Alternative Strategien
Carmignac Portfolio Absolute Return Europe
Anteile
LU2923680206
Risikoindikator
3 / 7
Empfohlene Mindestanlagedauer
3 Jahre
Nettoinventarwert
96.53 €
Verwaltetes Vermögen des Fonds
48 M €
Nettoaktienquote30/09/2025
23.1 %
SFDR-Klassifizierung
Artikel 8
Leistungsdaten sind noch nicht verfügbar
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Kommentare das Fondsmanagementteam
Lesen Sie im Folgenden die Analyse das Fondsmanagementteam.
Carmignac Portfolio Absolute Return Europe Monatskommentar
Letzte Aktualisierung: 30. Sep 2025.Das Fondsmanagementteam
Johan Fredriksson
Fund Manager
Dean Smith
Fund Manager
Kommentar zur Performance
- Die positiven Renditen aus dem Long-Buch wurden durch Verluste aus Short-Positionen und aus dem Index-Hedging-Programm für das Beta-Management ausgeglichen, was zu einer insgesamt nahezu unveränderten Performance für den Monat führte.
- Auf Sektorebene leisteten Technologie, Finanzwerte und zyklische Konsumgüter einen positiven Beitrag, während Rohstoffe, Versorger und Immobilien das Ergebnis belasteten.
- Einige der negativen Trends vom August kehrten sich um, insbesondere im Halbleitersektor, wo eine starke, durch KI getriebene Auftragsdynamik zu einer deutlichen Erholung führte. Auch der Finanzsektor erholte sich nach den Gewinnmitnahmen im August.
- Aktien mit dem größten positiven Beitrag:
- Prosus (Long) – Anhaltende Neubewertung, unterstützt durch die Stärke seines wichtigsten Beteiligungsunternehmens Tencent.
- ASM International (Long) – Steigende Erwartungen hinsichtlich der Investitionen in Halbleiter im Zusammenhang mit der Einführung von KI-Infrastrukturen.
- SK Hynix (Long) – Bedeutender Auftragseingang für Speicherprodukte mit hoher Bandbreite.
- TSMC (Long) – Positive Stimmung nach Ankündigung bedeutender neuer Aufträge von OpenAI, die zu einer Beschleunigung des Umsatzwachstums führen.
- Klarna (Long) – Erfolgreicher Börsengang des schwedischen Verbraucherkreditunternehmens.
- Wichtigste Negativfaktoren:
- German Steel (Short) – Verluste nach Berichten über eine mögliche Veräußerung des verlustbringenden Kohlenstoffstahlgeschäfts.
- Deutsche Telekom (Long) – Druck durch Spekulationen, dass die Frequenzakquisitionen von Starlink den Wettbewerb für T-Mobile US verschärfen könnten.
- Euronext (Long) – Schwäche bei den Börsenbetreibern aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen von KI auf das Handelsvolumen.
- DSV (Long) – Vorsichtige Stimmung hinsichtlich der Frachtvolumina aufgrund von tarifbezogenen Risiken.
- Banca Monte dei Paschi (Long) – Gewinnmitnahmen nach einer starken Outperformance.
- Portfolioaktivitäten:
- Angesichts der zurückhaltenden Unternehmensnachrichten konzentrierten sich die Portfolioaktivitäten auf taktische Neupositionierungen, um Chancen zu nutzen, die sich aus Sektorrotationen ergaben.
- Finanzwerte: Erhöhung des Engagements nach Gewinnmitnahmen im August durch Hinzufügen von Erste Bank und Noba Bank – beide bieten vor den Ergebnissen für das dritte Quartal ein starkes Wachstumspotenzial.
- Nicht-Basiskonsumgüter: Erhöhung des Nettoengagements durch Reduzierung der Short-Positionen und Aufbau einer Position in Adidas, wo wir nach einer längeren Phase der Underperformance Spielraum für eine Neubewertung sehen.
- Zinssensitive Werte: Verringerung des Engagements in Telekommunikation, Versorgern und Immobilien, die wahrscheinlich unter Druck bleiben werden, solange die 10-Jahres-Renditen hoch bleiben.
Ausblick und Anlagestrategie
- Zwei Themen dominieren weiterhin die Aktienmärkte:
- AI-Dynamik – gestützt durch eine anhaltende Welle von Partnerschaften und Investitionsankündigungen (z. B. die jüngsten Kooperationen von OpenAI).
- Erwartungen einer weiteren Lockerung der Geldpolitik durch die Fed – die Märkte preisen zunehmend eine zusätzliche Zinssenkung vor Jahresende ein.
- Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Berichtssaison für das dritte Quartal, die oft die einflussreichste des Jahres ist, da die Anleger ihre Erwartungen für das Gesamtjahresergebnis kalibrieren.
- Frühe Prognosen der Sell-Side verändern bereits die Stimmung, aber da die Indizes nahe ihren Höchstständen notieren, werden die tatsächlichen Unternehmensergebnisse der entscheidende Test sein.
- Unser Fokus liegt weiterhin auf Gewinn-orientierten Titeln, AI-getriebenen Wachstumstrends und der Beibehaltung eines disziplinierten Engagements in makroökonomisch sensiblen Sektoren.
- Obwohl kurzfristige Schwankungen wahrscheinlich sind, glauben wir, dass das Portfolio weiterhin gut positioniert ist, um Chancen zu nutzen, die sich aus den anhaltenden strukturellen Themen in den Bereichen Technologie und Finanzen ergeben.
Performance-szenarien
Die angegebenen Zahlen umfassen alle Kosten des Produkts selbst, jedoch nicht unbedingt alle Kosten, die Ihrem Berater oder Ihrer Vertriebsstelle zustehen. Diese Zahlen berücksichtigen nicht Ihre persönliche steuerliche Situation, die ebenfalls Einfluss auf die Beträge, die Sie erhalten, haben kann. Was Sie bei diesem Produkt am Ende herausbekommen, hängt von der künftigen Marktentwicklung ab. Die künftige Marktentwicklung ist ungewiss und lässt sich nicht mit Bestimmtheit vorhersagen. Das dargestellte pessimistische, mittlere und optimistische Szenario veranschaulichen die schlechteste, durchschnittliche und beste Wertentwicklung des Produkts in den letzten zehn Jahren. Die Märkte könnten sich künftig völlig anders entwickeln. In dieser Tabelle sind die Beträge aufgeführt, die Sie nach 5 Jahren in verschiedenen Szenarien erhalten könnten, unter der Annahme, dass Sie 10 000,00 € investieren.
Performance-szenarien
Letzte Aktualisierung: Aug 2025.Scenarios
Wenn Sie nach 1 Jahr
aussteigen
Wenn Sie nach 3 Jahren
aussteigen
Stressszenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
Jährliche Durchschnittsrendite
5840 €
-41.60 %
6520 €
-13.29 %
Pessimistisches Szenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
Jährliche Durchschnittsrendite
8650 €
-13.50 %
9080 €
-3.17 %
Mittleres Szenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
Jährliche Durchschnittsrendite
10100 €
+1.00 %
10740 €
+2.41 %
Optimistisches Szenario
Was Sie am Ende nach Abzug der Kosten herausbekommen könnten
Jährliche Durchschnittsrendite
11700 €
+17.00 %
12630 €
+8.09 %
Das pessimistische Szenario ergab sich bei einer Anlage zwischen 10/2021 und 10/2024.
Das mittlere Szenario ergab sich bei einer Anlage zwischen 04/2018 und 04/2021.
Das optimistische Szenario ergab sich bei einer Anlage zwischen 02/2016 und 02/2019.
Quelle: Carmignac am 31. Aug 2025.
Aktuelle Analysen
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