Alternatieve strategieën

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe

Deelnemingsrechten

LU2923680388

Opmerkingen van het beleggingsteam

Lees hieronder de analyse van het beleggingsteam.

Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Maandcommentaar

Op : 27 feb. 2026.
Het beleggingsteam

Johan FREDRIKSSON

Fund Manager

Dean SMITH

Fund Manager

Marktomgeving

  • Europese aandelen zetten hun opmars voort, waarbij de Stoxx 600 een ongekende reeks van 14 opeenvolgende weken van winst noteerde.
  • De stabiele rendementen op indexniveau maskeerden echter opnieuw een uitgesproken rotatie onder de oppervlakte, wat resulteerde in een aanzienlijke spreiding tussen de afzonderlijke aandelen.
  • Bedrijven die als 'AI-verliezers' worden beschouwd, hebben een scherpe daling doorgemaakt, waardoor deze mand tot nu toe dit jaar ongeveer 20% in waarde is gedaald.
  • Vooral softwarenamen zijn hierdoor getroffen. Naarmate de maand vorderde, leek de onrust op de markt zich zonder onderscheid uit te breiden naar sectoren als logistiek, vrachtvervoer, verzekeringen en vermogensbeheer, in veel gevallen zonder duidelijke grondbeginselen.
  • Op sectorniveau waren de rendementen van telecommunicatie, Energie (ondersteund door stijgende olieprijzen tegen de achtergrond van geopolitieke spanningen), basisgrondstoffen en defensieve consumentensegmenten het sterkst.
  • Technologie, met name software, bleef aanzienlijk achter, samen met media en bepaalde sectoren binnen de financiële dienstverlening die tot nu toe dit jaar beter presteerden.

Rendement opmerkingen

  • Na een sterke start van het jaar behaalde het fonds in februari een negatief rendement.
  • De rendementen werden gedrukt door winstnemingen op winnaars sinds het begin van het jaar en door een rotatie weg van sommige AI-gerelateerde namen, ondanks aanhoudend sterke operationele prestaties.
  • Positieve bijdragen kwamen van de sectoren Industriën, Technologie en Grondstoffen. Deze werden tenietgedaan door zwakke rendementen in de sector Financiën (na sterke rendementen in januari), alsook in de sectoren discretionaire consumptiegoederen, basis consumptiegoederen en gezondheidszorg.
  • Belangrijke winnaars bij de aandelenselectie waren onder meer long posities in Fresenius (dankzij operationele verbeteringen die aan kracht bleven winnen), Nordex (na aanzienlijk beter dan verwachte winstcijfers) en Siemens Energie (nadat zij beter dan verwachte winstcijfers rapporteerden).
  • Tot de negatieve factoren behoorden onze langetermijnposities in FlatexDegiro (vanwege bezorgdheid over mogelijke AI-disintermediatie), Novo Nordisk (na een verlaagde winstprognose) en Zalando (beïnvloed door bredere bezorgdheid over AI-disruptie).

Vooruitzichten en investeringsstrategie

  • Nu het rapportageseizoen voor het boekjaar 2025 ten einde loopt, verschuift de aandacht van beleggers steeds meer naar macro-economische en geopolitieke ontwikkelingen.
  • De escalatie van het conflict in het Midden-Oosten en het directe effect daarvan op de olie- en gasprijzen hebben gezorgd voor hernieuwde volatiliteit op de markten.
  • In zulke periodes van verhoogde onzekerheid zijn positionering en risicobeperking vaak belangrijker dan grondbeginselen.
  • Zolang de duur en de oplossing van het conflict onduidelijk blijven, verwachten we een voortdurende rotatie van sectoren en een verhoogde Volatiliteit van individuele aandelen.
  • Deze fasen leiden vaak tot gedwongen verkopen of het afbouwen van posities waarin men sterk gelooft.
  • Daarom zullen we ons de komende weken vooral richten op gedisciplineerd risicomanagement en kapitaalbehoud, terwijl we alert blijven op kansen die ontstaan door verstoringen.

Prestaties scenario's

De weergegeven bedragen zijn inclusief alle kosten van het product zelf, maar omvatten mogelijk niet alle kosten die u betaalt aan uw adviseur of distributeur. In de bedragen is geen rekening gehouden met uw persoonlijke fiscale situatie, die eveneens van invloed kan zijn op hoeveel u terugkrijgt. Wat u bij dit product ontvangt, hangt af van de toekomstige marktprestaties. De marktontwikkelingen in de toekomst zijn onzeker en kunnen niet nauwkeurig worden voorspeld. Het ongunstige, het gematigde en het gunstige scenario zijn illustraties aan de hand van de slechtste, de gemiddelde en de beste prestaties van het product over de afgelopen tien jaar.
Deze tabel laat zien hoeveel geld u in 3 jaar terug zou kunnen krijgen in de verschillende scenario's als u € 10 000 inlegt.

Prestaties scenario's

Op : Dec. 2025.
Scenarios
Als u uitstapt na 1 jaar
Als u uitstapt na 3 jaar
Stress
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
6040 €
-39.56 %
6760 €
-12.25 %
Ongunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
9080 €
-9.22 %
9670 €
-1.12 %
Gematigd
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
10570 €
+5.72 %
11290 €
+4.11 %
Gunstig
Wat u kunt terugkrijgen na kosten
Gemiddeld rendement per jaar
12280 €
+22.84 %
13450 €
+10.38 %
Het ongunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 10/2021 en 10/2024.
Het gematigde scenario deed zich voor bij een belegging tussen 03/2020 en 03/2023.
Het gunstige scenario deed zich voor bij een belegging tussen 02/2016 en 02/2019.
Bron: Carmignac op 31 dec. 2025.

Recente analyses

[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update20 januari 2026Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers - Q4 2025

3 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update14 april 2025Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers

3 minuten leestijd
Meer informatie
[Main Media] [Funds Focus] Bridge
Strategie-update17 januari 2025Engels

Carmignac Absolute Return Europe: Letter from the Fund Managers

4 minuten leestijd
Meer informatie
Verwijzingen naar bepaalde waarden of financiële instrumenten zijn voorbeelden van beleggingen die in de portefeuilles van de fondsen van Carmignac aanwezig zijn of waren. Deze verwijzingen hebben niet tot doel om directe beleggingen in die instrumenten aan te moedigen en zijn geen beleggingsadvies. De Beheermaatschappij is niet onderworpen aan het verbod op het uitvoeren van transacties met deze instrumenten voorafgaand aan de verspreidingsdatum van de informatie. De portefeuilles van de fondsen van Carmignac kunnen op ieder moment worden gewijzigd.
Een verwijzing naar de rangschikking of prijs van deze ICB's of van de beheermaatschappij is geen indicatie voor hun toekomstige rangschikking of prijs.
Carmignac Portfolio is een subfonds van Carmignac Portfolio SICAV, een beleggingsmaatschappij naar Luxemburgs recht die voldoet aan de ICBE-richtlijn.
De hier verstrekte informatie is niet contractueel bindend en vormt geen beleggingsadvies. In het verleden behaalde resultaten vormen geen betrouwbare indicatie voor toekomstige resultaten. De resultaten zijn netto na aftrek van kosten (inclusief mogelijke in rekening gebrachte instapkosten door de distributeur). Beleggers kunnen hun inleg geheel of gedeeltelijk verliezen omdat de ICB’s geen kapitaalgarantie bieden. Voor bepaalde personen en in bepaalde landen kan de toegang tot de hier vermelde producten en diensten aan beperkingen onderworpen zijn. De fiscale behandeling is afhankelijk van de toestand van elke cliënt afzonderlijk. De risico's, de kosten en de aanbevolen beleggingsduur worden beschreven in het document met essentiële beleggersinformatie KID (key information document) en in het prospectus van de betreffende ICB’s, en zijn te vinden op deze website. De KID moet vóór inschrijving aan de belegger worden overhandigd. De verwijzing naar een positionering of prijs, is geen garantie voor de resultaten in de toekomst van de UCITS of de manager.