingen in de vredesonderhandelingen en de aanstaande ontmoeting tussen Xi en Trump.

Prestaties scenario's

De weergegeven bedragen zijn inclusief alle kosten van het product zelf, maar omvatten mogelijk niet alle kosten die u betaalt aan uw adviseur of distributeur. In de bedragen is geen rekening gehouden met uw persoonlijke fiscale situatie, die eveneens van invloed kan zijn op hoeveel u terugkrijgt. Wat u bij dit product ontvangt, hangt af van de toekomstige marktprestaties. De marktontwikkelingen in de toekomst zijn onzeker en kunnen niet nauwkeurig worden voorspeld. Het ongunstige, het gematigde en het gunstige scenario zijn illustraties aan de hand van de slechtste, de gemiddelde en de beste prestaties van het product over de afgelopen tien jaar.
Deze tabel laat zien hoeveel geld u in 3 jaar terug zou kunnen krijgen in de verschillende scenario's als u € 10 000 inlegt.

Prestaties scenario's

Op : Apr. 2026.
Scenarios
Als u uitstapt na 1 jaar
Als u uitstapt na 3 jaar
Stress
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
6120 €
-38.81 %
6770 €
-12.18 %
Ongunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
9080 €
-9.22 %
9480 €
-1.75 %
Gematigd
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
10430 €
+4.27 %
11230 €
+3.95 %
Gunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
12280 €
+22.84 %
13410 €
+10.29 %
Het ongunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 01/2025 en 04/2026.
Het gematigde scenario deed zich voor bij een belegging tussen 10/2020 en 10/2023.
Het gunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 04/2016 en 04/2019.
Bron: Carmignac op 30 apr. 2026.

Recente analyses

[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update14 april 2026Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q1 2026

3 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update20 januari 2026Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q4 2025

3 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update14 april 2025Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers

3 minuten leestijd
Meer informatie
Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.
Een verwijzing naar de rangschikking of prijs van deze ICB's of van de beheermaatschappij is geen indicatie voor hun toekomstige rangschikking of prijs.
Carmignac Portfolio is een subfonds van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn.
De hier verstrekte informatie is niet contractueel bindend en vormt geen beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicatie voor toekomstige resultaten. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur). Beleggers kunnen hun inleg geheel of gedeeltelijk verliezen omdat de ICB’s geen kapitaalgarantie bieden. Voor bepaalde personen en in bepaalde landen kan de toegang tot de hier vermelde producten en diensten aan beperkingen onderworpen zijn. De fiscale behandeling is afhankelijk van de toestand van elke cliënt afzonderlijk. De risico's, de kosten en de aanbevolen beleggingsduur worden beschreven in het document met essentiële beleggersinformatie KID (key information document) en in het prospectus van de betreffende ICB’s, en zijn te vinden op deze website. De KID moet vóór inschrijving aan de belegger worden overhandigd. De verwijzing naar een positionering of prijs, is geen garantie voor de resultaten in de toekomst van de UCITS of de manager.